- W tym tygodniu poznamy najważniejsze dane z krajowej sfery realnej za lipiec. Dziś (10:00) poznamy wyniki przetwórstwa przemysłowego i sytuację na rynku pracy, jutro sprzedaż detaliczną i produkcję budowlano-montażową, a we czwartek stopę bezrobocia.
- Oczekujemy, ze produkcja przemysłowa zmniejszyła się w lipcu o 0,5%r/r (konsensus -0,6%), wobec spadku o 1,4% miesiąc wcześniej. Produkcja przemysłowa w kraju wydaje się osiągać dno, ale słabe wyniki gospodarcze w Chinach i Niemczech zwiększyły ryzyko dalszego osłabienia polskiego przemysłu. Nowe zamówienia rysują ponure perspektywy dla przyszłej produkcji, choć najbardziej dotkliwa faza redukcji zapasów przez polskie firmy już minęła. Przewidujemy, że produkcja przemysłowa pozostanie na niskim poziomie w trzecim kwartale i doświadczy bardziej widocznego odbicia w czwartym kwartale.
- Słabemu popytowi na produkty przemysłowe towarzyszą nadal silne spadki cen surowców energetycznych względem ub. roku. Uważamy, że w lipcu indeks PPI spadł o 1,2%r/r (zgodnie z konsensusem), po niewielkim wzroście (0,5%) w czerwcu. Ceny w przetwórstwie spadają w ujęciu miesięcznym od listopada. Oczekujemy, że deflacja PPI utrzyma się co najmniej do końca roku, co powinno ułatwić dalszy spadek inflacji CPI.
- W przypadku rynku pracy oczekujemy utrzymania wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw w okolicach 12%r/r (konsensus 10,9%), czyli podobnie jak przed miesiącem (11,9%). W lipcu ubiegłego koku szereg branż (szczególnie górnictwo) wypłaciło wysokie premie, tworząc wysoką bazę odniesienia w tym roku. Jednak również w lipcu tego roku premie m.in. w górnictwie były wysokie, co powinno podtrzymać dynamikę płac. Uważamy, że wzrost wynagrodzeń będzie nadal rósł w dwucyfrowym tempie w średnim okresie ze względu na niedobory podaży siły roboczej i znaczny wzrost płacy minimalnej w 2024.
- Efekty słabnącej sytuacji na rynku pracy będzie prawdopodobnie jednak widać w przypadku zatrudnienia. Uważamy, ze w sektorze przedsiębiorstw wzrosło ono w lipcu zaledwie o 0,1% r/r (zgodnie z konsensusem), wobec 0,2% przed miesiącem. Nadal jednak stopa bezrobocia utrzymuje się na niskim poziomie m.in. z uwagi na efekty demograficzne.
- Spodziewamy się, że w lipcu realna (tj. skorygowana o wzrost cen) sprzedaż detaliczna ponownie spadła względem 2022 (o 3,1%, nieco lepiej od oczekiwań zakładających spadek o 3,8%), choć wolniej niż w czerwcu (4,7%). Sytuacja wydaje się stabilizować, ponieważ powrócił realny wzrost płac. Spodziewamy się jednak wyraźnej poprawy konsumpcji gospodarstw domowych w czwartym kwartale, gdy realna siła nabywcza gospodarstw domowych ulegnie dalszej poprawie.
Zmiany terminów posiedzeń RPP.
- Zaplanowane na dziś niedecyzje posiedzenie RPP odbędzie się tydzień później tj. 28 sierpnia. O tydzień odłożona zostało także wrześniowa decyzja RPP – z 6 na 13 września. Zmiana daty wrześniowej decyzji Rady nie da jej jednak dostępu do dodatkowych inflacji – RPP i tak poznałaby szacunek CPI za sierpień, a szczegóły danych inflacyjnych publikowane zostaną dopiero dwa dni później. Wrzesień będzie też w naszej ocenie rozpoczęciem cyklu obniżek stóp NBP, co naszym zdaniem Rada będzie argumentować szybkim hamowaniem inflacji i perspektywą jej powrotu do jednocyfrowych poziomów.
MFiPR: Do końca lipca uruchomiono konkursy na około połowę alokacji KPO.
- Ministerstwo Funduszy i Polityki Regionalnej podało, że według stanu na 24 lipca br. uruchomiono konkursy w 20 inwestycjach, odpowiadające 52% alokacji z KPO, a PFR wypłacił w ramach pre-finansowania PLN3,5mld. Ministerstwo planuje kolejnych inwestycji w części dotacyjnej i pożyczkowej w dalszej części 2023 r. oraz w 2024 r.
- W ramach KPO, łączna alokacja dla Polski wynosi około PLN107mld w formie dotacji oraz około PLN155mld w formie preferencyjnych pożyczek, łącznie ponad PLN260mld. Środki te nie mogą zostać przekazane Polsce do czasu wypełnienia tzw. kamieni milowych, w szczególności dotyczących praworządności.
Rząd: wypłata 14. emerytury zaplanowana na wrzesień.
- Prezes PiS J. Kaczyński ogłosił wczoraj, że 14. emerytura wyniesie PLN2200 netto, a Pani minister M. Maląg poinformowała, że zostanie ona wypłacona we wrześniu. Wypłatę w tej wysokości otrzymają emeryci ze świadczeniem do PLN2,9tys. miesięcznie, powyżej tej kwoty, wypłata będzie pomniejszana proporcjonalnie zgodnie z zasadą „złotówka za złotówkę”. Zgodnie z ustawą z lipca 2023 r. 14-ta emerytura będzie przysługiwać na stałe.
W środę przetarg sprzedaży MF.
- W miesięcznym planie podaży MF informował, że na przetargu zaoferuje papiery za PLN4-8mld. Oferowane będą: OK1025, PS0728, WZ1128 i DS1033, możliwe są też inne papiery typu WS. Dziś o 15.00 Ministerstwo przedstawi szczegóły.
Zobacz także: Dane z polskiego przemysłu i rynku pracy wpłyną na kurs złotego (PLN)? A może na wrześniową decyzję RPP?
