rosyjska gospodarka

Jak co tydzień w piątek o godz. 18:00, na naszym kanale YouTube odbyła się transmisja na żywo programu „Kolacja przy Świecach”, podczas którego Darek Dziduch podsumował najistotniejsze wydarzenia tygodnia na rynkach finansowych i w gospodarce. Oglądaj nas na YouTube i słuchaj na Spotify, a jeśli wolisz czytać, sprawdź telegraficzny skrót tematów, które poruszyliśmy podczas piątkowego programu:

Wojna na Ukrainie - Putin wciąż daleko od celu, a Rosji będzie coraz trudniej

od rosyjskiej inwazji na Ukrainę minęło dziewięć dni, jak dotąd okupantowi nie udało się zająć kluczowych miast: znajdującego się na północnym wschodzie Charkowa, Mariupola nad Morzem Azowskim (obecnie toczą się tam ciężkie walki, a miasto jest otoczone przez Rosjan) i Kijowa (który Rosjanie mieli otoczyć, jak na razie bezskutecznie)
Siły Zbrojne Ukrainy poinformowały w piątek rano o ponad 9000 zabitych rosyjskich żołnierzy
w piątek doszło też do walk o największą elektrownię atomową w Europie, w Zaporożu, która została przejęta przez Rosjan
To pierwszy w historii przypadek prowadzenia walk o aktywną elektrownię atomową
Wg wywiadu Wielkiej Brytanii, rosyjski atak na Ukrainę nie idzie zgodnie z planem: Putin chciał w ciągu pierwszych kilkunastu godzin inwazji zająć Charków, Mariupol i otoczyć Kijów, jak na razie po 9 dniach od ataku, nic z tego się nie udało
Większość analityków wojskowych jeszcze przed atakiem na Ukrainę przewidywało, że Rosji uda się zdobyć kontrolę nad Ukrainą w ciągu maksymalnie kilku dni
Putin na czwartkowym wystąpieniu zapewnił, że “operacja wojskowa przebiega zgodnie z planem”

URL Artykułu

Reklama

Rosyjska gospodarka rozgromiona przez sankcje Zachodu

Na Rosję każdego dnia spadają kolejne sankcje ekonomiczne i finansowe, setki globalnych koncernów wycofały swoje produkty lub zawiesiły działalność na terenie Rosji od początku tego tygodnia
obywatele Rosji są w zasadzie odcięci od międzynarodowych usług, serwisów i metod płatności, mają też ograniczone możliwości wyjazdu za granicę, szczególnie drogą lotniczą
Najważniejsze z sankcji:

w środę weszło w życie odcięcie Rosji od systemu SWIFT. Początkowo miało obejmować tylko dwa główne rosyjskie banki, finalnie siedem rosyjskich banków zostało wyrzuconych z systemu komunikacji międzybankowej SWIFT (to nie jest system płatności, jak można wielokrotnie przeczytać w mediach).
odcięcie Rosji od SWIFT oznacza znaczne utrudnienia w płatnościach międzynarodowych (co uderza też w zachodnie gospodarki)
Rosja będzie obchodzić sankcje za pomocą swojego systemu SPIF, do którego podłączone są zagraniczne banki wyłącznie z Białorusi, Kirgistanu, Armenii, Kazachstanu, Tadżykistanu czy Kuby
Odcięciem od SWIFT nie zostały objęte dwa największe rosyjskie banki: Gazprombank i Sberbank

Oprócz tego UE nie zamroziła europejskich aktywów Gazprombanku, VTB i Sbierbanku

UE tłumaczy się tym, że te trzy banki obsługują płatności za gaz i ropę dla państw europejskich, dlatego nie można zamrozić ich aktywów i wykluczyć z systemu komunikacji - to zagrażałoby bezpieczeństwo energetyczne UE UE
sporym zaskoczeniem było dołączenie (tradycyjnie neutralnej) Szwajcarii do sankcji, która zapowiedziała zamrożenie rosyjskich aktywów bankowych, a w piątek do listy sankcji doszedł zakaz transakcji z rosyjskim bankiem centralnym oraz poparcie dla wydalenia 7 rosyjskich banków ze SWIFT
We Francji i Belgii, a także wśród grupy amerykańskich senatorów, pojawiły się nawet pomysły konfiskaty rosyjskiego mienia, trudno jednak brać je na poważnie

