Znacząco podwyższona zmienność cen gazu ma kluczowe znaczenie nie tylko dla odbiorców detalicznych z uwagi na wyższe koszty energii, ale również dla inwestorów, usiłujących wykorzystać aktualną sytuację geopolityczną. Głównym konsumentem gazu w przemyśle jest sektor chemiczny, wykorzystujący błękitne paliwo jako surowiec w procesie produkcyjnym (np. nawozów azotowych) oraz sektor energetyczny. W przypadku spółek polskich, ceny gazu mają szczególny wpływ na dwie spółki, wykorzystujące go jako surowiec w procesie produkcyjnym.
Przykłady spółek (PL)
PGNiG
PGNiG jest głównym dostawcą gazu w Polsce - w 2021 r. odpowiadał za 88,7% krajowego rynku gazu ziemnego. Obecna sytuacja na rynku tego surowca nie jest jednoznaczna dla grupy PGNiG. Co prawda drastyczny wzrost cen surowca znacząco zwiększa zyski koncernu w biznesie wydobywczym, jednak z drugiej strony mogą pojawić się problemy z płatnościami przez odbiorców gazu, którzy nie będą w stanie udźwignąć rosnących kosztów swojej działalności. Koncern do kluczowych swoich odbiorców zalicza: Orlen, Azoty, Lotos, PGE, KGHM, ArcelorMittal i PGNiG Termikę.
Grupa Azoty
W przypadku Grupy Azoty, wykorzystującej gaz do produkcji nawozów azotowych, istotnym czynnikiem ryzyka dyskontowanym przez rynek jest niebezpieczeństwo racjonowania błękitnego paliwa, co miało już miejsce w historii. Grupa Azoty jest największym odbiorcą tego surowca w Polsce, zużywającym 2,3 mld metrów sześciennych rocznie, co stanowi ponad 10% rocznego zużycia w Polsce. Szacuje się, że w zależnych od Grupy Azoty Puławach cena gazu może stanowić nawet 40% ogólnych kosztów. W ostatnim czasie drastyczny wzrost cen gazu spowodował znaczące ograniczenie produkcji. Wstrzymana została praca instalacji do produkcji nawozów azotowych, kaprolaktamu oraz poliamidu 6. Spółka ograniczyła produkcję amoniaku do około 10% możliwości produkcyjnych.
Ciech
Ciech jest kolejnym liderem polskiej branży chemicznej. Do pewnego momentu w przypadku tej spółki decyzja Rosji o zakręceniu Polsce kurka z gazem nie miała na nią bezpośredniego wpływu, ponieważ Ciech nie korzysta w Polsce z tego surowca w procesie produkcyjnym. Wykorzystuje go jednak w produkcji w swojej niemieckiej fabryce Stassfurcie, więc ogólny wzrost cen gazu podnosi jej koszty produkcji. Ostatnia decyzja Rosji o odcięciu dopływu gazu z Rosji do Niemiec przez Nord Stream 1 i 2 może diametralnie zmienić tę sytuację. Główną działalnością spółki jest sprzedaż sody kalcynowanej, przy czym cena gazu w kontraktach rocznych nie może być w pełni zabezpieczona, co przy wzroście cen tego surowca miałoby negatywny wpływ na marżę.
Przykłady spółek (Globalnie)
Range Resources
Range Resources Corp. zajmuje się poszukiwaniem, rozwojem i nabywaniem złóż gazu ziemnego i ropy naftowej w regionach Appalachów i Środkowego Kontynentu. Firma została założona w 1976 roku i ma siedzibę w Fort Worth w Teksasie.
Southwestern Energy
Southwestern Energy Co. jest spółką holdingową, która zajmuje się poszukiwaniem, rozwojem i produkcją gazu ziemnego, ropy naftowej i kondensatu gazu ziemnego (NGL). Działa w segmentach Poszukiwawczo-Wydobywczy (E&P) oraz Marketingu. Segment E&P obejmuje działania w północno-wschodniej Pensylwanii, Zachodniej Wirginii i południowo-zachodniej Pensylwanii.
Shell
Shell Plc zajmuje się produkcją ropy naftowej i gazu ziemnego. Firma działa w następujących segmentach: Gaz Zintegrowany, Wydobycie, Produkty Naftowe, Chemia i Korporacja. Segment Gazu Zintegrowanego obejmuje skroplony gaz ziemny, konwersję gazu ziemnego na paliwa płynne i inne produkty.
Cheniere Energy
Cheniere Energy, Inc. prowadzi działalność związaną ze skroplonym gazem ziemnym (LNG). Jest właścicielem i operatorem terminali LNG, rozwija, buduje i obsługuje projekty skraplania w pobliżu Corpus Christi w Teksasie oraz w terminalu Sabine Pass LNG. Firma została założona przez Charifa Souki w 1996 roku i ma siedzibę w Houston w Teksasie.
Znaczący wzrost cen gazu sprzyjał notowaniom spółek będących zarówno producentami, jak i dystrybutorami gazu, zwłaszcza na rynku amerykańskim. Inwestycja w akcje tych spółek mogła przynieść znaczącą stopę zwrotu od początku roku 2022 r., zwłaszcza w obliczu ogólnych spadków na amerykańskiej giełdzie. Inaczej sytuacja wygląda na rynku polskim, jednak w tym przypadku znaczenie ma drastyczne pogorszenie sytuacji geopolitycznej w wyniku wybuchu wojny w Ukrainie, ryzyko wystąpienia szantażu energetycznego i ogólny odpływ kapitału w kierunku bezpieczniejszych rynków.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję