- Spodziewamy się, że dziś Rada Prezesów EBC podniesie stopy procentowe o 25pb, w tym stopę depozytową do 3,75%. Kluczowa dzisiaj raczej nie będzie sama podwyżka, która została wyraźnie zapowiedziana (m.in. przez prominentnych członków Rady - Lagarde, Knota, czy Nagela), tylko komunikacja odnośnie do dalszych ruchów EBC w obecnym cyklu. Kolejna podwyżka we wrześniu stała się bardziej dyskusyjna ze względu na słabą koniunkturę gospodarczą w strefie euro i balansowanie gospodarki między stagnacją a recesją.
USA: Fed podniósł stopy procentowe o 25pb do 5,25-5,50% i uznał, że dalsze zaostrzenie polityki pieniężnej może być właściwe.
- Zgodnie z oczekiwaniami analityków i naszymi, FOMC podniósł wczoraj stopy procentowe o 25pb do poziomu 5,25-5,50%. Spójnie z komunikacją członków Komitetu w ostatnich tygodniach, FOMC wrócił do cyklu zacieśniania, który jest najbardziej agresywny w historii, po pauzie w czerwcu. Komunikat po wczorajszym posiedzeniu wskazuje, że decyzja została podjęta jednogłośnie. Utrzymano parametry programu redukcji posiadanych przez Fed obligacji skarbowych i agencyjnych. W komunikacie podano również, że dodatkowe zaostrzenie polityki pieniężnej może być właściwe i będzie zależało od danych.
- Podczas konferencji potwierdził to Prezes Fed J. Powell, który stwierdził, że FOMC nie podjął jeszcze decyzji odnośnie zmiany stóp we wrześniu, nie ma jednak decyzji, aby działać na co drugim posiedzeniu. Będzie to zależało od danych, w szczególności od raportów o rynku pracy i odczytów inflacji. Powell stwierdził, że zwolnienie tempa podwyżek (decyzja o podwyżce o 25pb po pauzie w poprzednim miesiącu) jest uzasadnione tym, że decyzje są obarczone dużą niepewnością co do efektów dotychczasowego zacieśnienia. Jest ono widoczne najbardziej w sektorach wrażliwych na stopy procentowe takie jak budownictwo mieszkaniowe i inwestycje, a wpływ restrykcyjnej polityki pieniężnej na inflację ujawnia się z opóźnieniem.
- W czasie konferencji, Powell stwierdził m.in., że:
- FOMC nie prognozuje już recesji w USA, początek dezinflacji jest widoczny bez żadnych realnych kosztów na rynku pracy, spodziewane jest tzw. miękkie lądowanie w gospodarce,
- FOMC nie spodziewa się obniżek stóp procentowych w najbliższej przyszłości, według niego decyzje o obniżkach będzie można podjąć za rok, niepewność wzrasta z wydłużeniem horyzontu czasowego,
- najgorsze byłoby niezajmowanie się opanowaniem inflacji teraz, długoterminowe koszty społeczne takiego zaniechania byłyby wyższe od krótkoterminowych kosztów opanowania inflacji,
- FOMC jest zdeterminowany by sprowadzić inflację do celu 2% i utrzymać dobrze zakotwiczone długoterminowe oczekiwania inflacyjne, będzie to wymagało prawdopodobnie obniżenia ścieżki wzrostu PKB poniżej wzrostu potencjalnego oraz pewnego złagodzenia rynku pracy.
- Kolejne posiedzenie Rezerwy zaplanowano na 19-20 września. Niemniej jednak komunikacja przedstawicieli Fed z rynkami pozostanie intensywna w najbliższych tygodniach, w szczególności podczas corocznego sympozjum Fed w Jackson Hole w dniach 24-26 sierpnia. Spodziewamy się, że nie zdecyduje się już na kolejne podwyżki stóp procentowych w bieżącym cyklu zacieśniania ze względu na wyraźną dezinflację oraz osłabienia aktywności gospodarczej.
USA: Sprzedaż nowych domów w czerwcu poniżej konsensusu.
- Wczorajsze dane o sprzedaży domów w USA w czerwcu: 697tys. w ujęciu zanualizowanym po 715tys. w maju (silna korekta w dół z 763tys.) oraz poniżej konsensusu 725tys. potwierdzają słowa Powella, że budownictwo mieszkaniowe należy do sektorów bardzo wrażliwych na stopy procentowe. W ujęciu m/m sprzedaż domów spadła o 2,5% po wzroście o 6,6% w maju (rewizja w dół z 12,2%) oraz przy konsensusie zakładającym spadek o 1,2%.
Dziś amerykańskie PKB w 2kw23 (pierwszy odczyt).
- Dziś poznamy PKB i deflator PCE w USA w 2kw23 (pierwszy odczyt, nasza prognoza 1,5%kw/kw w ujęciu zanualizowanym SAAR, konsensus 1,8%, po 2,0% w 1kw23), zamówienia na dobra trwałe (nasza prognoza 2,5%m/m, konsensus 0,4%, poprzednio 1,8%) i podpisane umowy na sprzedaż domów w USA w czerwcu.
Zobacz także: Stopy procentowe w USA - FOMC podjął decyzję. Sprawdź jak reaguje kurs dolara (USD)
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję