Dane inflacyjne dla Czech i Węgier, RPP podzielone w sprawie stóp procentowych [kursy walut na dziś: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD]

Informacje na dziś

CZ: Dziś o godz. 09:00 przedstawione zostanie wyliczenie inflacji CPI w Czechach we wrześniu. Według konsensusu prognoz wskaźnik ten ma wynieść 17,2% r/r, a więc podobnie jak przed miesiącem. Pomimo bardzo wysokiej inflacji bank centralny Czech utrzymuje główną stopę procentową na poziomie 7,00%, po tym jak ogłosił w czerwcu zakończenie cyklu podwyżek. Bank interweniuje w dużej skali na rynku walutowym w kierunku umocnienia korony.

HU: O tej samej porze poznamy analogiczne dane inflacyjne dla Węgier. Oczekiwania rynkowe wskazują na znaczy wzrost wskaźnika do 19,8% r/r z 15,6% r/r w sierpniu, do czego przyczynia się wygaszenie ograniczeń niektórych cen. Narodowy Bank Węgier ogłosił na ostatnim posiedzeniu zakończenie cyklu podwyżek, w wyniku którego główna stopa procentowa wzrosła o 13,00%.

✕

Wydarzenia i komentarze

PL: Członek Rady Polityki Pieniężnej P.Litwiniuk powiedział, że na posiedzeniu Rady w październiku „być może mieliśmy do czynienia tylko z przerwą (w cyklu zacieśniania – przyp.)”. Dodał również, że „dopóki rośnie inflacja bazowa, dopóki sytuacja na rynku pracy jest dobra, dopóki polska gospodarka i jej aktorzy cały czas zaskakują otoczenie swoją aktywnością, dotąd trzeba podejmować działania ukierunkowane na zacieśnienie polityki”. Zgodnie z oczekiwaniami swoje jastrzębie zdanie potwierdzili inni członkowie: J.Tyrowicz i L.Kotecki, który powiedział, że nie wyobraża sobie „żeby do lutego, a szczególnie po tym miesiącu, stopy nie miały jeszcze wzrosnąć”.

Informacje te oraz decyzja o braku podwyżki w październiku wskazują, że Rada jest głęboko podzielona w sprawie pożądanego poziomu stóp procentowych. Na posiedzeniu w listopadzie do grona członków dołączą I.Duda i G.Masłowska oraz zostanie przedstawiona projekcja makroekonomiczna. Pokaże ona wyższe prognozy inflacji przy słabszym wzroście gospodarczym i w naszej ocenie dostarczy argumentów zarówno dla gołębi, jak i członków Rady z nastawieniem na dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej. Biorąc pod uwagę dużą ostrożność większości obecnego składu Rady, aby nie „przesadzić” z podwyżkami zakładamy brak podwyżek stóp w tym roku, choć podkreślamy dużą niepewność w związku z interpretacją wyników nowej projekcji. Bilans czynników ryzyka dla prognoz stóp procentowych jest skierowany w górę także dla 2023 r., a ewentualny brak kolejnych podwyżek stóp będzie oznaczał dłuższy okres utrzymywania ich wysokiego poziomu.

✕

Rynki na dziś

Wtorek na rynku złotego zapowiada się dość spokojnie zważywszy na brak istotnych publikacji makroekonomicznych oraz aktualny trend boczny (przedział 4,80 – 4,89 PLN za EUR) w notowaniach EUR/PLN. Nieco więcej emocji pojawić się natomiast może w przypadku pozostałych walut regionu, gdyż w Czechach i na Węgrzech publikowane będą dane inflacyjne. Co prawda eurodolar (ujemnie skorelowany z notowaniami EUR/PLN) konsekwentnie zniżkuje, lecz dziś uważamy, iż poziom 0,9664 czasowo ustabilizuje się notowania EUR/USD dając również nieco spokoju wycenie złotego. Wydarzeniem dnia na krajowym rynku długu będzie przetarg zamiany, na którym Ministerstwo Finansów sprzeda papiery OK0724, PS0527, WZ1127, DS1030, DS0432 i WZ0533 a odkupi serie WZ1122, PS0123 i OK0423 kontynuując tym samym prefinansowanie przyszłorocznych rozbudowanych potrzeb pożyczkowych.

✕