Wczoraj amerykańska waluta przerwała serię wzrostów, która miała miejsce w pierwszym tygodniu nowego roku. Na początku tego tygodnia dolar znalazł się pod silną presją oczekiwań na słabszy odczyt inflacji w USA, który może potwierdzić obawy rynku dotyczące wcześniejszej zmiany polityki Rezerwy Federalnej. W takim scenariuszu USD może sprowadzić do zera swoje niedawne zyski i wrócić do pięciomiesięcznego minimum na poziomie 100,61, osiągniętego pod koniec 2023 roku.
Czy znowu rozpoczęła się zła passa?
Dolar rozpoczął ten rok od pewnego wzrostu po tym, jak w zeszłym miesiącu stracił ponad 2% wobec koszyka głównych walut z powodu spekulacji rynkowych dotyczących szybkiej zmiany kierunku polityki Rezerwy Federalnej.
W poprzednim tygodniu indeks DXY wzrósł o 1,1%, co stanowiło największy wzrost w ciągu pierwszego tygodnia roku od trzynastu lat.
Wątpliwości traderów co do ich wcześniejszych prognoz dotyczących dalszej polityki amerykańskiego banku centralnego wsparły dolara.
Przypomnijmy, że pod koniec grudnia inwestorzy byli prawie w 100% pewni, że Rezerwa Federalna rozpocznie łagodzenie polityki pieniężnej już w marcu, a do końca roku obniży stopy procentowe o około 160 pb.
Jednak teraz wielu uczestników rynku zrewidowało swoje oczekiwania, oceniając najnowsze dane makroekonomiczne z USA, które wskazywały na stabilną amerykańską gospodarkę i napięty rynek pracy w kraju.
Po opublikowanym w ubiegły piątek optymistycznym raporcie Non Farm Payrolls za grudzień traderzy obniżyli prawdopodobieństwo marcowej obniżki stóp Fed do 64%, a także obstawiali mniej intensywne obniżenie do końca roku (o 140 pb).
Jednak taki obrót wydarzeń wywarł presję na dolara, który nie był już w stanie przedłużyć wielodniowej serii wzrostów. Na początku tego tygodnia greenback przerwał swoją wzrostową passę i zamknął sesję spadkiem po raz pierwszy od pięciu sesji.
W poniedziałek indeks DXY stracił 0,2% wobec swoich głównych konkurentów, spadając do 102,21. W stosunku do europejskiej waluty dolar spadł o 0,19%, do 1,09595, a w parze z jenem wykazał się najsłabszą dynamiką, spadając o 0,35%, do 144,10.
Niemniej jednak USD/JPY nie zdołał skorzystać nawet z wyraźnego osłabienia jastrzębich nastrojów traderów dotyczących dalszej polityki Banku Japonii.
Obecnie inwestorzy obawiają się, że BoJ może ponownie odroczyć przejście do wysokich stóp procentowych po tym, jak w zeszłym tygodniu potężne trzęsienie ziemi nawiedziło japoński półwysep Noto, skutkując ofiarami śmiertelnymi i poważnymi zniszczeniami.
Wczoraj silną presję na dolara wywarły oczekiwania co do kluczowego w tym tygodniu raportu zawierającego dane dotyczące inflacji w USA za grudzień. Obecnie uczestnicy rynku obawiają się, że odczyt może okazać się znacznie słabszy niż poprzednio, co skłoni Fed do obniżenia stóp procentowych w najbliższym czasie.
Oczywiście obawy rynku dotyczące dalszego spowolnienia inflacji w USA nie są bezpodstawne. Głównym impulsem były opublikowane w poniedziałek dane dotyczące oczekiwań inflacyjnych Amerykanów.
Raport Rezerwy Federalnej Nowego Jorku pokazał, że prognoza inflacji konsumenckiej w USA zakłada spowolnienie wzrostu cen w ciągu najbliższych 12 miesięcy do 3%, czyli najniższego poziomu od prawie trzech lat.
