Aplisens S.A.: Wzrosty przychodów na wszystkich rynkach [opracowanie na zlecenie GPW]

W I kwartale 2023 r. rentowność dalej rosła (+3,1 p.p. r/r), pomimo zgłaszanych obaw o utrzymanie pozytywnego trendu. Ostatni raz rentowność brutto na sprzedaży wyraźnie przekraczającą poziom 40% Aplisens notował w 2012 r.

✕

Koszty ogólne pozostają pod kontrolą (wzrost o 4% r/r).

Saldo pozostałej działalności operacyjnej było ujemne (ale przy niskich wartościach; ok. 0,5 mln zł kosztów dekonsolidacji spółki rosyjskiej), i zostało zbilansowane pozytywnym saldem działalności finansowej.

Wciąż wysokie było zapotrzebowanie na kapitał obrotowy. Zapasy wzrosły w I kwartale już nieznacznie (+1 mln zł), za to należności były wyższe o 5,5 mln zł. Wzrostu aktywów obrotowych nie udało się zbilansować zobowiązaniami handlowymi (które nieznacznie spadły), co wpłynęło na obniżenie poziomu gotówki. 1Q2023 był dziewiątym z kolei kwartałem przyrostu kapitału obrotowego (KON), od początku 2021 r. wzrósł o 33 mln zł.

CAPEX w I kwartale wyniósł ok. 4 mln zł. Wzrost wydatków inwestycyjnych był przez Zarząd zapowiadany, w całym roku mają wynieść ok. 9-10 mln zł. Dodatkowo w II kwartale spółka dokonała akwizycji podmiotu z branży za ok. 11,5 mln zł (uwzględnione w prognozach).

Aplisens utrzymuje bardzo silną pozycję gotówkową (27 mln zł aktywów finansowych przy minimalnym zadłużeniu; ok. 2,5 zł/akcję).

✕

Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego