Wczorajszy dzień przyniósł długo wyczekiwane krajowe dane. Największą niespodzianką były składowe PKB za III kw., a wśród nich wynik konsumpcji - ta zdecydowanie wybiła się w górę ponad konsensus. Bez zaskoczeń nie obyło się również w przypadku wstępnego odczytu inflacji, a to za sprawą inflacji bazowej, która odnotowała spory spadek. Dziś do zestawu dobrych informacji z krajowej gospodarki doszedł PMI, który niespodziewanie wzrósł do 48,7 pkt., w porównaniu do październikowego poziomu 44,5 pkt..
Dziś dzień publikacji PMI w przemyśle. Znamy już wynik dla Polski - Indeksy PMI w przemyśle opublikowane zostaną też w innych krajach Europy oraz USA (tam też przemysłowe ISM).
Ponadto dziś S&P podejmie decyzję w sprawie polskiego ratingu - nie spodziewamy się zmian. W regionie warto będzie jeszcze zwrócić uwagę na finalne dane o PKB za III kw. z Czech i Węgier. Można też śledzić wystąpienia przedstawicieli banków centralnych. W kalendarzu m.in. Lagarde (EBC), Powell (Fed), Barr (Fed) i Golsbee (Fed).
Konsument budzi się do życia
Wzrost PKB w trzecim kwartale wyniósł ostatecznie 0,5% r/r, a najjaśniejszym punktem wczorajszego raportu była siła konsumenta. Jednocześnie inwestycje pozostają silne, choć impet wzrostowy nieco przygasł. Najwięcej konsternacji budzi zachowanie zapasów oraz korespondującej z nimi kategorii eksportu netto. Konkluzja z danych jednak płynie prosta: boom konsumpcyjny.
Zobacz także: Polscy konsumenci wracają do życia. GUS widzi potencjał na jeszcze większe zakupy
Inflacja w listopadzie: 6,5%
Według wstępnych danych inflacja w listopadzie obniżyła się delikatnie do 6,5% r/r z 6,6% r/r w październiku. Nie jest to specjalnie zaskakujące, bo taka była nasza prognoza. Zaskakująca jest jednak kompozycja, z silnym spadkiem inflacji bazowej.
Czytaj również: Inflacja w listopadzie spadła razem z temperaturą na zewnątrz! Chociaż to dopiero początek zimy
Garść newsów makroekonomicznych
- Polska: PMI wzrósł w listopadzie do 48,7 pkt., w porównaniu do październikowego poziomu 44,5 pkt.. Jak napisano w komentarzu, to największy miesięczny wzrost poza okresem pandemii. Optymizmem napawa subindeks nowych zamówień, choć wciąż poniżej 50 pkt., odnotował on największy wzrost w historii badania (poza okresem odbicia po Covidzie). Co ciekawe, komentarz wskazuje, że "niektóre firmy zgłosiły ożywienie popytu z rynków UE, Wielkiej Brytanii i Ukrainy" (co nie idzie w parze z oczekiwanym spowolnieniem w strefie euro).
Spory wzrost odnotowały też oczekiwania dot. najbliższych 12 miesięcy - te osiągnęły najwyższy poziom od lutego 2022 roku (czyli od wybuchu wojny w Ukrainie).
- Litwiniuk (RPP): "W moim przekonaniu, przynajmniej do marca, nie będzie żadnych ruchów jeśli chodzi o stopy procentowe" - powiedział członek RPP w TOK FM.
- Kotecki (RPP): "Inflacja - my nie załatwiliśmy sprawy inflacji jeszcze. Dzisiaj GUS opublikował flash za listopad. Wstępny odczyt inflacji w listopadzie to 6,5 proc. To jest niby mało (...) ale to jest ciągle dużo więcej niż byśmy chcieli widzieć" - powiedział członek RPP w trakcie Kongresu Polskiego Kapitału Forbesa. "Tutaj jest problem, osiągnąć redukuję inflacji z 18 do 6 proc. było łatwiej niż 6 do 2,5 proc. Ona się stała uporczywa. Każdy z nas działa, jakbyśmy żyli w środowisku podwyższonej inflacji 6-7 proc. Trzeba sobie z tym jak najszybciej poradzić" - dodał (cytaty za PAP Biznes).
- Kotecki (RPP): [O ewentualnym postawieniu prezesa NBP przed TS] "Jakie miałoby to mieć skutki rynkowe? Moim zdaniem niewielkie i krótkotrwale, jeżeli jakieś to krótkotrwale. Prezesa znają wszyscy już od lat i wiedzą, że różne rzeczy czasami zdarzało mu się opowiadać (...) i chyba uważają, że bez niego w NBP nie będzie dużo inaczej - gorzej, czy lepiej. Po drugie, od momentu gdy zaczęto rozmawiać o ewentualnym postawieniem pana prezesa przed Trybunałem Stanu złoty zaczął się umacniać, oczywiście były tego różne przyczyny, ale nie zaczął tracić (...). To jest jakiś sygnał, że rynki to ignorują" - powiedział członek RPP. "Spotykam się z inwestorami z rynków finansowych. Ostatnio miałem spotkanie i dopiero w ostatniej minucie tego spotkania spytano mnie o te sprawy. Nie interesuje to zbyt mocno rynków finansowych" - dodał. Zwrócił jednak też uwagę, że "jeżeli mieliśmy do czynienia z łamaniem prawa, to taki wniosek byłyby zasadny. Jeżeli nie mieliśmy takiej sytuacji, to oczywiście nie powinno się to wydarzyć. Na pewno nie powinien mieć miejsca teatr polityczny. Jeżeli to miałby być wyłącznie teatr polityczny, to na pewno nic dobrego z tego nie wyniknie" (cytaty za PAP Biznes).
- MF: Ministerstwo Finansów podzieliło się szeregiem informacji. Po pierwsze, MF planuje w grudniu jeden przetarg sprzedaży obligacji z podażą 4-8 mld zł. Po drugie, stan środków na rachunkach budżetowych na koniec listopada wynosi ok. 114 mld zł. Po trzecie, na koniec listopada stopień prefinansowania potrzeb budżetu 2024 wynosi 7%. I po czwarte, w październiku udział inwestorów zagranicznych w polskich obligacjach wzrósł o 0,4 mld zł m/m i wyniósł 130,1 mld zł.
- USA: Paczka danych spłynęła też wczoraj zza Oceanu. Deflator PCE w październiku wyniósł 3% r/r, czyli tyle, ile oczekiwał konsensus. Poprzedni miesiąc przyniósł 3,4% r/r.
Zgodnie z konsensusem wzrosły też wydatki konsumentów. Odnotowano +0,2% r/r, po wzroście o 0,7% miesiąc wcześniej. W tej samej skali wzrosły dochody konsumentów.
Żadnych zaskoczeń nie przyniosły też dane o liczbie nowych bezrobotnych w USA w ubiegłym tygodniu. Wynik 218 tys. również był zgodny z konsensusem. Poprzednio: 211 tys..
Lepsze od oczekiwań okazały się dane o liczbie umów na sprzedaż domów. Ta spadła o 1,5% m/m (oczekiwano -2% m/m). Największa pozytywna niespodzianka przyszła zaś ze strony Chicago PMI w Chicago, który wzrósł do 55,8 pkt. z 44 pkt. (konsensus 46 pkt.).
