- W strukturze danych wyróżniał się spadek zamówień w transporcie o 16,2%m/m (w tym spadek zamówień na samoloty cywilne o 58,9%), ale z drugiej strony wzrost zamówień w obronności o 24,2%.
- Najbardziej niepokojąco w tym zestawie danych wygląda spadek indeksu zaufania konsumentów według Conference Board do 106,7pkt. w lutym z 110,9pkt. w styczniu (po korekcie w dół z 114,8pkt.) i zdecydowanie poniżej oczekiwań analityków 115pkt. Tak silnego pogorszenia nastrojów nie sygnalizowały inne dane z USA jak ufność konsumencka według Uniwersytetu Michigan czy PMI / ISM. Będziemy szukać potwierdzenia tego sygnału w innych danych.
- Wciąż jednak modele nowcastingowe wskazują na wzrost PKB USA w 1kw24 powyżej 3%kw/kw zaanualizowany, podobnie jak przez 2poł24. Także wyniki spółek i ich zapowiedzi na 2024 rok sugerują brak spowolnienia, chociaż inne dane alternatywne, szczególnie z rynku pracy są mniej optymistyczne.
- Wczorajsze dane z USA wpisują się w słabszą końcówkę ub.r. i słabe otwarcie roku w tej gospodarce. Indeks cen domów w 20 największych miastach (S&P / Case-Shiller) wzrósł w grudniu o 6,1%r/r, blisko konsensusu 6,0% i 5,4% w listopadzie. W ujęciu miesięcznym indeks spadł o 0,3%m/m. Natomiast indeks średnich cen domów jednorodzinnych FHFA wzrósł w grudniu o 0,1%m/m, poniżej oczekiwań 0,3% i 0,4% w listopadzie. W ujęciu rocznym indeks ustabilizował się na poziomie 6,6%r/r, po 6,7% miesiąc wcześniej.
USA: Stonowane komentarze z Fed
- Prezes Fed z Kansas City J. Schmid (od 6 miesięcy na stanowisku) powiedział, że nie ma potrzeby wyprzedzającego ruchu ze strony Fed jeśli chodzi o łagodzenie polityki pieniężnej. W jego ocenie, Fed powinien być cierpliwy i czekać na więcej dowodów na trwały spadek inflacji przy ciągle mocnym rynku pracy. Według niego przywrócenie stabilności cen w usługach wymaga złagodzenia wzrostu płac.
- W podobnym tonie wypowiedziała się M. Bowman, która stwierdziła, że to nie nastał jeszcze czas aby zacząć obniżki stóp procentowych Fed.
- Na dziś zaplanowane są kolejne wystąpienia przedstawicieli Fed (Bostic, Collins, Williams).
- Jeśli chodzi o dane, to poznamy finalny odczyt deflatora PCE za 4kw23 w USA (wstępnie 2,0% kw/kw w ujęciu odsezonowanym, zanualizowanym) oraz zapasy hurtowników w USA w styczniu.
Węgry: Przyśpieszenie tempa obniżek stóp procentowych do 100pb
- Zgodnie z oczekiwaniami analityków, Narodowy Bank Węgier (MNB) obniżył wczoraj główną stopę procentową o 100pb do 9%, przyśpieszając tempo łagodzenia po poprzedniej obniżce o 75pb. Spodziewamy się, że do połowy roku stopy procentowe spadną do 6,5%, a za miesiąc MNB dokona kolejnej obniżki o 100pb.
- Łagodzenie polityki pieniężnej jest możliwe dzięki wyraźnemu spadkowi tempa inflacji i korzystnym prognozom inflacji. Na koniec roku spodziewamy się inflacji CPI około 5,7%r/r. Jednak docelowa stopa na Węgrzech może być wyższa niż wycenia to rynek obecnie. NBH jest wrażliwy na słabość forinta i może to wyrazić przez zakończenie cyklu luzowania na poziomie wyższym niż oczekuje rynek, aby zapobiec deprecjacji forinta.
Zobacz także: Dwa banki dwa bratanki: czy NBP będzie się wzorować działaniami MNB?
Wiadomości krajowe
Kolejna udana aukcja obligacji i wzrost pokrycia potrzeb pożyczkowych
- Na wczorajszym przetargu Ministerstwo Finansów sprzedało 5 serii obligacji za PLN9,3mld, przy popycie na poziomie PLN12,4mld. Z szacunków resortu wynika, że po wczorajszej aukcji poziom sfinansowania potrzeb pożyczkowych budżetu w 2024 wynosi ok. 43,2%.
Polska oczekuje przynajmniej częściowego skupu interwencyjnego nadwyżek zboża w Europie
- Nadwyżka zboża w Europie to obecnie 20 mln ton, a przed letnimi zbiorami tylko w Polsce jest 9 mln ton nadwyżki zbożowej – powiedział premier D. Tusk. Premier stwierdził, że konieczne jest znalezienie rozwiązania tej kwestii na poziomie europejskim i rozważenie interwencyjnego skupu produktów rolnych.
