Mając na uwadze wspomniane ryzyka, na szczególną uwagę zasługuje obecne stanowisko EBC. Implikuje ono wyraźnie jastrzębie podejście i chęć osiągnięcia bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej niż ta w USA. EBC zakłada dość płytką recesję, niemniej przy takiej retoryce wydaje się, iż taki scenariusz może być trudno osiągalny (recesja powodowana polityką pieniężną).
Zobacz także: Spadek płac realnych w strefie euro w wyniku szoku cenowego. Ryzyko wzrostu cen na skutek transformacji energetycznej
Dane dotyczące akcji kredytowej już teraz wskazują, że dotychczasowe zaostrzenie polityki monetarnej było znaczące. Swoje robią także wojna w Ukrainie oraz niepewność odnośnie do przyszłej ścieżki inflacji. W efekcie zgłaszany przez przedsiębiorstwa i gospodarstwa domowe popyt na kredyt spadł w ostatnim czasie do poziomów niewidzianych od wielu lat. Jeśli inflacja będzie nadal spadała, EBC nie dowiezie „obiecanego” zacieśnienia.
***Materiał pochodzi z raportu mBanku: Scenariusz(e) na 2023 rok, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
