- Dziś o 10:00 poznamy dane o stopie bezrobocia na koniec marca. Szacujemy, że stopa bezrobocia rejestrowanego obniżyła się do 5,4% (konsensus na tym samym poziomie) z 5,5% w lutym. Pogorszenie koniunktury stopniowo schładza rynek pracy, ale pozostaje on w dobrej kondycji. Luty i marzec przyniosły spadki zatrudnienia w przetwórstwie, a liczba bezrobotnych wzrosła w lutym, jednak w krótkim okresie nie spodziewamy się wyraźnego wzrostu bezrobocia. Prognozujemy, że stopa bezrobocia obniżyła się w marcu zgodnie z trendem sezonowym.
RPP: Inflacja bazowa będzie w 2023 dominującym rodzajem inflacji – R. Kotecki
- W 2023 inflacja bazowa będzie dominującym rodzajem inflacji, a w pewnym momencie będzie wyższa niż główny wskaźnik inflacji CPI – powiedział L. Kotecki z Rady Polityki Pieniężnej (RPP). Kotecki spodziewa się niewielkiego wzrostu lub stabilizacji inflacji bazowej w najbliższych miesiącach i spadku w 2poł23.
- Zdaniem Koteckiego dzisiejszy poziom stóp procentowych nie gwarantuje powrotu do celu inflacyjnego, a ograniczenie inflacji i powrót do celu będzie bardzo trudnym procesem. Tym samym poziom stóp jest obecnie nieadekwatny. Przedstawiciel Rady ma nadzieję, że uda się osiągnąć cel inflacyjny w 2026.
- Kotecki uważa, że przy luźnej polityce fiskalnej i ożywieniu koniunktury od 3kw23, nie ma miejsca na obniżki stóp procentowych w tym roku. Członek RPP odnotował, że Rada powoli zmienia swoje stanowisko w tej kwestii i głosów sugerujących obniżki stóp w 2023 prawie już nie ma.
Rząd przyjął Wieloletni Plan Finansowy Państwa na lata 2023-26
- Rada Ministrów zaakceptowała wczoraj Wieloletni Plan Finansowy Państwa na lata 2023-26, którego elementem jest Aktualizacja Programu Konwergencji, która do 30 kwietnia zostanie przekazana do Komisji Europejskiej (KE) i Rady Unii Europejskiej. Deficyt sektora general govenrment w 2023 ma wzrosnąć do 4,7% PKB z 3,7% PKB w roku 2022, a w 2024 oczekiwany jest spadek do 3,4% PKB. Z dokumentu wynika, że przekroczenie progu 3% PKB w 2024 ma wynikać wyłączenie z podwyższonych wydatków obronnych, które wg postulatów polskiego rządu powinny być wyłączone z reguł fiskalnych UE. Dokument nie uwzględnia wymogów wynikających ze stabilizującej reguły wydatkowej (SRW), gdyż w ocenie rządu implikowałoby to głęboką skokową konsolidację finansów publicznych, która byłaby zagrożeniem dla stabilności finansów publicznych. W efekcie konieczne będzie dostosowanie SRW w 2024.
- Według wstępnych szacunków Ministerstwa Finansów w 2022 luka VAT wyniosła ok. 4,9% potencjalnych wpływów i zwiększyła się o 1,8 pkt. proc. względem luki z 2021. Koszty obsługi mają stabilizować się w okolicach 2,1-2,2% PKB.
- Ogólna klauzula wyjścia przewidziana Paktem Stabilności i Wzrostu ma zostać wyłączona z końcem 2023. W związku z tym, że przyszłoroczny deficyt jest planowany powyżej 3% PKB może to potencjalnie skutkować nałożeniem na Polskę procedury nadmiernego deficytu, przy czym należy mieć na uwadze, że nie są jeszcze znane zmienione ramy zarządzania gospodarczego, które mają zostać zmienione.
NBP: Podaż pieniądza wzrosła w marcu o 6,5%r/r
- Podaż pieniądza mierzona agregatem M3 wzrosła w marcu o 6,5%r/r, po wzroście o 7,4%r/r w lutym – poinformował Narodowy Bank Polski (NBP). Po stronie głównych agregatów monetarnych odnotowano silny wzrost depozytów gospodarstw domowych (PLN13,7mld względem lutego) oraz spadek depozytów przedsiębiorstw niefinansowych (PLN6,0mld vs. poprzedni miesiąc). Po stronie czynników kreacji pieniądza zaraportowano spadek wartości nominalnej portfela kredytów dla gospodarstw domowych o PLN4,6mld względem lutego i wzrost portfela kredytów dla przedsiębiorstw o PLN3,4mld.
- Hamowaniu akcji kredytowej towarzyszy w ostatnich miesiącach szybki wzrost depozytów, co zwiększa poduszkę płynnościową banków i powinno przyczyniać się do zwiększonego popytu na obligacje skarbowe.
