Spodziewamy się, że kurs €/US$ utrzyma się dziś nieco ponad 1,06, ale na przełomie tygodnia może kontynuować wzrost. Technicznie pole do krótkoterminowej korekty to około 1,07-08. Brak pozytywnej reakcji na ostatnie teoretycznie pozytywne dla dolara dane z USA cały czas sugeruje, że inwestorzy realizują zyski z pozycji na umocnienie dolara po silnym spadku €/US$ od połowy lipca. Krótkoterminowo wzrost pary mogą przyhamować bo publikowane są dziś dane o CPI z USA, ale nie spodziewamy się, aby zahamowały one trwającą realizację zysków.
Nadal jednak uważamy, że dolar na przełomie roku ma potencjał do umocnienia. Dane z USA, jak i komunikaty z FOMC wspierają scenariusz utrzymania stóp Fed wysoko przez dłuższy czas po końcu cyklu. Ciągle nie realizuje się też scenariusz recesji w USA. W Europie koniunktura jest wyraźnie słabsza, choć pojawiły się pewne sygnały stabilizacji w przemyśle. Technicznie pierwszy poziom docelowy to okolice 1,0450, ale część wskaźników technicznych sugeruje powrót do 1,02 lub nawet niżej. To jednak scenariusz na najwcześniej końcówkę kwartału lub początek 2024.
Zobacz także: Stopy procentowe USA: wyżej na dłużej? Co wiemy po minutes FED?
Kurs €/PLN dotarł wczoraj do ważnego wsparcia w okolicach 4,52. Ryzyko zejścia bliżej 4,50 przed weekendem jest jednak istotne. Liczymy raczej na osłabienie dolara, co jest dla walut CEE pozytywne. Inwestorzy mogą też nadal chcieć domykać np. długie pozycje na €/PLN przed wyborami w kraju. Wreszcie liczymy na udane dane z krajowej gospodarki (np. na solidną nadwyżkę w bilansie obrotów bieżących)
Ryzyka dla złotego w średnim terminie jednak nie zniknęły. Polska wyróżnia się ekspansywnym policy mix na tle gospodarek rozwiniętych i regionu, a zapowiedzi partii politycznych sugerują, że nie zmieni się to po wyborach. Scenariusze polityczne niekoniecznie wskazują też na szybkie uruchomienie KPO. Jednocześnie perspektywa poprawy popytu wewnętrznego w kraju i ciągle słabe perspektywy eksportu sugerują, że wkrótce bilans obrotów bieżących Polski przestanie się poprawiać. Dlatego nadal obawiamy się, że na przełomie roku €/PLN może testować poziom 4,70 lub nieco powyżej.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję