Poznaliśmy odczyt wskaźnika inflacji bazowej za listopad 2023. Sprawdź co on oznacza dla kursu PLN i oczekiwań inflacyjnych.
- Ile wyniosła inflacja bazowa w Polsce w listopadzie?
- Od jakiego czasu inflacja pozostaje poza celem NBP?
- Co dokładnie mówi o zachowaniu cen w Polsce odczyt inflacji bazowej?
- Czemu dzisiejszy odczyt wskazuje, że dalszych obniżek stóp jeszcze długo możemy nie zobaczyć?
Inflacja bazowa wyniosła w Polsce w listopadzie 7,3 proc. - poinformował Narodowy Bank Polski (NBP). Okazała się więc zgodna z prognozami analityków. Dane za październik pokazały 8%. Inflacja bazowa pozwala identyfikować źródła inflacji i prognozować trendy.
Złoty zareagował na dzisiejszy odczyt o inflacji bazowej neutralnie.
Wskaźnik inflacji bazowej w Polsce za listopad 2023 sięgnął:
- bez cen administrowanych (r/r): 5,2% (poprzednio: 5,1%),
- bez cen najbardziej zmiennych (r/r): 9,2% (poprzednio: 9,9%),
- bez cen żywności i energii (r/r): 7,3% (prognoza: 7,3%, poprzednio: 8%).
Co dalej z CPI i inflacją bazową w Polsce
Przypomnijmy, że inflacja CPI w listopadzie 2023 roku wyniosła w Polsce 6,6% r/r – podał w piątek GUS. Okazała się więc wyższa, niż wskazywał szybki szacunek. Wzrost cen usług wyniósł 8,6% r/r, a towarów 5,9% r/r.
Dziś rano analitycy Banku Santander stwierdzili, że finalny listopadowy odczyt inflacji CPI został zrewidowany w górę do 6,6% r/r, ale wpływ wyraźnego odbicia cen paliw na CPI został zniwelowany pozostałymi kategoriami, w tym spadającą dalej inflacją bazową. Zdaniem analityków Banku Santander, inflacja pozostanie stabilna w grudniu, a następnie spadnie w I kwartale 2024 r. do 3% r/r w marcu, a następnie odbije do 7% r/r w II połowie 2024 r. „W przypadku inflacji bazowej spodziewamy się stopniowego spadku do 5% r/r w 2024 r.” – stwierdzili.
Mamy w Polsce dezinflację, ale miary inflacji konsumenckiej w Polsce od wielu miesięcy znacząco przekraczają 2,5-procentowy cel NBP. Inflacja CPI wykracza poza cel już od 4 lat (2,5% +/- 1 pp.).
Analitycy: presja popytowa oddala cięcia stóp
Jak dzisiejszy odczyt komentują analitycy? Zdaniem Bartosza Sawickiego z firmy Cinkciarz.pl, ożywienie gospodarcze i odbicie konsumpcji sugerują zbyt silną presję popytową na ceny, by ciąć stopy.
???????? Inflacja bazowa w listopadzie spadła, w kontrze do CPI. Jej roczna dynamika hamuje 8. raz z rzędu, z 8 do 7,3%. Ceny z wyłączeniem żywności i energii nie zmieniły się m/m. Ożywienie gospodarcze i odbicie konsumpcji sugerują zbyt silną presję popytową na ceny, by ciąć stopy. pic.twitter.com/O3lLxPd1Qu
— Bartosz Sawicki (@BPSawicki) December 18, 2023
Analitycy XTB przyjęli wskaźnik bez zaskoczenia. Uważają, że dzisiejszy odczyt wskazuje, iż presja cenowa jeszcze nie odbija.
Bez zaskoczenia: #inflacja bazowa w Polsce za listopad spada do 7.3% r/r. Miesięcznie bez zmian, co pozwoliło na spadek annualizowanej 3 miesięcznej średniej dla inflacji bazowej blisko celu. Wskaźnik jedynie pomocniczy, pokazujący, że bazowo presja cenowa jeszcze nie odbija. pic.twitter.com/c6MsXjHGfy
— XTB Polska (@xtbpl) December 18, 2023
“Narodowy Bank Polski co miesiąc wylicza cztery wskaźniki inflacji bazowej, co pomaga zrozumieć charakter inflacji w Polsce. Wskaźnik CPI pokazuje średnią zmianę cen całego, dużego koszyka dóbr kupowanych przez konsumentów. Przy wyliczaniu wskaźników inflacji bazowej analizie są poddawane zmiany cen w różnych segmentach tego koszyka. To pozwala lepiej identyfikować źródła inflacji i trafniej prognozować jej przyszłe tendencje. Pozwala też określić, w jakim stopniu inflacja jest trwała, a w jakim jest kształtowana np. przez krótkotrwałe zmiany cen wywołane nieprzewidywalnymi czynnikami” – czytamy w komunikacie NBP.
Zobacz również: Uratowano miliony miejsc pracy, a gospodarka szybko powróciła na ścieżkę wzrostu