Bezpośrednie uderzenie sankcjami nie tylko w przedstawicieli rządu i oligarchów, ale też w całe rosyjskie społeczeństwo ma wywołać efekt szoku i drastycznie obniżyć poparcie dla Putina, a nawet zachęcić do puczu, który powstrzyma okupację Ukrainy
Rosyjska propaganda zrobi jednak wszystko, aby przedstawić zachodnie sankcje i ograniczenia jako walkę USA i Europy z narodem rosyjskim, który jest ofiarą, a nie agresorem, tak więc ta strategia nie musi być skuteczna, z pewnością jednak pogrąży gospodarkę Rosji
Nie da się jednak ukryć, że Rosja - mimo tego, że przygotowała się do konsekwencji związanych z najechaniem Ukrainy - niedługo stanie przed widmem bankructwa, podobnie jak w 1998 r., choć teraz skutki ekonomiczne będą znacznie gorsze (nic bowiem nie wskazuje na to, aby Putin miał wycofywać się z Ukrainy, poza tym odchodzenie od sankcji zajmie wiele miesięcy)
JP Morgan spodziewa się, że rosyjska gospodarka skurczy się o 35 proc. w drugim kwartale i o 7 proc. w całym 2022 r.
w czwartek S&P po raz kolejny obniżył rating długoterminowego zadłużenia Rosji w walucie obcej do poziomu "CCC-" z "BB+", co jest tzw. ratingiem śmieciowym, Z kolei Fitch obniżył długoterminowy rating Rosji do "B" z "BBB", umieszczając rating na negatywnej liście obserwacyjnej
pewnym potwierdzeniem tych ratingów jest wtorkowy komunikat banku centralnego Rosji, który zabronił wypłaty odsetek obligacji skarbowych inwestorom zagranicznym, jest więc to techniczna niewypłacalność kraju
wg S&P rosyjskie rezerwy walutowe (ok. 650 mld USD) mogły zmniejszyć się już o połowę wskutek sankcji
Bank centralny Rosji podwyższył w poniedziałek główną stopę procentową do 20 proc. z 9,5 proc.
kurs USD/RUB wynosi prawie 109, przed atakiem na Ukrainę było to 80

URL Artykułu

Embargo na rosyjskie surowce?

Politycy coraz częściej wspominają o wprowadzeniu embarga na rosyjskie surowce energetyczne, co najmocniej uderzyłoby w gospodarkę Rosji
rosyjski eksport w niemal 40% opiera się na sprzedaży gazu ziemnego i ropy naftowej za granicę (kolejne 30% to metale, produkty petrochemiczne i rafineryjne, węgiel oraz koks)
prawie 34% całego eksportu Rosji trafia do krajów UE (najwięcej do Niemiec)
z symulacji wynika, że europejskie embargo na rosyjski gaz oznaczałoby uszczuplenie PKB Rosji o prawie 3%
embargo na rosyjską ropę obniżyłoby PKB o 1%
do nałożenia embarga zachęca przede wszystkim Polska, w zeszłym tygodniu przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen zapewniała, że Europa odetnie się od rosyjskich surowców (choć na razie nie są podejmowane kroki w tym kierunku), stanowczy sprzeciw wyrażają Niemcy
Niemcy od lat prowadziły prorosyjską politykę energetyczną (odchodzenie od atomu, Nord Stream 2), która w ostatnich dniach legła w gruzach, jednak odcięcie od rosyjskich surowców oznaczałoby dla Niemiec całkowitą zmianę strategii energetycznej
USA w czwartek również potwierdziła, że Stany Zjednoczone nie planują wprowadzania embarga na rosyjskie surowce energetyczne, bo to jeszcze mocniej podbiłoby ich notowania
warto przypomnieć, że w środę Joe Biden nie wykluczył wprowadzenia zakazu importu ropy naftowej z Rosji
aktualna sytuacja może jednak znacząco przyspieszyć uniezależnienie się Europy od rosyjskich surowców
Notowania gazu i ropy naftowej wystrzeliły po ataku Rosji na Ukrainę, dyskontując wszelkie przyszłe obawy dotyczące zaburzeń podaży i możliwego scenariusza “zakręcenia kurka” przez Rosję

Gaz ziemny LNG wzrósł w ciągu tygodnia o ponad 6,5% do 4,90 USD/mln BTU
znacznie mocniej zareagowały jednak europejskie kontrakty na gaz ziemny Dutch TTF: 1 megawatogodzina jest obecnie wyceniana na ponad 160 euro (wzrost o ponad 25% w ciągu tygodnia), jednocześnie w czwartek notowania przebiły 200 euro, tym samym przekraczając ATH z grudnia zeszłego roku
ropa naftowa WTI obecnie jest wyceniana na ponad 114 dolarów za baryłkę (tygodniowy wzrost o 21%), co jest najwyższą ceną od 2011 r., ropa Brent jest wyceniana na ponad 115 USD
co ciekawe, OPEC+ nie przejął się zbytnio rosyjską inwazją na Ukrainę
w środę odbyło się spotkanie OPEC+, które trwało mniej niż kwadrans, ustalono utrzymanie planu stopniowego zwiększania produkcji ropy co miesiąc o 400 tys. baryłek i o tyle wzrosną dostawy ropy z OPEC+ w kwietniu
nie doszło do żadnego zwiększenia podaży ropy w związku z niepewną sytuacją w Rosji, jedynie minister energetyki Meksyku wspomniał o wojnie na Ukrainie i zagrożeniach, ale temat się nie przebił
w USA 8 tydzień z kolei maleją zapasy ropy w Cushing (w zeszłym tygodniu o prawie 2,6 mln baryłek)

URL Artykułu

Rosyjska giełda już nie istnieje

Giełda w Moskwie piąty dzień z rzędu nie uruchomiła notowań
ADR-y i GDR-y rosyjskich spółek notowane na zachodnich giełdach mają obecnie w zasadzie wirtualną wycenę, a ich notowania spadły praktycznie do zera, wielu brokerów nie pozwala otwierać nowych pozycji na tych instrumentach (tryb close only)
Oprócz tego, w czwartek giełda w Londynie zawiesiła GDR-y na rosyjskie spółki: 17 z 24 notowanych na LSE instrumentów (m.in. GDR-y Rosneftu, Sberbanku, Gazpromu, Łukoilu), a także zarejestrowanego w UK En+ Group, będącego rosyjskim producentem aluminium
na rosyjski indeks RTS wyceniany w dolarach też za bardzo nie ma co patrzeć, bo jego notowania zamknęły się wraz z zeszłotygodniową sesją 25 lutego na wartości niecałych 937 dolarów (spadek od szczytu z października zeszłego roku o tysiąc dolarów)
tak naprawdę nie wiadomo kiedy rosyjska giełda się otworzy i kiedy LSE wznowi obrót rosyjskimi GDR-ami, na razie jednak ich posiadacze tak naprawdę nie mogą zbyt wiele zrobić
w czwartek na antenie rosyjskiej telewizji trader Alexander Butmanov wzniósł toast na śmierć rosyjskiego rynku kapitałowego
notowania rosyjskiego Yandexu na Nasdaq spadły o ponad połowę w ciągu półrocza, w listopadzie zeszłego roku spółka osiągnęła ATH ponad 88 USD za akcję, obecnie są notowane poniżej 20 dolarów

Reklama

URL Artykułu

Złoty coraz słabszy, mimo nadchodzącego posiedzenia RPP

na piątkowej sesji kurs USD/PLN przekroczył 4,47 (najwyższy poziom od połowy 2001), a kurs EUR/PLN przekroczył 4,88, to jest najniższa wycena złotego od kryzysu gospodarczego ze stycznia 2009 r.
tak dotkliwa słabość złotego to mocny sygnał dla RPP do mocniejszego zacieśniania polityki pieniężnej i szybszej reakcji w kwestii podnoszenia stóp
osłabianie się polskiego złotego wymusiło w środę na NBP pierwszą w tym roku interwencję walutową
rynek najprawdopodobniej przyjmie negatywnie podwyżkę stóp o zaledwie 50 pkt. bazowych
najbliższe posiedzenie RPP odbędzie się we wtorek 8 marca