PL: Dziś o godz. 14:00 opublikowane zostaną dane o bilansie płatniczym w październiku. Według naszej prognozy saldo na rachunku obrotów bieżących poprawiło się do -790 mln EUR z -1339 mln, m.in. za sprawą m.in. wzrostu salda obrotów towarowych do +165 mln EUR z -111 mln EUR. Konsensus prognoz dla rachunku bieżącego kształtuje się na poziomie -967,5 mln EUR.
HU: O tej samej porze poznamy także decyzję Narodowego Banku Węgier dotyczącą parametrów polityki pieniężnej. Według konsensusu prognoz podstawowa stopa procentowa (stopa 3-miesięcznych depozytów) wzrośnie do 2,4% z 2,1%. Bank centralny Węgier kontynuuje cykl podwyżek stóp procentowych, co przeciągnie się także w 2022 r. W tym roku podstawowa stopa procentowa wzrosła już z 0,6%. Narodowy Bank Węgier jeszcze silniej podnosi inną stopę procentową – 1-tygodniowych depozytów. Wzrosła ona już w 2021 r. do 3,30% z 0,75%, a zwiększenie spreadu między tymi stopami ma oddziaływać w kierunku mocniejszego forinta.
Wydarzenia i komentarze
PL: Członek Rady Polityki Pieniężnej E.Łon napisał w jednym z artykułów, „że cykl podwyżek stóp procentowych powinien zakończyć się na początku 2022 roku, o ile w ogóle jeszcze jakaś podwyżka będzie potrzebna". Naszym zdaniem cykl zacieśniania polityki pieniężnej będzie kontynuowany także w dłuższym okresie, a stopy procentowe znacząco wzrosną. Sądzimy, że utrzymywanie silnie ujemnych realnych stóp procentowych nie będzie stabilizowało inflacji oraz oczekiwań inflacyjnych. Obecny poziom kosztu pieniądza jest niski i dla stabilności cen w średnim okresie konieczne jest dalsze zacieśnianie warunków monetarnych, zwłaszcza, że perspektywy dla popytu z kraju i zagranicy są korzystne i pogłębiają się problemy z niedoborem pracowników o pożądanych kwalifikacjach.
Rynki na dziś
Niezmiennie uważamy, iż trwający tydzień przyniesie nasilenie presji na osłabienie złotego a docelowym poziomem dla kursu EUR/PLN jest bariera 4,64. Przestrzeń do osłabienia złotego – po wczorajszej dość silnej przecenie – jest już niewielka. Może ona jednak ulec powiększeniu w sytuacji, gdyby spadki rozpoczął eurodolar, który obecnie jest w fazie 2-tygodniowej stabilizacji. Takiego scenariusza nie można zaś wykluczyć w obliczu zaplanowanych na jutro i czwartek posiedzeń Fed i Europejskiego Banku Centralnego, które powinny uwypuklić różnice w podejściu do bieżących podwyższonych odczytów inflacji i perspektyw polityki pieniężnej. Efektem może być próba umocnienia dolara w relacji do euro. Wydarzeniem dnia w regionie będzie posiedzenie banku centralnego Węgier, który systematycznie podnosi stopy procentowe, w tym 1-tygodniową stopę depozytową, by przyciągnąć kapitał zagraniczny i wzmocnić węgierskiego forinta.
