- W najnowszym World Economic Outlook, Międzynarodowy Fundusz Walutowy prognozuje, że wzrost gospodarczy na świecie w 2023 spowolni do 2,9% z 3,4% w 2022. W poprzedniej rundzie prognoz z października, Fundusz przewidywał większe spowolnienie do 2,7% w br. Z powodu ponownego otwarcia gospodarki chińskiej po pandemii, MFW podniósł prognozę wzrostu w Chinach o 0,8pp na 2023 do 5,2%. W górę zrewidowano również prognozy dla USA (silniejsza konsumpcja i inwestycje z uwagi na mocny rynek pracy), strefy euro (szybsze niż oczekiwano dostosowanie do wysokich cen energii i spadki cen energii), Japonii, lecz obniżono prognozę dla Wielkiej Brytanii (z uwagi na silny wzrost kosztów utrzymania gospodarstw domowych), gdzie PKB ma spaść o 0,9% w br.
Prognoza wzrostu PKB na świecie i w wybranych krajach, w %
- Fundusz przewiduje dezinflację w gospodarce światowej w 2023 (średnioroczna inflacja 6,6%r/r) w porównaniu z 8,8% w 2022. W grupie krajów zaawansowanych (advanced economies) średnioroczna inflacja CPI ma się obniżyć do 4,6% w 2023 z 7,3% w 2022. Obok spowolnienia światowego wzrostu w 2023 w porównaniu z 2022, za spadkiem cen konsumpcyjnych stoi również założenie o spadku średniej ceny ropy o 16% w 2023, po wzroście o prawie 40% w ubiegłym roku oraz zakładany spadek cen surowców nie paliwowych o 6,3% w br. w porównaniu ze wzrostem o 7,0% w ubiegłym roku.
- Dzisiejsze dane o styczniowym PMI w usługach w Chinach (54,4pkt.) przy konsensusie 52,0pkt i 41,6pkt. w grudniu pokazują duży potencjał na odbudowę w tym sektorze, po prawie 3 latach utrzymywania surowych restrykcji covidowych. Również styczniowy PMI w przemyśle (50,1pkt.) istotnie się poprawił w stosunku do grudnia (47,0pkt.), zgodnie z konsensusem.
Niemcy: Gospodarka weszła w płytką recesję zimową w 4kw22
- PKB Niemiec w 4kw22 spadł o 0,2%kw/kw w ujęciu odsezonowanym, słabiej od konsensusu 0,0%, po wzroście o 0,5% w 3kw22 (korekta w górę z 0,4%). W ujęciu rocznym PKB wzrósł o 0,5%r/r w 4kw22 przy konsensusie 0,8% i po wzroście o 1,3% w poprzednim kwartale. W całym 2022 roku, PKB Niemiec zwiększył się o 1,8%.
- Trendy gospodarcze ostatnich miesięcy nie przemawiają za rychłym odbiciem gospodarki: polityka fiskalna tylko stabilizuje koniunkturę, produkcja przemysłowa jest około 5% poniżej poziomu przed covidem, zamówienia w przemyśle pozostają słabe od początku 2022, zaczyna spadać popyt na kredyty hipoteczne, a pomimo ostatniej poprawy nastroje konsumentów są bliskie historycznych minimów, głównie z powodu erozji siły nabywczej przez wysoką inflację w 2022.
- in. dzięki łagodnej pogodzie w Europie, gospodarce Niemiec udało się uniknąć gorszego scenariusza recesyjnego, do którego prowadziłby niedobory gazu i jego wysokie ceny. Spodziewamy się jednak płytkiej, technicznej recesji zimowej i lekkiego spadku PKB w 2023. W najnowszych prognozach MWF, gospodarka Niemiec ma się zwiększyć o 0,1% w 2023.
- Dzisiejsze słabe dane o sprzedaży detalicznej za grudzień (spadek o 5,3%m/m przy konsensusie -0,2% oraz po +1,7% w listopadzie) wpisują się w dosyć ponury obraz sytuacji gospodarczej w Niemczech pod koniec 2022.
Strefa euro: Poprawa nastrojów w badaniu Komisji Europejskiej
- W badaniu Komisji Europejskiej, obejmującego 25tys. firm, indeks nastrojów w strefie euro zwiększył się do 99,9pkt. w styczniu przy konsensusie 97,0 oraz po 97,1pkt. w grudniu (po korekcie w górę z 95,8pkt.).
- Wyniki badania odzwierciedlają normalizację sytuacji na rynku energetycznym, wynikające z łagodniejszej aury i jej wpływu na notowania surowców energetycznych, w szczególności spadek cen gazu ziemnego.
