W minionym tygodniu na rynkach finansowych panowały dość zmienne nastroje i większość indeksów zanotowała lekkie straty. Na rynku amerykańskim najlepiej poradziły sobie spółki wartościowe (value) z indeksu Dow Jones Industrial Average, a spółki technologiczne z indeksu Nasdaq Composite kontynuowały spadki z poprzedniego tygodnia.
Najważniejsze wydarzenia gospodarcze i rynkowe:
Jednym z ważniejszych odczytów danych makroekonomicznych ubiegłego tygodnia była publikacja amerykańskiej inflacji CPI, która wzrosła w lipcu o 0,2% w ujęciu miesięcznym (m/m) oraz do 3,2% w ujęciu rocznym (r/r) z 3% r/r w czerwcu, czyli odrobinę poniżej oczekiwań zakładających wzrost do 3,3%. Inflacja bazowa CPI obniżyła się do 4,7% r/r z 4,8% r/r w czerwcu. Choć dane te wskazują, że presja inflacyjna słabnie, co może skłonić Rezerwę Federalną do rozważenia wstrzymania dalszych podwyżek stóp procentowych, to z kolei dane dotyczące inflacji producentów (PPI) nieco rozczarowały. Lipcowa inflacja PPI wzrosła o 0,3% w ciągu miesiąca, a w porównaniu do cen z lipca poprzedniego roku o 0,8% (konsensus zakładał nieco niższe poziomy, odpowiednio 0,2% m/m i 0,7% r/r). W lipcu odnotowano zatem pierwszy roczny wzrost stopy inflacji cen producentów od ponad roku. Z kolei nastroje konsumentów w USA mierzone wskaźnikiem sentymentu publikowanym przez Uniwersytet w Michigan nieznacznie spadły z 71,6 pkt w lipcu do 71,2 pkt w sierpniu. Indeks od lipca pozostaje jednak na wysokich poziomach powyżej 70 pkt, notowanych ostatnio na koniec 2021 roku.
Roczne wskaźniki inflacji cen producentów (PPI) oraz inflacji konsumentów w strefie euro (%)
Źródło: Opracowanie własne PKO TFI na podstawie danych Bloomberg.
Dane dotyczące Europy potwierdzają słabnącą kondycję sektora przemysłowego w Niemczech.Produkcja przemysłowa w czerwcu obniżyła się o 1,5% m/m, znacznie więcej niż oczekiwania zakładające spadek o 0,5% m/m. To także gorszy odczyt niż w maju, kiedy produkcja spadła o 0,1% m/m. Produkcja spadła także w porównaniu do czerwca zeszłego roku, odczyt ten wyniósł -1,7% r/r przy oczekiwaniach na poziomie -0,2% r/r. Poznaliśmy także ostateczne dane dotyczące inflacji CPI w lipcu w Niemczech względem czerwca, która zgodnie ze wstępnym odczytem wyniosła 6,2% r/r.
Kalendarz danych makro w Polsce nie obfitował w minionym tygodniu w publikacje. Główny Urząd Statystyczny podał dane dotyczące przeciętnego wynagrodzenia w gospodarce narodowej w drugim kwartale, które wyniosło 7 006 PLN. Dynamika wzrostu wynagrodzeń zmalała do 13,8% r/r z 14,3% r/r w kwartale pierwszym.
