Surowce
Metale szlachetne stały się jednym z głównych beneficjentów marcowego zamieszania na rynkach i odzyskały swą dawną rolę składnika dywersyfikującego ryzyko portfela. Ostatnie wydarzenia wzmacniają jedynie naszą tezę, którą promujemy już od wielu miesięcy, że docelowa cena złota powinna być istotnie wyższa niż 2000 USD/oz.
Niespodziewana decyzja OPEC o redukcji wydobycia o kolejnych 1,1 mln brk/d potwierdza, że kartel jest silnie zdeterminowany do utrzymywania cen na poziomie nie niższym niż 80 USD/brk w przypadku ropy Brent. Tymczasem nabierające tempa w II i III kw. ożywienie chińskiej gospodarki powinno być wsparciem dla pozostałych surowców.
Waluty
Spodziewamy się, że 2Q2023 przyniesie kontynuację wzrostów kursu EURUSD, a potencjalnie nawet realizację naszego celu na koniec roku (1,12 -1,13), czemu będzie sprzyjać koniec podwyżek stóp procentowych w USA. Takiemu otoczeniu niemal zawsze towarzyszyłby spadek kursu EURPLN, ale w jego przypadku podtrzymujemy neutralne nastawienie z uwagi na narastającą „gołębiość” polityki pieniężnej w Polsce na tle Europy. Potencjał do aprecjacji zrealizuje się naszym zdaniem głównie jako spadek USDPLN.
***Materiał pochodzi z: „Barometru inwestycyjnego Xelion”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
