W oparciu o dane opublikowane przez Eurostat dla indeksów HICP oczekiwać można spadku wagi żywności i paliw, natomiast wzrostu wagi komponentów bazowych. Aktualizacja koszyka inflacyjnego skutkować może także rewizją odczytu inflacji za styczeń. Spadek inflacji CPI to w dużej mierze efekt zniżki cen surowców, a także przedłużenia działań osłonowych w zakresie cen żywności i energii. Wycofanie działań osłonowych spowoduje powrót wskaźnika CPI ponad cel inflacyjny. Dodatkowo, na wciąż podwyższonym poziomie pozostaje inflacja bazowa, która według naszych szacunków wyniosła w lutym 5,4% r/r. Opublikowane dane nie powinny wpłynąć na oczekiwania co do decyzji RPP.
PL: O godz. 14:00 poznamy dane o saldzie obrotów bieżących w styczniu. Spodziewamy się, że poprawiło się ono do +1290 mln EUR z niewielkiego deficytu -24 mln EUR w grudniu. Za spodziewaną poprawę ogólnego salda odpowiada rachunek obrotów towarowych z zagranicą. W przypadku realizacji naszych oczekiwań całość salda obrotów bieżących, licząc jako suma dwunastomiesięczna, wyniosłoby 1,6% PKB, czyli tak jak w grudniu. W dłuższej perspektywie saldo w odniesieniu do PKB powinno się powoli zmniejszać, aczkolwiek nie będzie to stanowić ryzyka dla kursu złotego.
US: O godz. 16:00 opublikowane zostaną dane o indeksie Uniwersytetu Michigan nastrojów konsumenckich w Stanach Zjednoczonych w marcu. Według konsensusu prognoz wskaźnik wynieść ma 79,6 pkt, podobnie jak w lutym. Raport uwzględniać będzie także oczekiwania inflacyjne Amerykanów. Przypomnijmy, że w lutym wskaźnik oczekiwanej inflacji w horyzoncie roku nieznacznie wzrósł.
Rynki na dziś
Koniec tygodnia zdominowany jest przez publikacje danych makroekonomicznych. Czy jednak – zapowiadany m.in. przez prezesa NBP - spadek inflacji CPI do przedziału celu inflacyjnego będzie rynkowym źródłem zmienności? Naszym zdaniem jest to wątpliwe zważywszy na fakt, iż dane nie zmienią perspektyw stóp procentowych w Polsce. Większą wrażliwość przypisujemy złotemu na dane o rachunku obrotów bieżących, choć nie zakładamy, by ruchy polskiej waluty miały być znaczące. Rynkowym story na dziś pozostaje próba powrotu powyżej poziomu 4,30, co wspiera m.in. zniżkujący eurodolar.
Zobacz także: Kursy walut 15.03.: ogromna siła polskiego złotego (PLNa)
Rynek krajowy
Zgodnie z naszymi oczekiwaniami wczorajsza sesja nie przyniosła większych emocji na krajowym rynku walutowym. Niezmiennie dla obrazu technicznego kluczowe było utrzymywanie się kursu EUR/PLN poniżej poziomu 4,30. Notowania co prawda zbliżyły się do wspomnianej bariery reagując na spadek notowań eurodolara jednak finalnie go nie naruszyły. Na krajowym rynku długu czwartek upłynął pod znakiem kontynuacji wzrostu dochodowości obligacji skarbowych papierów wartościowych. Rentowność 10- latki wzrosła o 4 pkt. baz. (a w całym tygodniu o 15 pkt. baz.) do poziomu 5,47%. W efekcie dochodowość dotarła do miesięcznego maksimum. Wczoraj rentowność 2-latki wzrosła zaś o 3 pkt. baz. do 5,16%. Podobnie jak w poprzednich dniach źródłem zwyżki dochodowości polskiego długu były zmiany płynące z rynków bazowych.
Rynki zagraniczne
Eurodolar zniżkował wczoraj o około pół centa zawracając z nieskutecznie atakowanego w ostatnich dniach poziomu 1,0951. Mimo, iż kalendarium danych makroekonomicznych nie miało większego znaczenia dla przebiegu wczorajszej sesji to dolar – jak wspomnieliśmy - zyskał na wartości. Na wartości dynamicznie traciły natomiast obligacje Stanów Zjednoczonych. Dochodowość 10-latki amerykańskiej tylko w czwartek wzrosła o 10 pkt. baz. do 4,28%. Inwestorzy – na mniej niż tydzień przed posiedzeniem Rezerwy Federalnej USA – ograniczali swoje oczekiwania co do możliwości cięć stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, co powodowało opisywane powyżej zmiany rynkowych aktywów.
Nie przegap najciekawszych artykułów! Obserwuj nas w Wiadomościach Google (GOOGLE NEWS)! Obserwuj FXMAG>>
