Od kilkunastu godzin widać wielką zmienność kursu USD/JPY. Bank Japonii (BoJ) pozwolił na większą elastyczność rentowności japońskich obligacji rządowych, czyli zmienił politykę w zakresie kontroli krzywej (YCC).
- Bank Japonii zmienił politykę w zakresie kontroli krzywej rentowności (YCC).
- BoJ pozostawił główną stopę proc. na niezmienionym poziomie (-0,1%).
- Gubernator BoJ zapewnia, że bank chce sprowadzić inflację do celu 2%, ale wciąż martwi się o gospodarkę.
- Decyzja BoJ wywołała wielką zmienność na USD/JPY i innych parach z jenem.
Para USD/JPY wykonuje gwałtowne ruchy w przedziale 138-142, wielka zmienność ma miejsce od kilkunastu godzin. Wszystko dlatego, że Bank Japonii (BoJ) pozwolił na większą elastyczność rentowności japońskich obligacji rządowych (JGB), choć jak zwykle utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie.
„W godzinach porannych nastroje w Azji uspokajają się po posiedzeniu Banku Japonii, które zakończyło się decyzją, że poziom bezwarunkowej obrony rentowności dla japońskich obligacji 10-letnich zostanie podniesiony z 0,50% do 1,0%. Fakt, że Bankowi pozostawiona zostaje jednak swoboda zakupów po wyższych cenach, a skala zakupów bynajmniej się nie zmniejsza, sprawia, że w godzinach porannych rynek wciąż ma wiele wątpliwości, jak interpretować posiedzenie. Bezpośrednio po decyzji jen wymazał prawie całe wzrosty względem dolara, potem ustanowił nowe maksima, a obecnie ponownie się cofa. Japońskie 10-latki kwotowane są przy rentowności niewiele powyżej 0,55%” – komentuje Kamil Cisowski, analityk Domu Inwestycyjnego Xelion.
There it is. BoJ adjusts YCC. Allowing 10Y JGB yields to move flexibly around 0.5% (50bps higher than 0% target). Upper-band around 1%. Slight caveat as 1 dissenter. Forecasts largely in line (core-core at 3.2% for FY23 but headline for FY24 at 1.9%). Upward risks noted $JPY pic.twitter.com/0hvorJ2xiF
— Viraj Patel (@VPatelFX) July 28, 2023
???????? It did it again. The BoJ kept its 0% target for 10Y yields with acceptable deviations of 50bps in each direction. However, it increased the rate at which it'll be conducting fixed-rate purchases to 1% from 0.5%. That's a de facto another step to ditch YCC altogether. https://t.co/89fqglSoVs pic.twitter.com/nQxyiTUbQ6
— Arkadiusz Balcerowski, CFA (@Insider_FX) July 28, 2023
W opinii Daniela Kosteckiego, analityka CMC Markets, można spodziewać się "wyciskania" pozycji long na USD/JPY.
Tu warto dodać możliwy skłiz, bo spekulanci do niedawna grali mocno pod słabego jena... #COT #CFTC https://t.co/VrQVuB85Zz
— Daniel Kostecki, CAI (@Dan_Kostecki) July 28, 2023
Notowania USD/JPY – 24h 
Źródło: TradingView
Bank Japonii robi wyłom w polityce pieniężnej
Literalnie decyzja Banku Japonii oznacza, że BoJ będzie kupował o wiele mniej obligacji skarbowych, niż do tej pory. Zmieniająca się dynamika japońskiej gospodarki, wraz ze wzrostem płac i zysków przedsiębiorstw, pozwala bankowi centralnemu na stopniowe zacieśnianie polityki pieniężnej.
Przed ogłoszeniem decyzji japoński minister finansów Shunichi Suzuki zapewnił, że władze japońskie „uważnie obserwują decyzje polityczne banków centralnych”. Ta wypowiedź wskazuje, że możliwa jest interwencja w celu zapewnienia poduszki dla japońskiego jena.
Komunikat BoJ w sprawie nowej polityki kontroli krzywej rentowności można znaleźć TUTAJ.
Z drugiej strony, BoJ nie podwyższył stóp proc. Gubernator BoJ Kazuo Ueda podkreślił, że należy wciąż prowadzić ostrożną politykę pieniężną, aby wesprzeć gospodarkę.
„Dzisiejsza decyzja ma na celu uczynienie politykę kontroli krzywej bardziej zrównoważoną. Długoterminowe stopy procentowe mogą przekroczyć pułap 0,5%. Zapewniam jednak, że BoJ będzie elastycznie reagować na niepewność, w razie potrzeby nie zawaha się przed łagodzeniem polityki pieniężnej. Do osiągnięcia 2% celu inflacyjnego jest jeszcze daleko” – stwierdził Ueda.
