Solidny eksport ograniczył deficyt obrotów bieżących w maju
Deficyt w obrotach bieżących wyniósł w maju €1,9mld, wyraźnie mniej od konsensusu (€3,5mld) i naszej prognozy, po €3,5mld w kwietniu (po rewizji z €3,9mld). Szacujemy, ze w ujęciu 12-miesięcznym saldo to pogorszyło się z około -3,5%PKB do -3,8%PKB. Deficyt w obrotach towarowych wyniósł €1,2mld w maju po €2,6mld w kwietniu. W skumulowanym ujęciu 12-miesięcznym oznacza to wzrost deficytu z około 2,2%PKB do 2,5%PKB. Dodatnie saldo usług €2,5mld nie skompensowało łącznie deficytów: w dochodach pierwotnych €2,6mld i wtórnych €0,6mld.
Wyniki handlu zagranicznego w maju 2022 podlegały istotnym zmianom strukturalnym w związku z rosyjską agresją na Ukrainę i wstrzymaniem dostaw rosyjskiego gazu do Polski. Wysoka roczna dynamika importu towarów, wyrażona w euro (35,8%r/r) wciąż przewyższała dynamikę eksportu (26,7%), ale różnica wyraźnie spadła z prawie 17pp w kwietniu do niespełna 10pp w maju. Wynikało to zaskakująco silnego odbicia w polskim eksporcie, m.in. na Ukrainę.
Komunikat NBP stwierdza, ze w obrotach towarowych największe wzrosty dotyczyły towarów, których ceny rosły najmocniej - paliw, towarów zaopatrzeniowych i żywności. NBP wskazuje również na istotne zmiany w handlu zagranicznym wynikające z wojny na Ukrainie. W maju Rosja przestała być największym dostawcą paliw do Polski, wyprzedziły ją Niemcy, istotnie wzrosły dostawy gazu skroplonego z USA. Wartość importu ropy naftowej czasowo spadła w maju w związku z wahnięciem ceny w dół. Silnie wzrósł polski eksport do Ukrainy (ósmy odbiorca eksportowy w maju).
Zawężenie deficytu obrotów bieżących względem poprzednich odczytów to pozytywny sygnał dla PLN, który jednak w ostatnich dniach pozostaje jednak głównie pod wpływem czynników globalnych, takich jak zmiany eurodolara i nastrojów na światowych rynkach. W najbliższych miesiącach spodziewamy się dalszego pogłębienia deficytu w obrotach bieżących do około 5%PKB pod koniec roku.
Prezes NBP: Możliwe szybkie zakończenie cyklu zacieśniania polityki pieniężnej
W przypadku gdy zmaterializuje się scenariusz makroekonomiczny z ostatniej projekcji NBP, to możliwe będzie szybkie zakończenie cyklu zacieśniania polityki pieniężnej, a w 2023 możliwe będą obniżki stóp procentowych – ocenił prezes Narodowego Banku Polskiego A. Glapiński. Dodał, że szczyt inflacji przypadnie w 3kw22 na poziomie ok. 16%r/r.
Podtrzymujemy nasze obawy, że jesień tego roku może przynieść kolejną falę podwyżek cen opału (węgiel, gaz płynny), a początek roku to dalszy silny wzrost cen regulowanych (energia elektryczna, gaz ziemny). Oznacza to możliwość przesunięcia szczytu inflacji na 1kw23 i nie pozwoli na szybkie zakończenie cyklu podwyżek stóp. Ponadto prawdopodobne wydłużenie Tarczy Antyinflacyjnej na 2023 oznacza wysoki poziom inflacji także w 2024, co nie pozostawia przestrzeni do rozpoczęcia cięć stóp w 2023.
Kotecki z RPP: W 2023 inflacja może być wyższa niż w 2022
Nie można wykluczyć, że średnioroczna inflacja CPI w Polsce będzie w 2023 wyższa niż w 2022 – powiedział członek RPP L. Kotecki. W jego ocenie we wrześniu można się spodziewać kolejnej podwyżki stóp procentowych, a polską gospodarkę czeka scenariusz stagflacji. Wzrost gospodarczy w przyszłym roku może wynieść zaledwie 1%, a inflacja może wzrosnąć do ok. 18% w 2poł22 i powyżej 20% w 1kw23.
