- Jastrzębie nastawienie EBC zepchnęło wczoraj notowania €/US$ poniżej 1,07. EBC nie tylko podniósł stopy procentowe o 25pb, ale prezes C. Lagarde zapowiedziała, iż nie można stwierdzić, że docelowy poziom stóp został osiągnięty. Jednocześnie bank centralny chce, aby stopy procentowe pozostały na restrykcyjnym poziomie. Co więcej, najnowsza projekcja ekonomistów EBC wskazuje na wzrost cen w strefie euro w 2024 o 3,2% i 2,1%w 2025. €/US$ może zakończyć tydzień poniżej 1,07. W przyszłym tygodniu uwaga inwestorów przesunie się na komunikaty z Fed. Oczekujemy pozostawienia stóp bez zmian, przy wciąż jastrzębiej retoryce.
- Wczorajsza decyzja o podwyżce stóp procentowych EBC nie była zaskoczeniem dla rynków długu i była wyceniana z ponad 60% prawdopodobieństwem. Notowania 2-letnich obligacji niemieckich praktycznie nie zmieniły się w ciągu dnia i na dzisiejszym otwarciu są notowane na poziomie 3,18%. Z kolei nieco lepsze dane z USA i wyższa presja inflacyjna wpłynęły na osłabienie amerykańskich 2-letnich Treasuries o 6pb i przebicie poziomu 5% (obecnie 5,02%). W podobnej skali osłabiły się wczoraj amerykańskie 10-latki (obecnie 4,29%), podczas gdy niemieckie Bundy zyskały około 6pb w ciągu dnia, ale od rana widoczna jest korekta. Nowe impulsy dla rynku długu powinny się pojawić w związku z przyszłotygodniowym posiedzeniem FOMC.
Sierpniowe dane makro z kraju podtrzymają oczekiwania na kolejne obniżki stóp w 2023
- Za wtorkową interwencją słowną prezesa PFR nie poszły żadne działania, co powoduje, że rynek próbuje przetestować wiarygodność tych zapowiedzi. €/PLN był wczoraj handlowany w okolicy 4,62-64 z tendencją do testowania górnej granicy tego przedziału po otwarciu amerykańskiego rynku. Przyszły tydzień przyniesie publikacje danych ze sfery realnej (m.in. produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna), które wskażą na słabość krajowej koniunktury w 3kw23 i będą podtrzymywały oczekiwania na dalsze obniżki stóp procentowych jeszcze w tym roku.
- Podobnie jak w przypadku obligacji niemieckich, notowania polskich 2-latek pozostawały wczoraj raczej w trendzie bocznym blisko 4,84%. Na długim końcu polskie papiery zyskały wczoraj około 4pb w ciągu dnia, podobnie jak Bundy, ale pod koniec dnia powróciła presja na wzrost rentowności. Rynek długu czeka na szczegóły inflacji CPI za sierpień.
Zobacz także: Kurs eurodolara (EUR/USD) zniżkuje z powodu czy pomimo decyzji EBC? Odnotował najniższe od marca zamknięcie
