Ostatnie wydarzenia
- 06.06.2023 (ESPI RB 51/2023) Zawarcie przez konsorcjum z udziałem UNIHOUSE S.A. umowy na realizację domu seniora w Niemczech.
- 01.06.2023 (ESPI RB 50/2023) Wybór oferty Unibep S.A. w postępowaniu przetargowym na realizację zadania pn.: "Poprawa atrakcyjności inwestycyjnej Miasta Suwałki poprzez budowę i przebudowę ulic w południowej strefie przemysłowej miasta."
- 31.05.2023 (ESPI RB 49/2023) Zawarcie umowy na realizację II etapu inwestycji mieszkaniowej pn. "Viva Piast II", zadanie inwestycyjne II oraz III, przy ulicy Powstańców w Krakowie.
- 30.05.2023 (ESPI RB 48/2023) Informacja o emisji obligacji serii B przez spółkę zależną Unidevelopment SA.
- 24.05.2023 (ESPI RB 47/2023) Aktualizacja informacji nt. zawarcia przez spółkę zależną umów przedwstępnych dotyczących nabycia nieruchomości położonych w Warszawie w dzielnicy Włochy.
- 17.05.2023 (ESPI RB 45/2023) Zawarcie Umowy na realizację zadania pn.: "Zabudowa układu kondensacji spalin za kotłem K1 w Elektrociepłowni Siekierki w Warszawie".
- 16.05.2023 (ESPI RB 43/2023) Rekomendacja wypłaty dywidendy.
- 16.05.2023 (ESPI RB 42/2023) Nowa kadencja Zarządu Unibep S.A.
Podsumowanie wyników finansowych osiągniętych w I kwartale 2023 r.
I kwartał 2023 dla Grupy Unibep był w naszej ocenie bardzo dobry, biorąc pod uwagę przychody generowane w I kwartałach lat ubiegłych. Do wzrostu przychodów (łącznie 523,7 mln zł), w naszej ocenie mocno przyczynił się utworzony w grudniu 2021 segment budownictwa energetyczno-przemysłowego. Duży wzrost przychodów odnotował segment budownictwa kubaturowego (+30,3% r/r) oraz segment budownictwa modułowego (+15,5% r/r). Spadek przychodów (-59,7% r/r) zanotował segment infrastruktury, co jednak w naszej ocenie wynika z efektu wysokiej bazy I kwartału 2022.
Spodziewaliśmy się, że ryzyka z jakimi zmagała się branża od 2022 roku w postaci wyższych cen energii, transportu, materiałów budowlanych oraz presji na wzrost wynagrodzeń wpłyną negatywnie na rentowność realizowanych kontraktów. Łączna marża brutto ze sprzedaży Grupy w I kwartale 2023 roku wyniosła 5,6% i była o 2,6 p.p. niższa niż przed rokiem, co jednak na tle pozostałych spółek z branży uważamy za przeciętny wynik. Poza segmentem budownictwa energetyczno-przemysłowego pozostałe obszary odnotowały spadki rentowności, choć w różnym natężeniu, co pokazuje że dywersyfikacja przychodów odgrywa kluczową rolę dla spółek z sektora budowlanego i może uodparniać wyniki na wiele czynników ryzyk specyficznych dla danego obszaru.
Pomimo niższych kosztów sprzedaży (-31,5% r/r) oraz kosztów ogólnego zarządu (-5% r/r), na wyniki na pozostałych poziomach negatywny wpływ wywarł znaczny wzrost kosztów finansowych (z 5,6 do 9,1 mln zł w I kwartale 2023 roku) oraz spadek zysków jednostek podporządkowanych. Finalnie wynik netto Grupy wyniósł 4,4 mln zł i był niższy o 70,6% w stosunku do I kwartału 2022 roku.
Grupa posiada zdywersyfikowaną oraz stabilną strukturę przychodów. W I kwartale 2023 roku w dalszym ciągu dominującą rolę odgrywały przychody z segmentu budownictwo kubaturowe (47%). Utworzony w grudniu 2021 nowy segment budownictwa energetyczno-przemysłowego już osiągnął 20% i zaczyna posiadać istotny udział w przychodach Grupy. Na poniższych wykresach zaprezentowano przychody segmentów w ujęciu kwartalnym (w tys. zł) oraz rentowność.
W strukturze geograficznej przychody w I kwartale 2023 roku dalej są zdominowane przez udział polski (89%). W poprzednich latach istotny udział w przychodach miały kraje skandynawskie (głównie Norwegia), w których Unibep realizuje projekty w segmencie budownictwa modułowego, a także rynki wschodnie (Białoruś i Ukraina), na których Unibep realizował projekty w segmencie budownictwa kubaturowego. Od rozpoczęcia wojny na Ukrainie, działalność w tym kraju nie jest prowadzona i na chwilę obecną trudno jest określić, kiedy będzie możliwy powrót na ten rynek. Z rynku białoruskiego Grupa całkiem się wycofała i nie planuje powrotu.
W najbliższym okresie, największe szanse na wzrost udziału w strukturze geograficznej posiada rynek niemiecki, na którym Grupa zawarła w pierwszym kwartale 2023 kolejny duży kontrakt na budowę domu seniora. Zmiany dotyczące kierunków ekspansji zagranicznej należy uznać za pozytywne, również w kontekście nastawienia na rozwój w segmencie budownictwa modułowego. Ryzykiem dla rentowności na realizowanych kontraktach w tym segmencie poza wzrostem cen drewna, materiałów ociepleniowych oraz frachtu (Skandynawia) jest zachowanie się kursów walut.
Zobacz także: Kontrowersyjna spółka, która jest hitem ostatnich tygodni na GPW, zbliża się kapitalizacją do producentów gier