Minister Finansów M. Rzeczkowska: Założenia makroekonomiczne do budżetu 2023 będą aktualizowane
Założenia makroekonomiczne do budżetu na 2023 bazują na kwietniowej aktualizacji programu konwergencji, ale już widzimy, że będzie potrzeba ich aktualizacji – powiedziała minister finansów M. Rzeczkowska. Nowe założenia będą przedstawione na początku sierpnia. W szczególności należy oczekiwać rewizji w górę prognoz inflacji oraz rewizji w dół wzrostu gospodarczego.
Rewizja prognoz KE dla Polski
W letniej rundzie prognoz makroekonomicznych Komisja Europejska podniosła prognozę wzrostu PKB w Polsce w 2022 do 5,2%, a prognoza na 2023 została obniżona do 1,5% z odpowiednio 3,7% i 3,0% oczekiwanych w maju (Spring Forecast). Z kolei wzrost cen mierzony indeksem HICP jest przewidywany na 12,2% w 2022 i 9,0% w 2023. Poprzednio prognozowano odpowiednio 11,6% i 7,3%.
Scenariusz nakreślony przez Komisję wskazuje na uporczywość inflacji, której towarzyszy silne spowolnienie koniunktury. Nasza prognoza wzrostu PKB na 2023 jest nieco bardziej optymistyczna (2,5%), czemu towarzyszą oczekiwania dwucyfrowego wzrostu cen.
Prezydent A. Duda podpisał wakacje kredytowe, zmianę stawki referencyjnej i wydłużenie tarczy antyinflacyjnej
Prezydent A. Duda podpisał wczoraj ustawę która m.in. wprowadza (1) wakacje kredytowe, (2) dofinansowanie Funduszu Wsparcia Kredytobiorców, (3) zmianę wskaźnika WIBOR oraz (4) wydłużenie tarcz antyinflacyjnych do końca października 2022.
W ramach wakacji kredytowych osoby, które zaciągnęły złotowy kredyt hipoteczny na własny cel mieszkaniowy mogą zawiesić spłatę dwóch rat odsetkowych i kredytowych w 3kw22 i dwóch w 4kw22 oraz analogicznie dwóch rat w 1kw23 i 2kw23. Okres kredytowania zostanie wydłużony o liczbę miesięcy zawieszenia spłaty kredytu. Kredytobiorcy nadal będą ponosili opłaty ubezpieczeniowe.
Premier M. Morawiecki: Baltic Pipe istotnie pokryje krajowe zapotrzebowanie na gaz
Gazociąg Baltic Pipe jest zakontraktowany na 5mld m3 w 2022 i ok. 10mld m3 w 2023 – powiedział premier M. Morawiecki. Krajowe wydobycie gazu ziemnego to ok. 4mld m3, a gazoport w Świnoujściu może przyjmować 6,5mld m3, a jego zdolności mają wzrosnąć do 8mld m3. W efekcie krajowe potrzeby gazowe, szacowane na ok. 20mld m3 powinny być w pełni zaspokojone z dostępnych źródeł zaopatrzenia.
Wysoka waloryzacja rent i emerytur w 2023
Ministerstwo Rodziny i Polityki Społecznej skierowało do konsultacji projekt rozporządzenia w sprawie waloryzacji przyszłorocznych emerytur i rent o 9,6%. Koszt waloryzacji jest szacowany na PLN27,5mld.
W 2022 budżet państwa był beneficjentem wzrostu dochodów podatkowych z tytułu inflacji, przy wciąż ograniczonym wpływie wzrostu cen na stronę wydatkową. W roku 2023 wzrost wydatków budżetowych będzie w większym stopniu obciążony wpływem wzrostu cen z uwagi na mechanizmy indeksacyjne, natomiast przy założeniu wolniejszego niż w 2022 wzrostu cen, inflacja będzie w mniejszym stopniu podnosiła wpływy podatkowe.
MF: na przetargu zamiany sprzedano obligacje za PLN4,3mld
Na wczorajszej aukcji zamiany Ministerstwo Finansów sprzedało obligacje za PLN4,3mld, odkupując papiery warte PLN3,6mld.
