Notowania EUR/PLN
W naszej ocenie złoty dysponuje potencjałem do kontynuacji umocnienia mimo, iż notowania obecnie poruszają się minimalnie poniżej poziomu 4,28, tj. 4-letniego dołka. Niezmiennie wsparciem dla polskiej waluty pozostają przede wszystkim czynniki lokalne. Za podstawowe uznajemy gotowość większości członków Rady Polityki Pieniężnej do stabilizacji stóp procentowych w Polsce w 2024 r. stojącą w kontrze do rynkowych oczekiwań zakładających bliskie cięcia kosztu pieniądza w strefie euro (carry trade).
Kursy walutowe EUR/PLN i USD/PLN
Istotnym elementem jest także niedawne odblokowanie europejskich funduszy, czego finałem będzie planowana na przyszły poniedziałek wypłata pierwszej z transz z Krajowego Planu Odbudowy. Zwiększeniu ulegną zatem środki walutowe będące w posiadaniu Ministra Finansów, które mogą zostać wymienione bezpośrednio na rynku, tj. z wpływem na kurs EUR/PLN.
Tygodniowa zmiana kursów walutowych [%]
Przestrzeń do aprecjacji złotego nie jest jednak obecnie zbyt duża i w naszej ocenie wygasa w okolicy 4,2648. Mimo, iż nadal czynniki lokalne uznajemy za dominujące, to sporo zależeć będzie w tym tygodniu od rynków globalnych tj. narracji Europejskiego Banku Centralnego oraz odczytu inflacji w USA. Choćby niewielkie nasilenie oczekiwań na cięcia stóp procentowych w strefie euro, czy Stanach Zjednoczonych sprzyjałoby zwiększeniu atrakcyjności polskiej waluty.
Zobacz także: Nadchodzi spory spadek ceny euro. Zdumiewające prognozy dla kursu EUR/PLN
Kurs USD/PLN
Niewielka przestrzeń do umocnienia złotego sprawi, że decydujące dla kierunku notowań USD/PLN w tym tygodniu mogą okazać się zmiany rynku eurodolara. W tym kontekście najistotniejsze będą posiedzenia EBC i dane CPI z USA. Aspekty techniczne natomiast nie dają jednoznacznej oceny co do możliwego kierunku notowań. W naszej ocenie jednak rynek nabiera coraz większego przekonania o mniejszej skali cięć stóp procentowych w 2024 roku w USA co powinno sprzyjać umocnieniu dolara. Przełożeniem dla pary USD/PLN będzie naszym zdaniem powrót pary USD/PLN w okolice poziomu 4,00.
Zobacz także: Ależ złoty zaskoczył Polaków. Zobacz prognozy dla euro, dolara, franka korony, funta
Kurs eurodolara EUR/USD
Kurs EUR/USD w ostatnich dniach pozostaje zbliżony do 200-dniowej średniej ruchomej (1,0818) odchylając się o około cent. Widać wyraźnie, iż eurodolar pozostaje obecnie nieco bez pomysłu co do kierunku dalszych notowań. Pomocne w tym przypadku będą dwa wydarzenia zaplanowane na ten tydzień tj. posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego i dane inflacyjne z USA. Co prawda nie oczekujemy, by w czwartek doszło do zmian stóp procentowych, to tradycyjnie – w ostatnim czasie – interesująca będzie narracja bankierów centralnych a konkretnie potencjalne odniesienia co do terminu rozpoczęcia cyklu łagodzenia monetarnego.
Indeks dolarowy i kurs EUR/CHF
Pod kątem przyszłej polityki pieniężnej Fed oceniane będą dane CPI ze Stanów Zjednoczonych. Tu z kolei oczekuje się niewielkiego przyspieszenia dynamiki inflacji, co w połączeniu z piątkowym kolejnym solidnym raportem z rynku pracy USA może studzić rynkowe oczekiwania na cięcia stóp procentowych w drugiej połowie tego roku. Podsumowując uważamy, iż eurodolar może kierować się w tym tygodniu na nieco niższe poziomy. Sporo – jak wspomnieliśmy – zależeć będzie od m.in. danych inflacyjnych.
Zobacz także: Po tyle będą waluty! Znani eksperci sprawdzają ile zapłacisz jednego dolara (USD), franka (CHF) i euro (EUR)
Dane i prognozy
* pola szare - prognozy i szacunki Banku Millennium, śr.o. – średnio w okresie, k.o. – na koniec okresu
Źródło: GUS, NBP, LSEG Datastream, Macrobond, Bank Millennium SA
**************
