Ceny transakcyjne spadają powoli w sektorze biurowym (za wyjątkiem stolicy), są mało przejrzyste w sektorze handlowym. W 1h21 uśrednione wartości kapitałowe na rynku krajowym pozostawały w krótkotrwałym trendzie spadkowym w sektorze biurowym oraz handlowym, gdzie bardzo ograniczona liczba transakcji powoduje, że obserwacja trendu jest obecnie utrudniona.
W stolicy transakcje obiektów A Klasowych Metropolitan oraz Browary zdecydowanie wywindował średnią cenę powyżej trendu.
Rynek magazynowy wykazuje nadal rosnące ceny transakcyjne
Sytuacja na rynku magazynowym jest odmienna, średnie ceny transakcyjne rosną stabilnie od niemal 10 lat, zarówno przed, jak i w okresie epidemii.
Wartości hedoniczne w Europie ponownie rosną od początku 2021…
Dane hedoniczne opracowane przez CBRE (raportowane na koniec 2q21) wskazują na rozpoczęty na schyłku 2020 okres ponownego wzrostu wartości nieruchomości komercyjnych w Europie, po rocznym okresie spadku wywołanym przez epidemię.
….nawet dla nieruchomości handlowych (minimalnie)
Sytuacja poprawiła się na tyle, że wartości hedoniczne nieruchomości handlowych (które pozostają w trendzie spadkowym od początku 2017) w trakcie 2q21 wzrosły minimalnie (0,2%).
Wzrosty są słabsze w naszym rejonie Europy
Szeroki indeks europejski wzrósł 4q20/2q21 o 1,6%, w Europie ŚrodkowoWschodniej wzrost był mniejszy, bo wyniósł 1,1%. Wartości nieruchomości pozostają poniżej maksimów jakie zostały osiągnięte na koniec 2019. Szeroki rynek jest 2,2% poniżej maksimum, a rynek Europy Środkowo-Wschodniej jest nadal 3,3% poniżej maksimum.
Wartości kapitałowe w Polsce są niedowartościowane od co najmniej 2007
Polska wraz z rejonem CEE pozostaje (od kryzysu finansowego z 2008) najmniej dotknięta potencjalnym przeszacowaniem wartości nieruchomości komercyjnych. Indeks dla regionu CEE wyniósł na koniec 2q21 76,9. Dla szerokiego rynku europejskiego indeks zatrzymał się na poziomie 102,5.
Wieloletni słaby sentyment do rynków wschodzących, czy realia post Covid19 to zmienią?
W sytuacji kryzysu gospodarczego, popyt na aktywa w krajach peryferyjnych spada szybciej niż na aktywa w krajach będących eksporterem kapitału. Dodatkowym, lecz powiązanym czynnikiem relatywnie słabego zachowania się cen w naszym regionie było osłabienie się lokalnych walut w okresie epidemii.
Badania RISC wskazują na gwałtowną poprawę światowego sentymentu inwestycyjnego oraz rynku najmu. Indeks najmu jest jeszcze negatywny
Według badania RICS, globalny sentyment rynkowy poprawił się w 1h21 z poziomu -27 do -3. Szok jakim była epidemia był mniejszy w porównaniu z kryzysem finansowym w 2008, kiedy sentyment rynkowy wyniósł -48 (W 2020 minimum wyniosło -37). Obecnie obserwujemy zdecydowanie lepsze odczyty sentymentu rynku inwestycyjnego (0), w porównaniu z sentymentem rynku najmu (-6) lecz oba się poprawiły w ostatnich dwóch kwartałach. Relatywna słabość rynku najmu prawdopodobnie wynika z natury obecnego kryzysu, który odwrotnie niż w 2008 ma swoje źródła na rynku najmu. Sytuacja w Europie jest zbliżona do sytuacji w skali globalnej. Respondenci RICS są najbardziej optymistyczni co do rocznego wzrostu wartości nieruchomości magazynowych (4,7%) oraz mieszkań na wynajem (4,3%). W przypadku biur oczekuje się ok. 1,5% wzrostu, w przypadku centrów handlowych dalszego spadku, lecz o zaledwie 0,5%.
European Fair Value Index na koniec 1q21 wskazuje na niedowartościowanie europejskiego rynku (spadające)
Publikowany przez C&W European Fair Value Index na koniec 1q21 spadł nieznacznie z 81 do 80, tym samym pierwszy raz od wystąpienia epidemii poziom niedoszacowania nieruchomości zmniejszył się. Według raportu na koniec 2020 nieruchomości były najbardziej niedoszacowane od 2014.
