Masz euro i dolary? Będzie się działo na rynku walutowym FOREX: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD

US: Spośród dzisiejszych publikacji makroekonomicznych w centrum uwagi będą dane (godz. 14:30) o dochodach Amerykanów oraz raport o ich wydatkach w styczniu, który obejmują też dane o inflacji PCE, tj. podstawowej dla Fed miary dynamiki cen. Zakładamy, że zarówno indeks PCE jak i wskaźnik bazowy w ujęciu r/r obniżą się w niewielkim stopniu, co wraz z oczekiwanymi lepszymi niż w listopadzie i w grudniu danymi o dochodach i wydatkach będzie wspierało realizację obecnego głównego scenariusza rynków finansowych, zgodnie z którym stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych w tym cyklu wzrosną jeszcze trzykrotnie o 0,25 pkt proc.

✕

Wydarzenia i komentarze

WORLD: Minął rok od nieuzasadnionej i niesprowokowanej rosyjskiej agresji na Ukrainę, która de facto rozpoczęła się jeszcze w 2014 r. Inwazja ta pochłonęła wiele istnień ludzkich, powodując największy kryzys humanitarny w Europie od końca II wojny światowej. Pociągnęła ona również ogromne koszty, nie tylko dla społeczeństwa Ukrainy, ale także w innych krajach. Wprowadzone sankcje na Rosję i Ukrainę skutkowały zmniejszeniem podaży surowców energetycznych, zwłaszcza gazu ziemnego, co przekładało się na inflację osiągającą najwyższe wartości od dekad oraz wzrost obaw o ciągłość działalności gospodarczej i dostaw ciepła w okresie grzewczym. Teraz, gdy zima powoli zbliża się do końca zaczynają poprawiać się nastroje wśród konsumentów i firm, gdyż nie zmaterializowały się największe negatywne czynniki ryzyka dla gospodarek na świecie. Przed Polską, a także innymi krajami nadal stoją wielkie wyzwania – pomoc Ukrainie, ale także opanowanie destrukcyjnej inflacji. Rok 2023 r. nie będzie więc łatwy.

PL: Liczba pracujących według Badania Aktywności Ekonomicznej Ludności wzrosła o 0,1% r/r w 4Q 2022 po spadku o 0,7% r/r kwartał wcześniej. Stopa bezrobocia pozostała natomiast na poziomie z 3Q 2022, gdy wyniosła 2,9%. Warto wspomnieć, że niższej wartości jak dotąd w tym badaniu nie odnotowano. Dane te wskazują, że pomimo słabnącego wzrostu gospodarczego rynek pracy pozostawał stabilny. Styczniowe dane o bezrobociu rejestrowanym nie zmieniają tego obrazu na początku 2023 r. Co prawda, stopa bezrobocia rejestrowanego wzrosła do 5,5% z 5,2%, aczkolwiek wynika to z sezonowego zmniejszenia popytu na pracę charakterystycznego dla miesiąca stycznia. Dane te potwierdzają, że rynek pracy pozostaje bardzo ciasny i jest jednym z elementów składających się na nierównowagi w krajowej gospodarce. Problemem Polski pozostaje podaż pracy. Należy zauważyć, że stopa aktywności zawodowej co prawda wzrosła w 4Q 2022 do 58,2%, tj. wyrównała najwyższą wartość w danych, aczkolwiek na tle innych krajów Unii Europejskiej nie wyróżnia się pozytywnie.

✕

Rynki na dziś

Dzisiejszy solidny i istotny w punktu widzenia Rezerwy Federalnej zestaw danych z USA ma szansę nadawać zmienność eurodolarowi a pośrednio i walutom rynków wschodzących. Podtrzymujemy nasze oczekiwania, iż bieżącym celem dla kursu EUR/USD jest zejście notowań do poziomu 1,0531, w czym pomocne mogą być np. dzisiejsze dane inflacyjne (w przypadku wyższego od konsensusu odczytu). Złoty, który wczoraj dość istotnie się umocnił w naszej ocenie znacząco wyczerpał potencjał do aprecjacji w obliczu braku nowych argumentów i utrzymywaniu się krajowych ryzyk (m.in. opóźnień w Krajowych Planie Odbudowy).

✕