Czwartek nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć na złotym. Kursy EUR/PLN i USD/PLN kończyły dzień w pobliżu poziomów odpowiednio 4,68 i 4,29, a kurs EUR/USD w pobliżu 1,09. Retoryka prezesa NBP podczas czwartkowej konferencji nie przyniosła żadnych istotnych zaskoczeń stąd kurs złotego nie uległ zauważalnej zmianie. A. Glapiński przyznał, że RPP nie zakończyła jeszcze formalnie cyklu zacieśniania pieniężnego chociaż według jego oceny podwyżek już nie będzie. Stwierdził również, że jest zbyt wcześnie by mówić, kiedy będą możliwe pierwsze obniżki stóp. Większa zmienność na złotym może pojawić się pod koniec tygodnia po publikacji raportu z amerykańskiego rynku pracy. Jednak nie oczekujemy, że popłynie z niego na tyle silny impuls aby wyrwać kurs EUR/PLN z obecnego trendu bocznego stąd spodziewamy się, że zakończy on piątkowe notowania w pobliżu poziomu 4,68.
Dolar z braku istotnych wydarzeń rynkowych stabilizował się już przed piątkowym raportem z amerykańskiego Departamentu Pracy. Stopa bezrobocia w USA powinna utrzymać się na poziomie 3,6%, z kolei konsensus ekonomistów wskazuje na spadek nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym do 240 tys. w marcu z 311 tys. w lutym. To właśnie od tej wartości będzie zależeć rynkowa ocena tempa schłodzenia amerykańskiego rynku pracy. W przypadku niskiego odczytu NFP mogą jeszcze wzrosnąć oczekiwania rynkowe odnośnie skali obniżek stóp procentowych Fed w II połowie roku co negatywnie odbije się na kursie dolara. W takim scenariuszu kurs EUR/USD może wkrótce testować kluczowy poziom oporu w pobliżu 1,10. W przypadku kolejnego, mocnego odczytu NFP szanse na szybki, gołębi zwrot Fed prawdopodobnie zmaleją co może przełożyć się na rozwinięcie głębszej korekty na EUR/USD.
Na krajowym rynku stopy procentowej podczas czwartkowej sesji rentowności polskich obligacji utrzymały się powyżej 6%, a instrumenty pochodne wciąż wyceniają obniżki stóp procentowych o 50 pb. do 6,25% w perspektywie końca 2023 r. Wypowiedzi prezesa NBP A. Glapińskiego podczas konferencji prasowej nie doprowadziły do istotnej zmiany notowań. Niemniej, wyraźne podkreślanie przez bank centralny rozpoczętego procesu dezinflacji i oczekiwanej jego kontynuacji w kolejnych kwartałach będzie wspierać lokalny rynek długu. W najbliższych miesiącach pozytywny wpływ na rynek długu będzie miał również napływ środków z tytułu wykupu obligacji OK0423 i wypłata odsetek. Szacować można, że w kwietniu będzie to łączna kwota blisko 23,9 mld PLN. W maju inwestorzy otrzymają jeszcze odsetki w kwocie ok. 4,3 mld PLN, co w perspektywie całego kwartału daje kwotę blisko 28 mld PLN. Dla porównania szacować można, że wartość emitowanych obligacji wyniesie w II kw. ok. 32 mld PLN, z czego część zostanie uplasowana na aukcjach zamiany. Oznacza to, że napływające do inwestorów środki pozwolą w dużej mierze sfinansować planowane emisje.
Podczas piątkowej sesji najważniejszym wydarzeniem będzie publikacja danych z amerykańskiego rynku pracy. Inwestorzy zakładają utrzymanie pozytywnych tendencji w amerykańskiej gospodarce i przyrostu nowych miejsc pracy w sektorach pozarolniczych w marcu wyraźnie ponad 200 tys. Czynnikiem ryzyka dla odczytu jest wyraźny marcowy wzrost liczby nowych wniosków od bezrobotnych. Ewentualne słabsze dane w piątek wsparłby spadek rentowności obligacji na świecie. Oczekiwać można, że w najbliższych dniach rentowności polskich obligacji będzie testować psychologiczną barierę 6%.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję