Tak jak nieszczęsny był rok 2022 zarówno dla akcji, jak i obligacji, tak uważamy, że rok 2023 niesie ze sobą obietnicę ponownego potencjału dla akcji i obligacji, czerpania korzyści z dywersyfikacji. Rok 2022 był jednym z zaledwie pięciu przypadków od 1948 r., w których zarówno amerykańskie akcje, jak i amerykańskie obligacje spadły jednocześnie w jednym roku kalendarzowym. Załóżmy na przykład, że nasza poprzednia ocena jest prawidłowa. Bardziej restrykcyjna polityka pieniężna obniża inflację, ale powoduje wzrost ryzyka finansowego i recesję zysków. W takim przypadku siła rynku obligacji zamortyzuje słabość akcji.
Alternatywnie, jeśli Fed cudem osiągnie miękkie lądowanie w postaci niższej inflacji bez napięć finansowych lub recesji w zakresie zysków wtedy zarówno akcje, jak i obligacje mogą zyskać. Trudno jest wyolbrzymić wniosek - teraz nie jest czas na pozbycie się dywersyfikacji. Naszym zdaniem inwestorzy powinni raczej rozważyć rozszerzenie z powrotem w kierunku mniej płynnych inwestycji i dywersyfikację nie tylko akcji i obligacji, ale starać się znaleźć więcej sposobów dywersyfikacji dla potencjalnych korzyści w dłuższym okresie.
