Branża w 4q21 wypracowała zysk netto na poziomie 1,535 mld zł (+3% q/q, +24% r/r) przy silnym wzroście przychodów (+20% q/q, +56% r/r). Był to kolejny okres spadku rentowności (ROS=6,2, -0,6 q/q, -1,0 r/r). Wydaje się, że okres ponadprzeciętnych marż (sięgających 10%) segment ten ma już za sobą, a nasilająca się presja kosztowa przywróci wyniki do poziomów notowanych przed wybuchem pandemii, a więc przed pojawieniem się silnego impulsu popytowego.
4q21 i 1q22 przyniosły istotne wzrosty cen surowców energetycznych, w tym ropy naftowej. Były to również kwartały słabszego złotego polskiego. Pomimo tego ceny większości rodzajów tworzyw sztucznych ustabilizowały się w drugiej połowie 2021. Wzrosty notował PET butelkowy, a spadki polietylen wysokiej gęstości. W 2022 możliwe są dalsze wzrosty cen tworzyw dzięki silnemu popytowi i wspomnianym wzrostom cen surowców, które przedsiębiorstwa z branży będą starały się przerzucać, przynajmniej w części, na odbiorców. Nie pomaga w tym jednak duże rozdrobnienie sektora i tym samym mniejsze możliwości dyktowania ceny. Po stronie kosztowej na producentów wyrobów z tworzyw sztucznych będzie oddziaływać otocznie regulacyjne, m.in. ustawa dotycząca ROP, który nakłada na producentów koszty związane z recyklingiem odpadów, czy, nakładająca szereg obowiązków na producentów wyrobów z tworzyw, dyrektywa SUP.
Popyt na wyroby branży wydaje się być silny (np. Statista szacuje, że wartość europejskiego rynku opakowań z tworzyw sztucznych będzie w 2026 o blisko 30% wyższa niż w 2020), co powinno przełożyć się na pozytywną ocenę średnioterminowych perspektyw branży. Dostosowanie do nowych regulacji środowiskowych będzie jednak wymagać od producentów inwestycji, m.in. zwiększających udział recyklatu w produktach finalnych.
***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: Kwartalnik Branżowy 1q22 Analizy Sektorowe, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk
Zobacz najnowszą analizę sektorową
