- Dziś o 10:00 poznamy wyniki finansowe przedsiębiorstw prowadzących księgi rachunkowe za 1kw23, w tym dane o nakładach inwestycyjnych dużych firm.
Kwietniowy spadek sprzedaży detalicznej taki sam jak w marcu
- Sprzedaż detaliczna towarów spadła w kwietniu o 7,3%r/r (ING: -8,4%; konsensus: -8.0%) tj. w takiej samej skali jak w marcu. Po wyeliminowaniu czynników sezonowych sprzedaż wzrosła o 1,1% m/m. W strukturze sprzedaży nadal obserwowaliśmy głębokie spadki sprzedaży w kategorii „pozostałe” (-17,3%r/r), sprzedaży prasy i książek (-15,6%r/r), a także mebli oraz sprzętu RTV i AGD (-14,7%r/r). Utrzymuje się także dwucyfrowy spadek cen paliw. Wzrost sprzedaży odnotowano jedynie w przypadku odzieży i obuwia (+0,6%r/r). Dane z handlu potwierdzają pozytywne tendencje cenowe. Implikowany deflator sprzedaży detalicznej obniżył się w kwietniu do 11,5%r/r z 13,1%r/r.
- Z jednej strony w kwietniu nadal mieliśmy do czynienia z relatywnie wysoką bazą odniesienia, gdyż przed rokiem miała miejsce fala napływu uchodźców z Ukrainy, co podbijało sprzedaż dóbr pierwszej potrzeby. Z drugiej strony, utrzymująca się wysoka inflacja podkopała realną siłę nabywczą gospodarstw domowych, co przełożyło się na ograniczenie części wydatków konsumpcyjnych.
- Wsparciem dla handlu w kwietniu była wysoka skala zwrotów z tytułu rocznego rozliczenia podatku PIT. Kasowe wpływy do budżetu z tego podatku po marcu były niższe niż po lutym, co mogło nieco podbić zakupy w kwietniu. Stopniowa dezinflacja w połączeniu z dwucyfrowym wzrostem płac nominalnych powinny stopniowo przyczynić się do odbudowy realnych dochodów do dyspozycji i poprawy konsumpcji gospodarstw domowych. Najbliższe miesiące mogą wciąż być trudne dla detalistów, chociaż w maju będą bardziej odczuwalne efekty wysokich zwrotów PIT w tym roku, co może przynieść poprawę.
Wzrost w budownictwie. Niemrawy początek 2kw23 w gospodarce
- W kwietniu produkcja budowlano-montażowa wzrosła o 1,2%r/r, poniżej oczekiwań (+1,8%), po spadku o 1,5%r/r w marcu. Najsłabiej wygląda budowa budynków (spadek o 6,4%r/r). To konsekwencja ciągle trudnej sytuacji na rynku mieszkaniowym. Dane koniunkturalne oraz np. raporty notowanych deweloperów sugerują, że po fatalnym przełomie roku popyt na mieszkania się odbija. Problemem jest jednak duża liczba mieszkań w ofercie, których budowa rozpoczęła się jeszcze w 1poł22. Najprawdopodobniej nawet przy poprawie popytu pokryją go na około rok. Dlatego deweloperzy kończą już rozpoczęte projekty ale nie zaczynają nowych.
- Lepiej wygląda natomiast budowa obiektów inżynierii lądowej (+4,8%r/r) oraz roboty specjalistyczne (+7,0%r/r). Tu najprawdopodobniej obserwujemy efekty kończenia inwestycji publicznych w ostatnim roku rozliczeniowym starego budżetu UE. Ogólny obraz branży budowlanej pozostaje niekorzystny. Na tym tle wybijają się jednak wybrane obszary, jak budowa centrów logistycznych i hal magazynowych.
- Komplet miesięcznych danych za kwiecień (przemysł, handel, budownictwo) rysuje niemrawy obraz początku 2kw23. Jednocześnie wzrost PKB w 1kw23 zaskoczył nas pozytywnie. W całym roku wzrost gospodarczy szacujemy na ok. 1%.
NBP: Obietnice wyborcze PO bardziej proinflacyjne niż propozycje PiS
- Wpływ dotychczasowych propozycji wyborczych Prawa i Sprawiedliwości (PiS) na inflację to 0,1pp w 2024 i 0,3pp w 2025, a pomysłów Platformy Obywatelskiej (PO) to odpowiednio 0,3pp i 0,8pp – poinformował prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) A. Glapiński, powołując się na wyliczenia banku centralnego. NBP szacuje, że w latach 2024-25 propozycje PiS kosztowałyby sektor finansów publicznych PLN26-27mld (0,7% PKB), a pomysły PiS PLN88-93mld (2,4% PKB) rocznie.
- Główne elementy zapowiedzi PiS to: (1) podniesienie świadczenia 500+ do PLN800 od początku 2024, (2) rozszerzenie od przyszłego roku programu bezpłatnych wybranych leków na dzieci i młodzież oraz osoby w wieku 65-75lat, (3) bezpłatne przejazdy autostradami dla pojazdów osobowych oraz (4) wsparcie zakupu pierwszego mieszkania przez państwo (kredyt 2%). Kolejne pomysły mają zostać przedstawione w czerwcu i wrześniu.
- Propozycje PO obejmują: (1) podwojenie kwoty wolnej w PIT do PLN60tys., (2) waloryzację świadczenia 500+ już od 1 czerwca 2023, (3) szerszy zakres wsparcia polityki mieszkaniowej, (4) wprowadzenie świadczenia „babciowego” (dla matek dzieci do lat 3 wracających na rynek pracy) oraz (5) finansowanie całości absencji chorobowej przez Zakład Ubezpieczeń Społecznych (ZUS) w przypadku mikroprzedsiębiorstw.
MF: Umocnienie PLN nie jest nadmierne
- Nie mamy do czynienia ze zbyt dużą aprecjacją złotego – powiedziała minister finansów M. Rzeczkowska. Dodała, że kurs wraca do poziomów sprzed inwazji Rosji na Ukrainę, a Ministerstwo Finansów (MF) nie jest obecne na rynku walutowym.
BGK wyemituje dziś euroobligacje w JPY
- Na dziś Bank Gospodarstwa Krajowego (BGK) zapowiada emisję euroobligacji na rynku japońskim na kwotę JPY93mld, oprocentowanych w wysokości 1,11%. Środki z emisji mają zasilić Fundusz Pomocy, który ma finansować wsparcie dla Ukrainy w związku z inwazją Rosji.
Na jutrzejszej aukcji MF wyemituje obligacje za PLN4-7mld
- Na jutrzejszym przetargu Ministerstwo Finansów planuje zaoferować do sprzedaży papiery o wartości PLN4-7mld. W miesięcznym planie podaży deklarowano ofertę w wysokości PLN4-8mld. Sprzedawane będą 2-, 5- i 10-letnie benchmarki oraz jedna seria obligacji zmiennokuponowych.
