W 1q22 sytuacja branży farmaceutycznej znacznie się poprawiła w porównaniu z 4q21. Silny popyt na leki związany m.in. z pomocą Ukrainie sprzyjał wzrostowi przychodów w 1q22 (+40,4% r/r vs -8,5% r/r w 4q21). Wyższa dynamika przychodów niż kosztów działalności pozwoliła na wypracowanie wyniku finansowego netto wyższego o 160% r/r.
Dominujący udział w wynikach działu 21 ma grupa 21.2 - produkcja leków i pozostałych wyrobów farmaceutycznych; 60 firm osiągnęło 99,4% przychodów, ROS=13%. W grupie 21.1 – produkcja podstawowych substancji farmaceutycznych w 1q22 funkcjonowały 4 firmy zatrudniające powyżej 49 osób (0,6% przychodów działu, ROS=23,3%).
W okresie sty-kwi’22 wartość importu produktów farmaceutycznych (CN 30) wzrosła o 25,2% r/r do 15,6 mld zł. Eksport spadł o 10,6% r/r do 5,6 mld zł. Ujemne saldo utrzymało się na poziomie 10 mld zł. Udział eksportu do Rosji wynosił 7,6% wartości eksportu farmaceutyków w okresie sty-kwi’22, do Ukrainy – 2,6%, do Białorusi - 1%.
Podstawowym problemem branży farmaceutycznej w Polsce (i Europie) jest silne uzależnienie od półproduktów z Azji. Niemal 80% leków sprzedawanych w Europie ma w składzie substancję aktywną (API) produkowaną przez chińskich lub hinduskich wytwórców. Resort zdrowia podaje, że tylko ok. 30% leków sprzedawanych w aptece pochodzi z produkcji polskiej, przy czym udział polskiego API w tych lekach jest marginalny. Braki w dostawach leków w dużej mierze dotyczą medykamentów powszechnie stosowanych, które znajdują się na rynku od wielu lat.
Z uwagi na jedne z najniższych cen w UE w ostatnich latach występowały okresowe braki leków, do czego przyczynił się w dużym stopniu nielegalny proceder nazywany „odwróconym łańcuchem”. Pomoc udzielana przez Polaków uchodźcom i walczącym na wojnie w Ukrainie znacząco zwiększyła popyt na produkty opatrunkowe, dezynfekcyjne oraz leki przeciwbólowe bez recepty. Wraz z możliwością korzystania z polskiej służby zdrowia przez Ukraińców można oczekiwać wzrostu sprzedaży leków na receptę oraz szczepionek.
Spodziewamy się, że 2q22 może przynieść wzrost produkcji sprzedanej o ok. 20% r/r, wynikający ze zwiększonego popytu na farmaceutyki oraz wyższych cen leków w porównaniu z 2021. Ryzykiem dla krajowych producentów pozostaje regularność dostaw półproduktów z Chin i Indii, skąd Polska kupuje substancje do produkcji leków.
Powrót zachorowań na koronawirusa w tych krajach może zakłócić proces produkcji farmaceutyków. Wyższe ceny importowanych substancji oraz droższe dostawy przełożą się na wzrost kosztów produkcji w Polsce. Rozwojowi branży mogą pomóc środki z KPO (300 mln euro na rozwój API i leków), choć potrzeby inwestycyjne są znacznie wyższe.
***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: “Kwartalnik Branżowy 2q22. Analizy Sektorowe”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
