Odczyty danych koniunkturalnych z Polski mogą utrudnić kursowi EUR/PLN próby zejścia na jeszcze niższe poziomy [kursy walut: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD]

Udostępnij

PL: Dziś o godz. 09:00 poznamy wyliczenie za lipiec indeksu PMI dla krajowego przemysłu. Spodziewamy się jego spadku do 44,3 pkt z 45,1 pkt miesiąc wcześniej. Konsensus prognoz wynosi 44,5 pkt. Za oczekiwaniami niższego odczytu przemawia pogorszenie koniunktury u naszych głównych partnerów handlowych, na co wskazuje m.in. spadek indeksów PMI dla Niemiec i całej strefy euro, a także nieco niższe wskaźniki zamówień w przemyśle. Realizacja tych prognoz oznaczałaby pogłębianie się regresu w sektorze, który niezmiennie odczuwa wpływ słabego popytu z kraju i zagranicy.

Nasilają się negatywne czynniki ryzyka dla kondycji przemysłu, nie tylko polskiego, ale także globalnego. Nie powinno to jednak znacząco wpływać na prognozę krajowego PKB w 3Q 2023, jak i dla całego 2023 roku, gdyż inflacja hamuje nieco bardziej od oczekiwań, co wraz z poprawiającą się koniunkturą konsumencką powinno wspierać odbudowę konsumpcji.

Reklama

Odczyty danych koniunkturalnych z Polski mogą utrudnić kursowi EUR/PLN próby zejścia na jeszcze niższe poziomy [kursy walut: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 1 ✕

Wydarzenia i komentarze

PL: Według wstępnego szacunku inflacja CPI spadła w lipcu do 10,8% r/r z 11,5% r/r w czerwcu,. Głównym źródłem niespodzianki był silniejszy spadek cen żywności i napojów bezalkoholowych, który wyniósł w lipcu -1,2% m/m. Dezinflacja ma jednak szeroki zakres, a zmniejszenie presji cenowej widoczne było we wszystkich podstawowych kategoriach. Co istotne, obniżyła się także inflacja bazowa, która według naszych szacunków wyniosła 10,7-10,8% r/r, co jest bliskie naszym oczekiwaniom. W najbliższych miesiącach wskaźnik CPI będzie kontynuował spadki. Pozytywna niespodzianka inflacyjna w lipcu zwiększa prawdopodobieństwo zejścia wskaźnika CPI do poziomów jednocyfrowych już w sierpniu. Sam fakt spadku inflacji CPI do jednocyfrowych poziomów nie jest istotny z punktu widzenia oceny perspektyw inflacji, jednak został wskazany przez prezesa Glapińskiego jako jeden z warunków obniżki stóp procentowych jeszcze w tym roku. Powrót inflacji do celu NBP pozostaje odległą perspektywą, niemniej zgodnie z wypowiedziami prezesa NBP A. Glapińskiego spadek wskaźnika CPI do jednocyfrowego poziomu oraz oczekiwania jego dalszej zniżki będą wystarczającymi czynnikami do rozważenia obniżki stóp procentowych jeszcze w tym roku. Biorąc pod uwagę opublikowane dane, oba te czynniki mogą być spełnione już w sierpniu, co zwiększa prawdopodobieństwo cięcia stóp na wrześniowym posiedzeniu RPP. Zakładamy, że w tym roku stopy procentowe spadną o 50 pkt. baz. do 6,25%.

EZ: Gospodarka strefy euro urosła w 2Q br. o 0,3% kw/kw wobec zrewidowanej w górę dynamiki w 1Q na poziomie 0,0% kw/kw. W ujęciu r/r natomiast wzrost PKB wyniósł 0,6% wobec wzrostu o 1,1% w pierwszych trzech miesiącach tego roku. Wynik ten był nieznacznie lepszy niż konsensus rynkowy. Europejska gospodarka uniknęła recesji, jednak zwrócić uwagę należy na duże zróżnicowanie wyników gospodarek strefy euro. W relatywnie słabszej kondycji jest gospodarka Niemiec, która w 2Q br. skurczyła się o 0,1% r/r i według prognoz Międzynarodowego Funduszu Walutowego niemieckie PKB spadnie w całym roku o 0,3%. Niemiecka gospodarka silnie odczuwa skutki wysokiej inflacji, restrykcyjnych warunków monetarnych, a także osłabienia wzrostu w globalnej gospodarce. Opublikowane dane nie zmieniają oczekiwań co do perspektyw polityki pieniężnej w strefie euro. Spodziewane utrzymanie słabej koniunktury oznacza, że cykl podwyżek stóp procentowych prawdopodobnie uległ już zakończeniu.

Reklama

Odczyty danych koniunkturalnych z Polski mogą utrudnić kursowi EUR/PLN próby zejścia na jeszcze niższe poziomy [kursy walut: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 2 ✕

Rynki na dziś

Wtorek zdominowany zostanie przez publikację indeksów koniunktury (PMI i ISM) dla krajów UE i USA. O ile w przypadku strefy euro dane mają charakter finalny i niewiele powinny różnić się od wstępnych szacunków, o tyle w przypadku Polski jest to pierwszy odczyt wskaźnika. Spodziewane pogorszenie warunków w sektorze wytwórczym powinno studzić zapędy kursu EUR/PLN do zejścia poniżej poziomu 4,40.

Zobacz także: Ważne dane z polskiej gospodarki pokazują, że nie jest z nią dobrze…

Odczyty danych koniunkturalnych z Polski mogą utrudnić kursowi EUR/PLN próby zejścia na jeszcze niższe poziomy [kursy walut: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 3 ✕

Jesteś dziennikarzem i szukasz pracy? Napisz do nas

Masz lekkie pióro? Interesujesz się gospodarką i finansami? Możliwe, że szukamy właśnie Ciebie.

Zgłoś swoją kandydaturę

Millennium analizy i komentarze

Bank Millennium jest ogólnopolskim, nowoczesnym bankiem oferującym swoje usługi wszystkim segmentom rynku poprzez sieć placówek, sieci indywidualnych doradców i bankowość elektroniczną. Wykorzystujemy najnowocześniejsze technologie i najlepsze tradycje bankowości, z powodzeniem konkurując we wszystkich segmentach rynku finansowego.

Tematy

kurs euro do złotego kurs euro pln co to jest wskaźnik PMI wiadomości wskaźnik PMI co to kurs euro sprzedaż PMI wskaźnik kurs euro forex kurs euro na żywo kurs euro online pmi polska Informacje indeks pmi co to wskaźnik pmi co oznacza ile wynosi wskaźnik pmi pmi co to znaczy kurs euro prognozy 2023 kurs euro opinie

Wydarzenia i komentarze

Rynki na dziś

Zobacz także: Ważne dane z polskiej gospodarki pokazują, że nie jest z nią dobrze…

Millennium analizy i komentarze

Tematy

Czytaj dalej