Według październikowych prognoz USDA światowa produkcja pszenicy na świecie w sez. 2021/22 ukształtuje się na poziomie 776 mln t, tj. wyższym o 0,1% r/r. Wzrost będzie wynikiem lepszych zbiorów na Ukrainie (rekordowy poziom 33 mln t, +29,8% r/r) oraz w UE (139,4 mln t; +10,6% r/r) i Wlk. Brytanii, a także oczekiwanego odbicia produkcji w Argentynie (+13,3% r/r), które w dużym stopniu równoważą spadki produkcji w Rosji (-15,1% r/r), Kanadzie (-40,3% r/r) i USA (-10,0% r/r). Przyczyną wzrostu unijnych zbiorów będzie wyższa, choć gorsza od wcześniejszych oczekiwań, produkcja we Francji, oraz odbudowa zbiorów tego zboża w Rumunii, po ubiegłorocznym 36-proc. spadku.
Światowa produkcja kukurydzy została oszacowana przez USDA na poziomie wyższym o 7,4% r/r. Wyższa będzie przede wszystkim podaż w Brazylii (o 37,2% r/r) oraz na Ukrainie (+25,4% r/r).
Oszacowany wzrost produkcji pszenicy (+1,1 mln t r/r) będzie niższy od wzrostu światowego spożycia (+5,9 mln t r/r). Tym samym jej zapasy końcowe w sez. 2021/22 ukształtują się na poziomie niższym o 3,9% r/r. W przypadku kukurydzy zapasy na koniec sez. 2021/22 mogą być wyższe o 4,1% r/r, choć relacja zapasów do zużycia może pogorszyć się.
Niższa od wcześniejszych oczekiwań, będzie tegoroczna produkcja zbóż i mieszanek zbożowych w Polsce. We wrześniu GUS oszacował ją na 27 mln t (-6% r/r) wobec szacunku 27,4 mln t (-4% r/r) w lipcu. Opady deszczu i przedłużające się żniwa wpłynęły negatywnie na plonowanie zbóż, ale także jakość krajowego ziarna. Zbiory zbóż ogółem mogą zmaleć natomiast o 3% r/r, co wskazuje na wzrost krajowych zbiorów kukurydzy.
EKSPORT ZBÓŻ Z POLSKI MOŻE WYHAMOWAĆ W 2H21
Polski eksport zbóż utrzymywał wysoką dynamikę w ostatnich miesiącach. W 2q21 wartość sprzedaży zagranicznej zwiększyła się o 11,6% r/r (vs +15,7% r/r w 1q21) przy spadku wolumenu o 2,9% r/r. Z jednej strony zmalał polski eksport pszenicy (-10,4% r/r vs -14,8% r/r w 1q21), z drugiej strony istotnie zwiększyła się sprzedaż kukurydzy (2,4-krotny wzrost vs +50% r/r w 1q21).
KONTYNUACJA PODWYŻEK CEN ZBÓŻ
Wysoki popyt na zboża na świecie skutkuje wzrostami cen. Przeciętnie w 3q21 ceny pszenicy konsumpcyjnej w Polsce wzrosły o 26,9% r/r (vs +16,3% r/r w 2q21). Kukurydza paszowa podrożała w analogicznym okresie o 27% r/r (+33,3% r/r w 2q21). Przełom 3q21 i 4q21 przyniósł wzrost cen do rekordowych poziomów w przypadku pszenicy i kukurydzy paszowej (por. wykres).
Oczekujemy, że wysokie ceny zbóż utrzymają się do końca bieżącego sezonu z uwagi na napięty bilans na świecie. Dynamika cen skupu pszenicy w Polsce w 1h22 może jednak wyhamować do +8-10% r/r wobec wzrostu o ok. 25% r/r w 1h21. Czynnikiem wsparcia będą m.in. wysokie ceny nawozów, wynikające m.in. ze znaczących podwyżek cen gazu. Wartość krajowego eksportu zbóż, z uwagi na wyższe ceny, utrzyma się w tendencji wzrostowej. Wolumen eksportu ograniczany będzie zmniejszonymi zapasami na początku sez. 2021/22, z uwagi na rekordową sprzedaż zagraniczną w minionym sezonie, oraz mniejszymi zbiorami w kraju i wzrostem eksportu z krajów UE, które w sez. 2020/21 odnotowały spadek produkcji i sprzedaży zagranicznej (Francja, Rumunia).
