Brak publikacji najważniejszych danych makroekonomicznych
Wydarzenia i komentarze
PL: Według oficjalnych danych Głównego Urzędu Statystycznego stopa bezrobocia rejestrowanego obniżyła się we wrześniu br. do 5,1% z 5,2% miesiąc wcześniej. Dane o stopie bezrobocia rejestrowanego zostały poddane cyklicznej rewizji i są nieco wyższe niż odczyty sprzed korekty, która dotyczyła szacunków liczby osób aktywnych zawodowo. Liczba osób zarejestrowanych jak bezrobotne w urzędach pracy nie uległa natomiast zmianom. Dane te wskazują nadal na bardzo dobrą sytuację na rynku pracy. Ulegnie ona jednak pogorszeniu z uwagi na słabnący wzrost gospodarczy, choć w naszej ocenie skala dostosowania popytu na pracę do jej podaży nie będzie silna.
GE: Indeks instytutu Ifo, tj. wskaźnik najszerzej opisujący koniunkturę w Niemczech, wyniósł w październiku 84,3 pkt wobec 84,4 pkt we wrześniu, a więc okazał się wyższy od oczekiwań. Nie zmienia się jednak pesymistyczny obraz gospodarki niemieckiej, na co wskazywały już opublikowane w poniedziałek dane PMI. Początek 4Q br. nie przynosi zatem poprawy sentymentu dotyczącego sytuacji w Niemczech, gdzie już w 3Q 2022 PKB najpewniej skurczył się (przekonamy się o tym w piątek). Gospodarka niemiecka, największa w strefie euro, mocno odczuwa wysoką inflację, kryzys energetyczny i słabnący popyt zagraniczny. Przypomnijmy, że niedawno niemiecki rząd przedstawił prognozy, według których PKB w Niemczech w całym 2023 r. ma skurczyć się o 0,4%.
US: Indeks nastrojów konsumenckich Conference Board w Stanach Zjednoczonych obniżył się w październiku do 102,5 pkt z 107,8 pkt miesiąc wcześniej, a więc silniej od oczekiwań. Wskaźnik ten składa się z dwóch komponentów: sytuacji bieżącej i oczekiwań. W październiku spadły oba z nich, silniej jednak subindeks bieżący. W naszej ocenie słabsze nastroje konsumenckie w Stanach Zjednoczonych wynikają z nadal nasilającej się inflacji bazowej oraz szybko rosnących stóp procentowych Fed. W warunkach spadających w ujęciu realnym dochodów gospodarstw domowych oraz wyższych kosztów finansowania trudno będzie utrzymać na ścieżce wzrostu konsumpcję prywatną w Stanach Zjednoczonych, zwłaszcza gdy pogorszy się sytuacja na rynku pracy. Stąd rosną ryzyka dla recesji w tej gospodarce w 2023 r. Są one przez Fed akceptowane, aczkolwiek skala podwyżek stóp od posiedzenia w grudniu najpewniej będzie się zmniejszała.
Rynki na dziś
Dziś kurs EUR/PLN – po raz piąty z rzędu – walczyć będzie o skuteczne złamanie poziomu 4,7550 i zejście do miesięcznego minimum. Wsparcie dla walut emerging markets stanowi wzrost notowań eurodolara. Mimo, iż dziś kalendarium publikacji nie zawiera istotnych impulsów para EUR/USD prawdopodobnie zaatakuje parytet (w naszej ocenie bez powodzenia). Zdecydowanie więcej emocji towarzyszyć będzie nam jutro, gdy poznamy decyzję Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych – a przede wszystkim narrację dotyczącą przyszłych działań banku – oraz tempo wzrostu gospodarczego w trzecim kwartale w USA istotne dla perspektyw polityki monetarnej Fed. Przed nami względnie stabilna sesja także w wykonaniu krajowego rynku długu.