Wyniki finansowe budownictwa kubaturowego w 4q21 były bardzo dobre, rekordowe na tle ostatnich kilku lat. Segment jest beneficjentem boomu mieszkaniowego i dynamicznie rozwijającego się ostatnio segmentu magazynowego. Wynik finansowy netto wzrósł do 3 072 mln zł (vs 593 mln zł w 4q20). Przy dwucyfrowym wzroście r/r przychody rosły wyraźnie szybciej niż koszty.
Wyniki działu są wypadkową aktywności firm zajmujących się wznoszeniem budynków (PKD 41.2: 77% przychodów działu) oraz firm deweloperskich (PKD 41.1). W 4q21 deweloperzy notowali bardzo dobrą rentowność netto (ROS=26%), cechowało ich silne zróżnicowanie - ROS połowy deweloperów nie przekraczała 7,4%, 10% firm poniosło straty, a 1/5 najlepszych notowała ROS powyżej 18,9%. Wyniki firm budowlanych z segmentu kubaturowego również były bardzo dobre (ROS=9,9%).
Dobra sytuacja branży na koniec 2021 jest korzystna z punktu widzenia sprostania wyzwaniom roku 2022 - osłabienia popytu na mieszkania na skutek kontynuowanych podwyżek stóp procentowych NBP, jak i ograniczeń w zakresie podaży występujących wcześniej, a wzmocnionych wybuchem wojny w Ukrainie – problemów z dostępnością pracowników (powrót do kraju ok. 20-30% Ukraińców pracujących na polskich budowach), presji płacowej oraz rosnących kosztów materiałów budowlanych, paliwa i energii.
W kolejnych kwartałach wzrost w budownictwie kubaturowym prawdopodobnie spowolni z uwagi na możliwe osłabienie popytu (niepewność inwestorów), jak i rosnące koszty budowy – konsekwencje gospodarcze wojny w Ukrainie. Maleje liczba rozpoczynanych projektów, mniej jest pozwoleń na budowę. W okresie styczeń – luty 2022 rozpoczęto o 11,6% mniej r/r mieszkań, liczba pozwoleń na budowę mieszkań zmalała o 5,8% r/r. Może to być efekt wypełnionego portfela budowlanego na ten rok i zgromadzonej dużej puli pozwoleń, ale też i reakcji na trudno przewidywalne otoczenie. W budownictwie niemieszkaniowym (ostatnie dostępne dane dot. pozwoleń to 4q21) ostrożnie są oceniane perspektywy nieruchomości biurowych i hotelowych, natomiast wzmocnił się wzrost pozwoleń na budowę obiektów magazynowych i użyteczności publicznej. Wraz ze względnym stabilizowaniem się sytuacji (uruchamianie środków na wsparcia pomocy dla Ukrainy – logistyka pomocy, organizacja pobytu uchodźców w Polsce) można oczekiwać ożywionego ruchu budowlanego właśnie w tych dwóch segmentach budownictwa kubaturowego.
Budownictwo kubaturowe z uwagi na możliwy zakres aktywności (docieplenia, wymiana źródeł ciepła i energii, systemy oszczędzania - gromadzenia wody) może być jednym z głównych beneficjentów środków UE przeznaczonych na budowę zrównoważonej gospodarki.
***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: Kwartalnik Branżowy 1q22 Analizy Sektorowe, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk