Zacieśnianie polityki monetarnej przez główne banki centralne na świecie
W ostatnim czasie najważniejszymi wydarzeniami gospodarczymi były decyzje banków centralnych. Jeśli chodzi o Fed, to zgodnie z oczekiwaniami główna stopa procentowa USA została podniesiona o 50 pb. do przedziału 0,75-1,00%, co było największą podwyżką stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych od 2000 r. Fed ogłosił też rozpoczęcie redukcji sumy bilansowej do 47,5 mld USD miesięcznie od 1 czerwca, co po trzech miesiącach może zostać zwiększone do 95 mld USD miesięcznie, oraz potwierdził kontynuację cyklu podwyżek stóp procentowych.
Dla inwestorów ważniejsza była jednak konferencja prezesa Fed i przedstawienie oczekiwań dotyczących kolejnych zmian stóp procentowych. Jerome Powell powiedział, że kolejne podwyżki stóp w tempie 50 pb. będą przedmiotem dyskusji, natomiast wyceniana dotychczas przez rynek podwyżka o 75 pb. w czerwcu nie jest na razie brana pod uwagę. Te słowa zostały pozytywnie przyjęte przez inwestorów jako ograniczające ryzyko bardzo szybkich podwyżek kosztu pieniądza, co doprowadziło do chwilowego odreagowania indeksów giełdowych.
Zobacz także: PILNE: stopy procentowe w USA w górę! Sprawdź, jak zareagował kurs dolara amerykańskiego (USD)!
Jeśli chodzi o Europejski Bank Centralny, to w ostatnim czasie obserwujemy rosnące grono członków ECB opowiadających się na rozpoczęciem cyklu podwyżek stóp procentowych w lipcu. Kolejnych podwyżek spodziewamy się we wrześniu oraz grudniu. Spodziewamy się także, że zakończenie skupu aktywów zostanie ogłoszone już w czerwcu. Utrzymujemy nasza prognozę, że główna stopa depozytowa osiągnie poziom 1,25% do końca 2023r.
NOKPLN
Kurs NOK/PLN odnotował silną falę wzrostową na przełomie lutego i marca, która wynikała z jednoczesnej deprecjacji polskiego złotego (obawy o sytuację geopolityczną) oraz aprecjację korony norweskiej (wspierające, wyższe ceny ropy naftowej). Notowania przebiły tym samym szczyt z 2021 r. przy 0,48 docierając do najwyższych od początku 2017 r. poziomów. Od połowy kwietnia mamy jednak do czynienia z stopniową deprecjacją norweskiej waluty, a kurs pary NOK/PLN zmierza w kierunku tegorocznych dołków z okolic 0,44. Powyższy ruch korespondował z majową decyzją Norweskiego Banku Centralnego, który utrzymał stopy procentowe bez zmian i zauważył, że inflacja wzrosła w tym kraju w nieco wolniejszym tempie niż oczekiwano. Jednocześnie, potwierdzono jednak plany podwyżki kosztu pieniądza na posiedzeniu w czerwcu.
Zobacz także: Kursy walut: wyprzedaż waluty - kurs euro wystrzelił w stronę historycznych szczytów; odwrót złotego!
Pozostajemy pozytywnie nastawieni do walut krajów skandynawskich rewidując ostatnio w dół prognozę EUR/NOK do 9.00 na koniec bieżącego roku (wcześniej 10.00). Powyższe implikuje kurs NOK/PLN w okolicach 0,51. Zakładana aprecjacja NOK opiera się na tym, że norweska waluta ma w dalszym ciągu korzystać na podwyższonych cenach surowców energetycznych.
