Dynamika sprzedaży detalicznej w kwietniu w ujęciu r/r była po raz trzeci z rzędu mocno ujemna. Spadek sprzedaży detalicznej w cenach stałych pozostał w kwietniu taki sam jak w marcu i wyniósł 7,3% r/r. Ten odczyt był niższy od naszych oczekiwań i jednocześnie wyższy od oczekiwań rynku. Po wyrównaniu sezonowym, po dwóch miesiącach spadku, sprzedaż w kwietniu ‘23 wzrosła o 1,1% m/m.
Odbicie jest obiecujące, ale należy zwrócić uwagę, że następuje po dwóch z rzędu miesiącach silnego spadku m/m. Niemniej jednak biorąc pod uwagę wzrost sprzedaży detalicznej m/m w kwietniu, konsumentów oceniających z miesiąca na miesiąc swoją sytuację mniej pesymistycznie, odporność polskiego rynku pracy na bieżące spowolnienie aktywności gospodarczej oraz obniżającą inflację możemy „ostrożnie” wnioskować, że negatywne tendencje w konsumpcji gospodarstw domowych wyhamowują w bieżącym kwartale. Więcej o danych piszemy tutaj.
Zmienny obraz w sprzedaży budowlano-montażowej utrzymuje się
Produkcja budowlano-montażowa wzrosła kwietniu o 1,2% r/r (poniżej oczekiwań rynku) wobec spadku o 1,5% r/r miesiąc wcześniej, a w porównaniu z poprzednim miesiącem zmniejszyła się o 3,5%. Odsezonowany indeks produkcji budowlano-montażowej był w kwietniu niższy o zaledwie 0,1% m/m. W dalszym ciągu obraz sektora wygląda odmiennie w poszczególnych kategoriach. Już nieco słabiej, przy czym ponownie wzrosła aktywność w obszarze związanym z budową obiektów infrastruktury (4,8% r/r w kwietniu wobec 9,5% r/r w marcu). Po spadku miesiąc wcześniej o 2,7% r/r, w kwietniu aktywność w robotach budowlanych specjalistycznych wzrosła o 7,0% r/r. Niezmiennie utrzymują się spadki w budowie budynków - aktywność skurczyła się szósty miesiąc z rzędu (o -6,4% r/r w kwietniu).
Przemysł ciągle słaby, a usługi mocne
Wczoraj opublikowane zostały wstępne odczyty wskaźników PMI za maj dla strefy euro i USA. W strefie euro przerwana została kontynuacja wzrostu komponentu usługowego, który wyniósł 55,9 wobec 56,2 w kwietniu. Jednocześnie ten odczyt znalazł się powyżej oczekiwań analityków. W przemyśle PMI obniżył się do 44,6 wobec 45,8 w kwietniu, podczas gdy rynek oczekiwał mniejszego spadku. Nowe zamówienia wciąż spadają, nie tworząc dobrej perspektywy dla sektora. Sytuacja w USA wygląda nieco odmiennie. W maju wskaźnik dla usług wzrósł z 53,6 do 55,1 (powyżej oczekiwań), a dla przemysłu obniżył się z 50,2 do 48,5 (poniżej oczekiwań). Pomimo to wnioski są zbliżone do tych z badania dla strefy euro. Wciąż obserwujemy ożywienie w usługach, a przemysł radzi sobie słabiej.
