Spółka wskazała w raporcie rocznym, że w 1Q’24 przychody mogą być o 40% niższe r/r, czyli na poziomie ok 32 mln PLN (poziom zbliżony do 1Q’21). Negatywnie na dynamikę wpływa wysoka baza, utrzymująca się słaba koniunktura od 2H’23, wpływ sankcji na Rosję na portfele zamówień części klientów spółki). Zakładamy, że przy takim poziomie sprzedaży i obecnej bazie kosztowej (zwracamy uwagę, że spółka jest dość wrażliwa na poziom płacy minimalnej), Relpolowi może być ciężko o break-even na poziomie operacyjnym (prognozujemy stratę EBIT na -0,3 mln PLN vs 7,4 mln PLN zysku rok temu). Stratę netto estymujemy na poziomie -0,5 mln PLN.
W marcu 2024 roku spółka zakończyła inwestycję w stworzenie nowego przekaźnika bistabilnego oraz prototypowej linii automatycznego montażu (linia zapewnia możliwość produkcji zarówno przekaźników bistabilnych jak i zwiększy potencjał produkcji przekaźników przemysłowych monostabilnych). W 2024 roku produkty z tej linii będą włączane do sprzedaży.
Według zarządu bieżący rok będzie stanowił dla spółki wyzwanie związane przede wszystkim z okresem niższego portfela zamówień i utrzymującym się spowolnieniem gospodarczym. Najważniejszym zadaniem przed spółką w 2024 roku będzie pozyskanie nowych klientów i projektów na dotychczasowych rynkach oraz rozszerzenie zasięgu sprzedaży o nowe rynki dla zbudowanego potencjału produkcyjnego. Zarząd wskazuje, że w ostatnim czasie udało się pozyskać nowe projekty z obszaru Bliskiego Wschodu (Arabia Saudyjska, ZEA). Spółka liczy na ożywienie gospodarcze w 2H’24 w Europie oraz wpływ środków z KPO na rynku polskim. Jednocześnie zarząd wskazuje, że od 2H’23 nasilać zaczęła się presja cenowa konkurencji.
W 2024 pierwsza połowa roku może być pod wyraźną presją wynikową (bardzo wysoka baza z 1H’23, kiedy spółka notowała rekordowe przychody i bardzo wysokie marże). Odbicia oczekujemy w 2H’24 i dalszej poprawy w 2025 roku (min efekt zagospodarowania nowych mocy produkcyjnych).
Zobacz także: Giełda akcji porzuciła fundamenty? Najwyższa od 50 lat wartość kluczowego wskaźnika. Ekstremalne wyceny wielkich spółek
