- Dziś o 10:00 poznamy wstępny szacunek sierpniowej inflacji. Nasze szacunki wskazują na spadek inflacji CPI do 10%r/r z 10,8%r/r w lipcu, więc nie widzimy jeszcze jednocyfrowych poziomów w tym miesiącu. Spodziewamy się, że sierpień był trzecim z rzędu miesiącem spadku cen żywności w ujęciu m/m. Towarzyszył temu wzrost cen paliw względem lipca i względnie stabilne ceny nośników energii. Nastąpił także dalszy spadek inflacji bazowej z 10,6%r/r do 10%r/r, która może zrównać się z głównym wskaźnikiem inflacji CPI.
- Nawet jeżeli inflacja nie spadła w sierpniu do jednocyfrowych poziomów, to Rada Polityki Pieniężnej (RPP) najprawdopodobniej obniży we wrześniu stopy procentowe z uwagi na słabość konsumpcji w 2kw23 oraz rozczarowujący początek 3kw23 w krajowej gospodarce. Towarzyszą temu sygnały niekorzystnej sytuacji w niemieckim przetwórstwie. Oczekujemy cięcia głównej stopy Narodowego Banku Polskiego (NBP) we wrześniu o 25pb do 6,5% i łącznie w całym 2023 roku o 50-75pb.
Dziś także dane o strukturze PKB w 2kw23
- Także o 10:00 GUS opublikuje dane o PKB 2kw23, w tym dane o jego strukturze. Szacujemy, że ubiegły kwartał przyniósł dalszy głęboki spadek spożycia gospodarstw domowych (o ok. 3%r/r). Jednocześnie dane o nakładach inwestycyjnych dużych firm sugerują utrzymywanie się wzrostu inwestycji. Obrazu sytuacji dopełni negatywny wpływ zmiany stanu zapasów do rocznej zmiany PKB, kompensowany zapewne poprawą salda wymiany handlowej z zagranicą.
- Początek 3kw23 w krajowej gospodarce rozczarował, a perspektywy na drugą połowę roku rysują się mniej korzystnie niż wcześniej oczekiwaliśmy. Publikacja danych o strukturze PKB w 3kw23 oraz prognozy danych makro za sierpień będą okazją to aktualizacji prognozy wzrostu gospodarczego na 2023. W kontekście najnowszych informacji osiągnięcie wzrostu PKB w okolicach 1% jest obecnie mało prawdopodobne.
RPP: Niepewności co do terminu wrześniowego posiedzenia decyzyjnego Rady ciąg dalszy
- W drugiej połowie sierpnia pojawiła się informacja, że planowane na 5-6 września posiedzenie decyzyjne Rady Polityki Pieniężnej (RPP) zostaje przesunięte na 12-13 września. Wczoraj z kolei agencja PAP poinformowała o przywróceniu posiedzenia na pierwotny termin (5-6 września). W harmonogramie posiedzeń RPP na stronach Narodowego Banku Polskiego posiedzenie jest zaplanowane na 5-6 września.
Minutes RPP: Niektórzy członkowie RPP wskazywali na rozważenie obniżek stóp w nadchodzących miesiącach
- Część członków RPP wskazywała, że w nadchodzących miesiącach uzasadnione może być rozważenie obniżenia stóp NBP – wynika z opisu dyskusji (minutes) na lipcowym posiedzeniu Rady. Wśród argumentów za takim działaniem wskazywano (1) wyraźny spadek inflacji oraz (2) obniżające się oczekiwania inflacyjne, co przy niezmienionym poziomie stóp oddziałuje w kierunku zaostrzenia polityki pieniężnej. Wskazywano także na dalsze osłabienie się krajowej koniunktury.
- W lipcu Rada odrzuciła wniosek o podwyżkę stóp o 100pb. Nie pojawił się wniosek o podwyżkę stóp o 25pb, który był poddawany pod głosowania na wcześniejszych posiedzeniach Rady.
MF: Polska otrzymała w lipcu €601,9mln z funduszy UE
- W lipcu do Polski napłynęło €601,9mln środków z Unii Europejskiej (UE) – poinformowało Ministerstwo Finansów. Zdecydowaną większość stanowiły środki z tytułu Polityki Spójności (€550mln). Nie odnotowano wypłat z tytułu perspektywy finansowej na lata 2021-27.
Zobacz także: Inflacja zbliżyła się do 10%. RPP obniży stopy procentowe
