Ten tydzień dolar w relacji do euro zdecydowanie zalicza do udanych, chociaż może i skala spadku póki co nie jest jakaś porażająca. Z punktu widzenia techniki ważne będzie zamknięcie tygodnia poniżej poziomu 1,07, bo to otworzy większy potencjał przed dolarem. Póki co kurs jest na 1,0640, więc szanse na to są spore.
O tym, że należy z rezerwą podchodzić do grania na szybki pivot ze strony Fedu wskazywał już rynek pracy, ze wzrostem etatów w sektorze pozarolniczym o ponad 500 tys. w styczniu. W tym tygodniu dołożyły się do tego kolejne cegiełki. Inflacja CPI w Stanach spadła z 6,5 do 6,4% r/r, ale oczekiwano szybszej ścieżki dezinflacji, spadku do 6,2%. Wolniejszy był też spadek inflacji PPI i tu już różnica jest spora, bo oczekiwano poziomu 5,4% r/r, a faktyczna wartość to 6%. Tymczasem konsument jest mocny i sprzedaż detaliczna wzrosła w styczniu aż o 3% r/r (oczekiwano 1,8%), a sprzedaż nieuwzględniająca samochodów o 2,3% r/r, a tu oczekiwano jedynie 0,8%.
Kontrakty na stopy procentowe wskazują na ich wzrost powyżej 5%. Po danych z USA zaczęły też mocniej przebijać się jastrzębie głosy z FOMC. Bullard i Mester sugerowali, że wyższe stopy będą potrzebne do utrzymania przez dłuższy okres aby skutecznie zbić inflację do akceptowalnego poziomu. Przy rosnących rentownościach amerykańskich obligacji skarbowych powrót kapitału do dolara jest normalną konsekwencją. Możliwe więc, że euro straciło swoją przewagę na dłużej.
Tymczasem dla złotego informacje o potencjalnie dłuższym czy mocniejszym cyklu zacieśniania monetarnego w USA nie są pozytywne. Dodatkowo jeszcze problemem jest dalsze przedłużające się oczekiwanie na środki z KPO czy słaby gospodarczo IV kw. Nie burzy to jednak do końca nadziei na miękkie lądowanie gospodarki, o którym mówi RPP. Mniejszy wzrost inflacji w styczniu, do poziomu 17,2% r/r i to dzięki niższym niż oczekiwano kosztom energii, został odebrany pozytywnie przez rynek. Niemniej, kurs EUR/PLN jest wciąż blisko oporu na 4,80. Kurs USD/PLN natomiast jest wspierany przez spadki eurodolara i przymierza się do testowania oporu na 4,50.
