Na przykład Bank of America przewiduje, że kurs EUR/USD ustabilizuje się na poziomie 1,07 w II kwartale, po czym umocni się na 1,10 w III kwartale i na 1,12 w IV kwartale. Mówią, że przewidywane obniżki stóp procentowych Europejskiego Banku Centralnego są uwzględnione w bieżących cenach.
Jednakże BofA przewiduje również, że dalsze opóźnienia w obniżkach stóp procentowych Rezerwy Federalnej mogą zepchnąć EUR/USD poniżej 1,05 lub nawet w stronę parytetu. Natomiast, jeśli inflacja na całym świecie pozostanie podwyższona, spowoduje to wstrzymanie działań głównych banków centralnych i wywrze presję na dolara amerykańskiego. Pozwolę sobie się z tym nie zgodzić.
Dynamika głównych walut na świecie w stosunku do dolara amerykańskiego
Gospodarka amerykańska góruje ponad wszystkimi innymi. MFW zrewidował swoją prognozę wzrostu gospodarczego w USA w 2024 r. do 2,7%, co oznacza dwukrotnie szybszy wzrost niż jego najbliższy konkurent z grupy G7. USA są w stanie wytrzymać wysokie stopy procentowe. Czy inni mogą zrobić to samo? Szczerze w to wątpię. Im dłużej koszty kredytu utrzymują się na wysokim poziomie, tym większe ryzyko recesji w strefie euro lub Wielkiej Brytanii. Nie jest zaskoczeniem, że członkowie Rady Prezesów mówią o konieczności złagodzenia polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego w czerwcu. Niezastosowanie się do tego na czas może spowodować nieodwracalne szkody dla ich własnych gospodarek.
Odporność amerykańskiego PKB wynika z wyższej produktywności, technologii sztucznej inteligencji, migracji i wolnej polityki fiskalnej. Respondenci Bloomberga przewidują wzrost produktu krajowego brutto w 2024 r. średnio o 2,4%. Liczba ta wydaje się zaniżona w porównaniu z szacunkami PKBNow sporządzonymi przez Fed w Atlancie wynoszącymi +2,9%. Nie wspominając o prognozie Goldman Sachs na poziomie +3,1%.
Silna gospodarka nie może mieć niskiej inflacji i niskich stóp procentowych. Wzrost rentowności obligacji skarbowych będzie wyznacznikiem dolara amerykańskiego w 2024 r. Istnieje ryzyko kontynuacji tego trendu, ponieważ na rynku coraz częściej mówi się o możliwym wznowieniu przez Fed cyklu zacieśnienia polityki pieniężnej.
Dynamika rentowności dolara i amerykańskich obligacji
Zgodnie z teorią "uśmiechu dolara" USD radzi sobie lepiej, gdy sytuacja w Stanach Zjednoczonych jest bardzo dobra lub bardzo zła. Obecnie niedźwiedzie EUR/USD korzystają z amerykańskiej wyjątkowości. Jeśli jednak rywalizujące z Fed banki centralne utrzymają stopy procentowe na niezmienionym poziomie przez długi czas, indeks USD podejmie zwiększone ryzyko recesji w gospodarce światowej.
Technicznie rzecz biorąc, na wykresie dziennym pierwszą oznaką słabości byków był fakt, że nie udało im się odzyskać świecy pin bar i utrzymać się powyżej dolnej granicy zakresu wartości godziwej 1,0655-1,0945. Rynek wraca do trendu spadkowego i w takich warunkach traderzy powinni rozważyć sprzedaż w kierunku 1,05.
Zobacz także: Socjalistyczny kraj używa kryptowaluty do ominięcia sankcji
