EZ: Dziś poznamy wstępne szacunki inflacji konsumenckiej w grudniu we Francji (godz. 08:45) i w Niemczech (godz. 14:00). Są to największe gospodarki w całej strefie euro. Według konsensusu prognoz wskaźnik HICP dla Francji wzrosnąć ma do 4,1% r/r z 3,9% r/r w listopadzie. Również w przypadku Niemiec oczekuje się wzrostu indeksu HICP, aczkolwiek silniej, gdyż do 3,9% r/r z 2,3% r/r miesiąc wcześniej. Dane nie będą zmieniać oczekiwań co do stopniowego obniżania się inflacji w przyszłości, aczkolwiek przypomną o utrzymujących się ryzykach dla powrotu inflacji do wzrostu w perspektywie dwóch/trzech kwartałów.
US: O godz. 14:15 opublikowany zostanie raport ADP za grudzień o liczbie zatrudnionych w sektorze prywatnym w Stanach Zjednoczonych. Według konsensusu prognoz wzrosła ona o 103 tys. m/m, po wzroście o 115 tys. m/m w listopadzie. Dane te są wskaźnikiem wyprzedzającym dla szacunków zatrudnienia poza rolnictwem w USA (non-farm payrolls), które poznamy w piątek. Należy jednak zaznaczyć, że korelacją pomiędzy tymi dwoma wskaźnikami nie zawsze jest ścisła.
Wydarzenia i komentarze
US: Indeks ISM dla przemysłu w Stanach Zjednoczonych wzrósł w grudniu do 47,4 pkt z 46,7 pkt miesiąc wcześniej przewyższając oczekiwania. Niemniej indeks ten zamyka rok na poziomie poniżej 50 pkt, oddzielających ożywienie od spowolnienia. W całym 2023 r. indeks ten nie był w stanie wybić się ponad ten poziom, co wynika ze spowolnienia w globalnym handlu, przesunięcia wydatków amerykańskich konsumentów z towarów w kierunku usług oraz z wysokich stóp procentowych. Struktura danych raczej nie dostarcza informacji szczególnie odbiegających od dotychczasowych trendów, choć można odnotować niezły wzrost subindeksu zatrudnienia. Większą uwagę warto zwrócić natomiast na indeks cen produkcji sprzedanej przemysłu (nie wchodzi on do indeksu głównego), który obniżył się w grudniu po raz pierwszy od trzech miesięcy. Wpisuje się to w obraz stopniowego łagodzenia napięć inflacyjnych na poziomie towarów. Informacje te nie powinny mieć wpływu na scenariusz „miękkiego lądowania” amerykańskiej gospodarki, który jest zgodny z prognozami członków Rezerwy Federalnej.
Zobacz także: To nie jest wymarzony początek roku dla giełd. GPW może jako jedyna zakończyć 1Q2023 na plusie?
US: Liczba wakatów w Stanach Zjednoczonych (wg. JOLTS) obniżyła się w listopadzie ub. roku do 8,79 mln z 8,85 mln w październiku. Konsensus prognoz wskazywał na wzrost wskaźnika. Dane potwierdzają trend zbiegania amerykańskiego rynku pracy w kierunku równowagi, co powinno być widoczne także w mniejszych przyrostach zatrudnienia i niższej dynamice wynagrodzeń. Sytuacja na rynku pracy powinna w 2024 r. dać argumenty do obniżek stóp procentowych Fed.
Rynki na dziś
Kurs EUR/PLN odbił się od poziomu 4,37, tj. górnego ograniczenia blisko 2- miesięcznego kanału horyzontalnego i obecnie kieruje się w stronę dolnego progu na 4,31. Nie uważamy jednak, by złoty miał argumenty za kontynuacją poniżej poziomu 4,34 w najbliższych dniach zważywszy na zdyskontowanie pozytywnych czynników krajowych, jak i bieżące uwarunkowania globalne tj. zniżkującego eurodolara. Kalendarium publikacji zagranicznych jest dziś rozbudowane, jednak nie uważamy, by odczyty mogły w istotny sposób wpływać na notowania eurodolara, czy obligacji rynków bazowych. Spodziewamy się próby stabilizacji przez kurs EUR/USD przed jutrzejszą publikacją raportu z rynku pracy USA, którą uważamy za najważniejszy moment tego tygodnia.
