prognozy forex

Powrót inwestorów krajowych, korekta silnej reakcji rynkowej na wyższą od oczekiwań amerykańską inflację CPI, piątkowe lepsze od konsensusu dane PKB z Polski, czy poranne wypowiedzi prezesa Narodowego Banku Polskiego podtrzymujące oczekiwania na podwyżki stóp procentowych w grudniu oraz wskazania analizy technicznej to argumenty, które w naszej ocenie zadecydują o spadku notowań EUR/PLN w najbliższych dniach.

✕

Mimo, iż nie powinien być on silny (zniżka notowań w okolice 4,60 byłaby kresem obecnych możliwości) to zapewniałaby oddalenie się od istotnej bariery 4,6328, której skuteczne przebicie otwiera drogę do ataku na pandemiczny szczyt zlokalizowany około cztery grosze wyżej. Pomocne w umocnieniu złotego mogą być także pojawiające się rekomendacje zagranicznych instytucji zakładające umocnienie polskiej waluty.

Wiele zależeć będzie od sentymentu zewnętrznego, lecz potencjał do umocnienia dolara w tym tygodniu (sprzyjający przecenie złotego) jest relatywnie niewielki. Dokonany w ubiegłym tygodniu ruch EUR/USD był bowiem solidny a najbliższe dni nie zawierają publikacji na tyle istotnych by mogły nadać globalnym rynkom istotnej zmienności.

✕

EUR/USD

Techniczny obraz kursu EUR/USD nadal sugeruje spadek notowań (w szczególności po złamaniu bariery 1,1510), choć liczymy, iż w najbliższych dniach eurodolar koncentrować się będzie w okolicy 1,1430 oczekując na nowe impulsy. Tych natomiast w naszej ocenie w najbliższych dniach może zabraknąć.

✕

Kalendarium nie zawiera bowiem pozycji na tyle istotnych, by rozruszać rynki (dane o amerykańskiej sprzedaży detalicznej, czy produkcji przemysłowej tak działać nie powinny), stąd prognozujemy stabilizację wyceny dolara do euro w najbliższych dniach. Rynkowe oczekiwania zakładające przyszłoroczne podwyżki stóp procentowych są zaś na tyle agresywne, że do ich kontynuacji wymagane byłyby naszym zdaniem jastrzębie komentarze członków Fed. Na te natomiast w chwili obecnie byśmy nie liczyli.

Rynek skupiony jest natomiast na ocenie, czy L.Brainard ma szansę zastąpić J.Powella w fotelu prezesa Fed.

Nasze oczekiwania - rynek obligacji

10Y DE (%)

Nasze oczekiwania dotyczące kształtowania się rentowności Bunda w tym tygodniu zakładają jego dalszą stabilizację motywowaną brakiem nowym impulsów. Wiele zależeć będzie jednak od bieżącego sentymentu. Ten pozostaje sprzyjający przecenie bardziej bezpiecznych aktywów. Póki co jednak stan ten dotyka w większym stopniu dług amerykański, gdzie ponownie nakręcają się oczekiwania na zmiany stóp procentowych w USA w przyszłym roku.

✕

10Y US (%)

Rynek amerykańskich obligacji zdyskontował już wiele potencjalnych czynników wpływających na zmiany cen Treasuries, lecz ostatnie dane dotyczące wyraźnie wyższej od oczekiwań inflacji CPI nasiliły oczekiwania na szybsze podwyżki stóp procentowych w USA niż oficjalny przekaz Fed. Najbliższe dni mogą przynieść dalsze, choć już niewielkie, wzrosty dochodowości będące echem ubiegłotygodniowych zmian. Wpływ danych makro tego tygodnia na wycenę Treasuries oceniamy natomiast jako niewielki.

✕