PL: Dziś o godz. 10:00 Główny Urząd Statystyczny opublikuje dane o sprzedaży detalicznej w sierpniu. Według naszej prognozy spadła ona o 3,5% r/r po spadku o 4,0% r/r w lipcu. Gdyby nasza prognoza okazała się prawdziwa, to oznaczałoby to, że sprzedaż detaliczna wychodzi z dołka, aczkolwiek powoli. Sprzyja temu obniżająca się inflacja oraz poprawiające się nastroje konsumenckie.
Wydarzenia i komentarze
US: Zgodnie w powszechnymi oczekiwaniami amerykańska Rezerwa Federalna (Fed) nie zmieniła stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. Oznacza to, że przedział dla głównej stopy procentowej wynosi nadal 5,25-5,50%. Reszta informacji miała bardziej jastrzębią wymowę niż oczekiwano. Główna wiadomość płynąca we wrześniu z Fed to utrzymanie oczekiwań przez członków jeszcze jednej podwyżki stóp procentowych o 0,25 pkt proc. w 2023 r. i podniesienie mediany prognoz dla 2024 i 2025 r. o 50 pkt bazowych. Tym samym stopa Fed ma wynieść 5,00-5,25% na koniec 2024 r., 3,75-4,00% na koniec 2025 r. i 2,75%-3,00% na koniec 2026 r. Na konferencji prasowej przewodniczący Fed J.Powell powiedział, że za zmianą oczekiwań co do stóp przemawiają lepsze prognozy aktywności gospodarczej. Członkowie Fed obniżyli względem poprzedniej rundy prognoz, która była w czerwcu, spodziewaną ścieżkę bezrobocia. Wskazuje to, że bankierzy centralni stali się bardziej przekonani co do scenariusza tzw. miękkiego lądowania amerykańskiej gospodarki. Oznacza on spadek inflacji do celu bez recesji i bez znaczącego wzrostu bezrobocia. Jest to pozytywny scenariusz. Niemniej wpływa on na bardziej jastrzębią retorykę Fed. Realizacja tych prognoz pozostaje niepewna. Dlatego członkowie Fed utrzymują otwartą furtkę do jeszcze jednej podwyżki w tym roku, gdyby dane makro zaskakiwały in plus. Rynki finansowe nie dają w pełni wiary jastrzębiemu scenariuszowi Fed. Obecnie w instrumentach finansowych wyceniają prawdopodobieństwo podwyżki stóp na następnym posiedzeniu w listopadzie na ok 30%.
PL: Produkcja sprzedana przemysłu spadła w sierpniu o 2,0% r/r po wobec spadku o 2,3% r/r w lipcu. Dane odsezonowane wskazały jednak na jej wzrost względem poprzedniego miesiąca (+0,6% m/m w sierpniu podczas gdy w lipcu produkcja spadła o 1,0% m/m). W naszej ocenie przemysł prawdopodobnie mija dołek cyklu koniunkturalnego. Niemniej odbudowa wzrostu będzie powolna, ponieważ koniunktura w strefie euro, naszego głównego partnera handlowego, jest słaba.
PL: Roczna dynamika przeciętnego zatrudnienia w firmach zatrudniających co najmniej 10 osób wyniosła w sierpniu 0,0% r/r, wobec 0,1% r/r miesiąc wcześniej. Przeciętne miesięczne wynagrodzenie wzrosło natomiast o 11,9% r/r po wzroście o 10,4% r/r miesiąc wcześniej. Naszym zdaniem dane za sierpień nie zmieniają oceny i prognoz sytuacji na krajowym rynku pracy. Nadal spodziewamy się zatem utrzymywania się niskiego bezrobocia oraz relatywnie szybkiego wzrostu płac. Wraz z obniżającą się inflacją powinien on jednak stopniowo wyhamowywać.
Zobacz także: Jeśli tyle zarabiasz, jesteś „średniakiem”! GUS podał dane o przeciętnym wynagrodzeniu w Polsce
