- Po kwietniu deficyt budżetu państwa wynosił około PLN10mld, więc w samym maju deficyt wyniósł około PLN11mld. W okresie styczeń-maj dochody wyniosły PLN216,4mld, czyli więcej o PLN6,4mld niż w analogicznym okresie 2022. Same dochody podatkowe były jednak niższe o PLN2,7mld. To przede wszystkim efekt niższych wpływów z PIT (-28,1%r/r, PLN9,1mld), gdzie ciągle widoczne są efekty dużych zmian w podatku dochodowym. Dochody z CIT były niższe niż rok temu (1,6%r/r, PLN0,4mld), ale z VAT wyższe (4,8%r/r, PLN4,7mld). W okresie styczeń-maj wydatki wyniosły PLN237,2mld, tj. 35,3% rocznego planu i były wyższe o 19,9% niż rok temu (PLN39,3mld).
- Śledzimy stronę dochodową budżetu, ale istotna część wydatków publicznych jest poza budżetem państwa i nie pojawia się w sprawozdaniu z wykonania budżetu państwa. Tym niemniej, relatywnie słaby popyt wewnętrzny, zmiany w PIT i wysokie wydatki oznaczają, ze sektor finansów publicznych zanotuje w tym roku relatywnie wysoki deficyt (szacujemy go na 5,2% PKB). W połączeniu z przedwyborczymi obietnicami wydatkowymi sugeruje to również dość wysoki deficyt w 2024 (około 4% PKB).
S&P aktualizuje prognozy dla Polski
- Agencja S&P Global Ratings podwyższyła prognozę wzrostu PKB Polski w 2023 o 0,2pp. do 1,1%r/r, ale na 2024 obniżyła o 0,2pp. do 3,2%. W ocenie S&P od przyszłego roku wzrost gospodarczy w Polsce prawdopodobnie wspierać będzie przenoszenie produkcji i zamówień firm międzynarodowych bliżej rynków zbytu (nearshoring), wzrost eksportu usług IT oraz wyższe wydatki na zbrojenia. Zwracamy jednak uwagę, że znaczna część wydatków zbrojeniowych zgodnie z zapowiedziami rządu ma odbyć się głównie w oparciu o zagranicznych dostawców, więc przełożą się na import, a nie popyt wewnętrzny, przynajmniej w najbliższych latach.
- Agencja prognozuje deficyt sektora finansów publicznych Polski w 2023 na poziomie 4,9% PKB, w 2024: 3,6%, a w 2025: 3,2%. Relacja długu do PKB Polski może wg S&P wzrosnąć z 47,1% w 2023 do 48,3% w 2026.
- W ocenie S&P, inflacja wróci do pasma wokół celu NBP (1,5-3,5% r/r) nie wcześniej niż w 2025. Agencja zwraca jednak uwagę, że inflacja prawdopodobnie mocno spadnie w 2023. Dlatego spodziewa się w 2023 jednej obniżki stóp o 25pb. Według S&P, RPP obniży stopy w 2024 łącznie o 125pb. (do 5,25% na koniec roku), a w 2025 o kolejne 175pb. (3,50% na koniec okresu). W naszej ocenie, powrót inflacji do celu jest obarczony istotnymi ryzykami, szczególnie uporczywością inflacji bazowej, która w naszych modelach stabilizuje się na poziomie 5%r/r. Dlatego w końcu 2025 spodziewamy się stopy referencyjnej NBP bliżej 5%.
Rząd przyjął projekt waloryzacji 500+, decyzja ws wakacji kredytowych w ciągu dwóch miesięcy. Nowelizacja ustawy o finansach publicznych
- Rząd przyjął wczoraj projekt ustawy zakładający waloryzację programu 500+ do PLN800. Przepisy mają obowiązywać od 1 stycznia 2024.
- Premier M. Morawiecki poinformował, że decyzja w sprawie wakacji kredytowych nastąpią najpóźniej w ciągu dwóch miesięcy. Decyzja ma być uwarunkowana m.in. poziomem niespłacanych kredytów oraz perspektywami dla stóp procentowych.
- Wczoraj rząd przyjął także nowelizację ustawy o finansach publicznych. W stabilizacyjnej regule wydatkowej SRW wprowadzono tzw. klauzulę obronną. Przedpłaty na zakup sprzętu wojskowego, które są traktowane jako wydatek (kasowy) w ramach SRW, w metodologii unijnej (memoriałowej) rejestrowane są dopiero w momencie dostawy sprzętu. Po nowelizacji, ewentualne opóźnienia w dostawie sprzętu wojskowego, będą zwiększać dopuszczalny limit wydatków w ramach SRW, dotychczas zaliczki „konsumowały” limit wydatków co ograniczało miejsce na inne bieżące nakłady.