Techniczny obraz notowań pary EUR/USD nie zmienia się. Nadal obowiązuje średnioterminowy kanał spadkowy z poważnym ograniczeniem na poziomie 1,1513, do którego eurodolara stopniowo się zbliża. W tym tygodniu trudno będzie jednak o argumenty, które w naszej ocenie mogłyby sprzyjać skutecznemu atakowi na w/w poziom.
Niewykluczone zatem, iż najbliższe dni upłyną pod znakiem kosmetycznego spadku kursu EUR/USD. Wiele do notowań nie powinny wnieść zarówno dane makro tego tygodnia, jak i liczne wystąpienia przedstawicieli amerykańskiej Rezerwy Federalnej z racji, iż posiedzenie Fed miało miejsce zaledwie parę dni temu.
Nasze oczekiwania - rynek obligacji
10Y PL (%)
Mimo dużej nerwowości rynku liczymy, iż najbliższe dni przyniosą uspokojenie notowań skarbowych papierów wartościowych w oczekiwaniu na sygnały z krajowej gospodarki (piątkowy odczyt PKB) oraz potencjalne wypowiedzi przedstawicieli Rady Polityki Pieniężnej. Będą one pomocne w określeniu prawdopodobieństwa kolejnych ruchów stóp procentowych przez Radę. Wpływ wydarzeń zewnętrznych tradycyjnie w największym stopniu widoczny będzie w notowaniach 10-latki. W średnim terminie pozostajemy wierni naszej prognozie mówiącej o wzroście dochodowości długiego końca krzywej natomiast w perspektywie najbliższych dni za najbardziej prawdopodobny scenariusz uznajemy stabilizację wyceny skarbowych papierów wartościowych.
10Y DE (%)
Nasze oczekiwania dotyczące kształtowania się rentowności Bunda w tym tygodniu zakładają jego czasową stabilizację motywowaną odreagowaniem niedawnych spadków dochodowości. Wiele zależeć będzie jednak od bieżącego sentymentu. Ten pozostaje bowiem sprzyjający wzrostowi wartości bardziej bezpiecznych aktywów. Liczymy jednak, iż w nadchodzących dniach zabraknie istotnych argumentów mogących sprzyjać spadkowi dochodowości Bunda.
10Y US (%)
Rynek amerykańskich obligacji zdyskontował już wiele potencjalnych czynników wpływających na zmiany cen Treasuries. Uważamy, iż najbliższe dni przyniosą stabilizację wyceny długu Stanów Zjednoczonych i nie zmienią tego nawet liczne wystąpienia przedstawicieli amerykańskiej Rezerwy Federalnej, w tym prezesa J.Powella. Powinny być one bowiem utrzymane w narracji znanej z ubiegłotygodniowego posiedzenia Fed tj. chęci ograniczania skupu aktywów z jednocześnie podkreślanym oporem przed szybkim podnoszeniem stóp procentowych.