- We wrześniu zatrudnienie w sektorach pozarolniczych zwiększyło się o 336tys. po wzroście 227tys. (po korekcie z 187tys.) przed miesiącem. Stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 3,8% (oczekiwano spadku do 3,7%), a dynamika przeciętnych wynagrodzeń godzinowych spowolniła z 4,3 do 4,2%r/r.
- Dane potwierdzają bardzo dobra koniunkturę na rynku pracy. Choć zastanawiać może rozbieżność między payrolls, a zdecydowanie mniej optymistycznymi danymi o bezrobociu, to na ogół te pierwsze uważane są na ogół za bardziej wiarygodne. Utrzymanie bezrobocia oraz stopniowe hamowanie dynamiki płac, mimo silnego zatrudnienia sugeruje, że amerykanie w coraz większym stopniu powracają na rynek pracy.
Palestyński atak na Izrael: na razie 4% wzrost cen ropy, wolniejszy wzrost podaży surowca raczej w 2024 roku
- Palestyński atak na Izrael niesie za sobą liczne implikacje geopolityczne, ale krótkoterminowo rynki finansowe głównie skupiają się na wpływie tegoż na rynki ropy. Krótkoterminowo nie powinien mieć przełożenia na fundamenty tego rynku. W reakcji na piątkowy atak ceny ropy wzrosły około 4% z 84,5USD/b do 87,7USD/b, bo są inne czynniki które stabilizują cenę tego surowca, tj. obserwowana stabilizacja globalnych zapasów ropy.
- Atak ma większe konsekwencje w 2024 tj. podnosi obawy czy będzie możliwy oczekiwany wzrost podaży ropy w 2024 roku, co oznacza wzrostu cen surowca do około 100USD/baryłkę w kolejnym roku.
- Do momentu ataku obserwowano stopniową poprawę relacji USA-Arabia Saudyjska i deeskalację konfliktu USA-Iran. W zamian na podpisanie aktu pokojowego z USA, Arabia Saudyjska obiecała poprawę relacji z Izraelem oraz zwiększenie wydobycia ropy od początku 2024 roku. W obecnych warunkach kiedy rozgorzał konflikt na linii Palestyna-Izrael obiecane zmiany są mniej realne, co może mieć wpływ na podaż ropy w 2024-wolniejsze podnoszenie produkcji.
- W relacjach z Iranem również następowało nieznacznie ocieplenie, czemu towarzyszył powolny wzrost produkcji ropy przez większość 2023 roku. Obecnie kontynuacja tego trendu wydaje się mniej realna. Administracja amerykańska może bardziej rygorystycznie egzekwować embargo na irańską ropę. Dodać należy, że podaż ropy z tego kraju wciąż jest niższa około 20% w porównaniu do tej sprzed 2018 roku, kiedy USA wycofało się ze wspólnego akty pokojowego.
Inflacja CPI w USA stopniowo hamuje
- Najważniejszym wydarzeniem tego tygodnia będzie prawdopodobnie publikacja inflacji konsumenckiej w USA za wrzesień (czwartek). Spodziewamy się, że inflacja ogółem wyniosła 3,7%r/r, czyli tyle samo co w sierpniu (konsensus 3,6%). Oczekujemy natomiast wyhamowania inflacji bazowej z 4,3% do 4,1%r/r (zgodnie z konsensusem). Utrzymanie dynamiki CPI ogółem mimo hamowania inflacji bazowej to zasługa cen energii, związanych głownie ze wzrostami cen ropy naftowej na rynkach hurtowych przez większą część września. W efekcie inflacja CPI ogółem wzrosła naszym zdaniem o 0,4%m/m. W ramach komponentu bazowego spodziewamy się pewnego schłodzenia stawek najmu, ale najprawdopodobniej będzie to zbyt mało, aby inflacja bazowa wzrosła o mniej niż 0,3%m/m. To sugeruje, że bardziej jastrzębi członkowie FOMC będą mówić o perspektywie kolejnej podwyżki stóp w listopadzie lub grudniu.
- Dzień wcześniej poznamy dane o inflacji producenckiej (PPI) również za wrzesień. Naszym zdaniem wzrost cen przyspieszy do 1,7% r/r z 1,6% przed miesiącem (tyle też wynosi konsensus). To również będzie naszym zdaniem skutkiem przeciętnie wyższych cen palie w ubiegłym miesiącu.
- W środę wieczorem zostaną tez opublikowane minutes z wrześniowego posiedzenia FOMC. Naszym zdaniem dokumentu potwierdzi dotychczasową retorykę Komitetu, sugerującą utrzymanie wysokich stóp procentowych na dłużej i potencjalnie jeszcze jedną podwyżkę stóp w tym roku, w zależności od napływających danych.
- W piątek opublikowane zostaną wyniki badania nastrojów amerykańskich gospodarstw domowych za październik. Spodziewamy się niewielkiego pogorszenia ocen z 68,1pkt. do 67,5pkt. (konsensus 68pkt.).
Zobacz także: Zaskoczenia danymi z USA tylko chwilowe? Dolar (USA) szybko traci co zyskał
Wybory regionalne w Niemczech sugerują słabnącą pozycję rządu
- W niedzielę odbyły się wybory regionalne w Niemczech, w Bawarii i Hesji. Mogło w nich wziąć udział około 13mln obywateli, a wiec 20% ogółu głosujących w całych Niemczech. Wyniki sugerują duże niezadowolenie społeczeństwa z polityki rządu O.Scholza. CDU utrzyma przewagę w obu Landach i wzmocni swoją opozycyjną rolę na poziomie krajowym. Uwagę zwraca jednak przede wszystkim bardzo dobry wynik uważanej za populistyczną i antyemigracyjną AfD. W przyszłym roku odbędą się trzy regionalne wybory landowe na wschodzie Niemiec i obecnie AfD prowadzi w sondażach we wszystkich trzech. Komentatorzy polityczni dyskutują, czy współpracę koalicyjną z AfD może nawiązać CDU, co w praktyce będzie oznaczać wejście AfD do politycznego mainstreamu.
Niemcy spadek produkcji w sierpniu nieco głębszy od oczekiwań
- W sierpniu niemiecka produkcja przemysłowa w ujęciu realnym spadła o 0,2% m/m (konsensus -0,1%m/m) i o 2% r/r, po spadku o 0,6% m/m i 1,7% r/r w lipcu. Za spadkiem stało przede wszystkim pogorszenie w budownictwie oraz w energetyce. Lepiej natomiast radziła sobie motoryzacja, co daje nadzieję również na poprawę koniunktury w gospodarkach CEE, silnie powiązanych z tą niemiecką branżą (np. Węgry).
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję