W tym tygodniu najciekawsza powinna być czwartkowa decyzja EBC (kierunek reakcji na ostanie szoki został już wyznaczony miesiąc temu, nie spodziewamy się zmian). W Polsce poznamy m.in. finalne dane o inflacji. Dziś prezentujemy wnioski z artykułu Langot i Tripiera o możliwych skutkach makroekonomiczncyh sankcji na rosyjskie surowce.
Poniedziałek, 11.04.2022
Tydzień rozpoczęliśmy od danych inflacyjnych z Chin (patrz sekcja newsów). Przed nami jeszcze inflacja w Czechach za marzec (ewentualne kolejne zaskoczenia w górę mogą być argumentem dla CNB do dalszych podwyżek) i wystąpienia przedstawicieli Fed (Bostic, Evans).
Wtorek, 12.04.2022
Kolejny dzień z inflacją. Tym razem finalny HICP za marzec zostanie opublikowany w Niemczech (flash wskazał na wzrost z 5,5% r/r do 7,6% r/r). Ciekawsze będą jednak dane o CPI w USA - tu nie znamy wstępnych danych, konsensus oczekuje wzrostu z 7,9% r/r w lutym do 8,4% r/r w marcu. Wysoka inflacja będzie argumentem dla Fed do zdecydowanych ruchów (podwyżka o 50pb.).
Ponadto w Niemczech opublikowany zostanie również indeks ZEW obrazujący nastroje analityków (marzec przyniósł tąpnięcie wskaźnika po agresji Rosji na Ukrainę).
Środa, 13.04.2022
Zaczynają spływać krajowe dane. W środę poznamy wynik bilansu płatniczego w lutym. Oczekujemy deficytu na rachunku obrotów bieżących w wysokości 2 mld EUR (modele wskazują na rozszerzenie deficytu na rachunku handlowym, odpada spory transfer netto z UE).
Opublikowana zostanie produkcja przemysłowa w strefie euro (dopiero za luty) oraz finalna inflacja w Hiszpanii (wstępny HICP, jak wszędzie, zaskoczył w górę wynikiem 9,8% r/r).
Po drugiej stronie Oceanu po CPI przyjdzie czas na PPI. Oczekiwana jest stabilizacja wskaźnika po wyłączeniu żywności, energii i efektów handlowych (6,6%).
Czwartek, 14.04.2022
EBC podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych. To jeszcze nie czas na podwyżki. Spodziewamy się jednak, że Europejski Bank Centralny będzie kontynuował swój jastrzębi skręt z ostatniej konferencji (podtrzymanie prawdopodobieństwa zakończenia APP w wakacje), nie zapominając przy tym o potrzebie elastyczności (brak twardych deklaracji).
Decyzję w sprawie stóp procentowych podejmie również Bank Turcji.
Spłyną też kolejne dane o inflacji w regionie - tym razem czas na Słowację.
W USA opublikowane zostaną dane o sprzedaży detalicznej w marcu (oczekiwany wzrost o 0,6% m/m, przy 0,3% m/m miesiąc wcześniej), liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych (ostatni tydzień przyniósł rekordowo niskie 166 tys.) i indeks Uniwersytetu Michigan (oczekiwana stabilizacja).
Piątek, 15.04.2022
GUS opublikuje finalny odczyt marcowej inflacji. Flash wskazywał na 10,9% r/r - nie spodziewamy się by piątkowe dane znacząco odbiegały od tej liczby. O powodach wzrostu wskaźnika w ostatnim miesiącu pisaliśmy w komentarzu.
Finalna inflacja zostanie opublikowana również we Francji (flash wskazał na 5,1% r/r) i we Włoszech (6,7% r/r).
W USA opublikowane zostaną dane o produkcji przemysłowej w marcu (oczekiwane 0,5% m/m, podobnie jak miesiąc wcześniej) i indeks Empire State (oczekiwana poprawa).