Respondenci biorący udział w badaniu oczekują również, że za trzy lata inflacja wyniesie 2,6% w porównaniu z wcześniejszymi prognozami na poziomie 3%, a za pięć lat presja cenowa osłabnie do 2,5% wobec listopadowego konsensusu na poziomie 2,7%.
– Mimo że rynek pracy nadal pozostaje napięty, Amerykanie oczekują dalszego rozwoju deflacyjnych impulsów w kraju. Jeśli dane CPI potwierdzą tę tendencję, szanse na to, że Rezerwa Federalna będzie miała możliwość wkrótce obniżyć stopy procentowe, znacznie wzrosną – powiedział analityk K. Rodda.
Przyjęcie bardziej gołębiego scenariusza niesie ze sobą ryzyko wznowienia presji na dolara, zarówno w perspektywie krótkoterminowej, jak i długoterminowej.
Pomimo niedawnego zrewidowania prognoz rynkowych dotyczących terminów i skali obniżek stóp procentowych w USA, strukturalny trend dla USD pozostaje spadkowy. Większość inwestorów nadal spodziewa się obniżenia stóp procentowych w marcu, a jest mało prawdopodobne, żeby to się zmieniło — powiedziała strateg walutowy Charu Chanana.
Zobacz także: Polski złoty (PLN) coraz silniejszy! I to nie dzięki eurodolarowi (EUR/USD)
Jaki będzie wydźwięk raportu CPI?
Prognozy ekonomistów dotyczące raportu o inflacji w USA, który zostanie opublikowany w czwartek, 11 stycznia, prawie się nie różnią. Obecnie większość ekspertów, w tym analitycy Commerzbanku, przewiduje możliwy wzrost ogólnej inflacji w zeszłym miesiącu, ale oczekuje znacznego spadku wskaźnika CPI.
– Jeśli ktoś spodziewa się wyraźniejszego sygnału dotyczącego zmian w polityce Fed, prawdopodobnie będzie rozczarowany. Owszem, inflacja w USA nadal spada, jednak nie zbyt szybko. Uważamy, że w grudniu roczna inflacja może nawet nieco wzrosnąć do 3,2%, a wskaźnik bazowy, choć się obniży, prawdopodobnie pozostanie na nieakceptowalnie wysokim poziomie 3,8% - prognozują niemieccy ekonomiści, którzy uważają, że dane inflacyjne będą w stanie powstrzymać spadkowy trend dolara.
Analitycy z RBC mają przeciwną opinię co do perspektyw USD, chociaż ich prognozy inflacji są zbieżne z ocenami ekonomistów Commerzbanku.
Według RBC inflacja w USA pokaże dalsze oznaki spowolnienia w grudniu, pomimo prawdopodobnego wzrostu wskaźnika bazowego z 3,1% do 3,2% w ujęciu rocznym z powodu mniejszego spadku cen energii w zeszłym miesiącu.
– Według naszych szacunków bazowa inflacja w ujęciu rocznym spowolni z 4,0% do 3,8% przy miesięcznym wzroście o 0,2% - zauważyli eksperci z RBC.
Długo oczekiwane obniżenie wskaźnika CPI może wywołać masową wyprzedaż USD.
W takim scenariuszu w perspektywie krótkoterminowej greenback może ponownie przetestować niedawne minimum 100,61, a nawet spaść poniżej.
Analiza techniczna indeksu DXY
Wskaźniki na dziennym wykresie wskazują na dalsze osłabienie dolara amerykańskiego. Obecnie wskaźnik siły względnej (RSI) wykazuje ujemne nachylenie, potwierdzając dominację niedźwiedzi, a wskaźnik konwergencji średniej ruchomej (MACD) pokazuje rosnące czerwone paski.
Indeks DXY znajduje się poniżej 100-dniowej i 200-dniowej SMA co również potwierdza dominację niedźwiedzi w perspektywie zarówno średnioterminowej, jak i długoterminowej.
Poziomy wsparcia znajdują się obecnie na poziomach 102,10, 102,00 i 101,80. Najbliższe poziomy oporu to 102,30, 102,50 i 102,70.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję