Branża w 1q22 wypracowała zysk netto na poziomie 2,14 mld zł (+39% q/q, +5% r/r), dzięki lepszej niż w poprzednim kwartale dyscyplinie kosztowej w warunkach drogich surowców (przychody: +3% q/q, +31% r/r, koszty: 0% q/q, +34% r/r). Wzrosła rentowność, ale była niższa w porównaniu do 1q21 (ROS=8,5, +0,4 pp q/q, -2,2 pp r/r). Wydaje się, że okres ponadprzeciętnych marż (sięgających 10%) segment ten ma w krótkim okresie za sobą, a nasilająca się presja kosztowa przywróci wyniki do poziomów notowanych przed wybuchem pandemii, a więc przed pojawieniem się silnego impulsu popytowego.
Ostatnie kwartały przyniosły istotne wzrosty cen surowców energetycznych, w tym ropy naftowej. Były to również kwartały słabszego złotego polskiego. Pomimo tego ceny większości rodzajów tworzyw sztucznych ustabilizowały się w 2h21. Dopiero wzrosty cen ropy naftowej na skutek wojny w Ukrainie wyniosły ceny tworzyw na wyższe poziomy.
Od tamtej pory jednak ceny wielu plastików spadły, utrzymują się wysokie ceny polistyrenu. Sytuacja na globalnym rynku ropy naftowej nadal jest napięta, co powinno przeciwdziałać większym przecenom tworzyw. Wysokie ceny surowców firmy będą starały się przerzucać na odbiorców. Nie pomaga w tym jednak dość duże rozdrobnienie sektora i tym samym często mniejsze możliwości dyktowania ceny. Spadek cen możliwy jest w przypadku globalnego spowolnienia/recesji, które odbiłoby się jednak też na przychodach segmentu ze względu na niższy popyt, szczególnie z branż takich jak budownictwo lub motoryzacja.
W średnim terminie popyt na wyroby branży powinien być silny. Dla przykładu Statista szacuje, że wartość europejskiego rynku opakowań z tworzyw sztucznych będzie w 2026 o blisko 30% wyższa niż w 2020, a OECD prognozuje trzykrotny wzrost globalnego rynku plastiku do 2060 w scenariuszu bazowym. Dostosowanie do nowych regulacji środowiskowych będzie jednak wymagać od producentów inwestycji, m.in. zwiększających udział recyklatu w produktach finalnych.
***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: "Kwartalnik Branżowy 2q22. Analizy Sektorowe”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
