W środę Fed podwyższył przedział stopy procentowej z 0,75%-1% do 1,5%- 1,75%, pieczętując wyższy poziom oczekiwań rynkowych. Po spotkaniu prezes Fed zaznaczał, że do ruchu o 75 p.b. skłoniły FOMC zaskoczenia inflacyjne i nie spodziewa się, aby podwyżki tego rzędu były częste. Fed pozostaje jednak zdeterminowany w walce z nadmierną inflacja, co przyniesie kontynuację zacieśniania monetarnego w kolejnych miesiącach.
Na najbliższym posiedzeniu podwyżka o 50 pb lub 75 pb wg. niego będzie najbardziej prawdopodobna. Dodał jednak, że Fed jest gotowy na szybką zmianę kursu, jeśli gospodarka USA zbytnio spowolni. FOMC przewiduje stopy proc. w USA na poziomie 3,4% na koniec 2022 r., 3,8% na koniec 2023 r. i 3,4% na koniec 2024 r. co oznacza podwyższenie oczekiwań i zbliżenie się do konsensusu rynkowego.
Nadzwyczajne środowe spotkanie EBC w celu analizy sytuacji rynkowej zakończyło się deklaracją przeciwdziałanie ponownemu ryzyku fragmentacji rynku. Rada Prezesów zdecydowała, że zastosuje elastyczność w reinwestowaniu zapadających aktywów zakupionych w ramach PEPP. Ponadto EBC postanowił przyspieszyć prace nad projektem nowego instrumentu przeciwdziałającego fragmentacji rynku.
W ciągu ostatnich dwóch dni decyzje o podwyżkach stóp procentowych podjął jeszcze Bank Anglii, podnosząc stopę procentową o 25 pb do 1,25%. Narodowy Bank Węgier podwyższył 1-tygodniową depozytową stopę procentową o 50 p.b. do 7,25%. Stopa poszła w górę również w Szwajcarii, gdzie dość niespodziewanie SNB podniósł stopy procentowe o 0,5 pkt procentowego do - 0,25%, pierwszy raz od 2007 r.
Rynek walutowy i rynek akcji
Inflacja CPI w Polsce zgodna ze wstępnym odczytem
Majowy odczyt został utrzymany na poziomie 13,9% r/r. Za wzrost odpowiada głównie wzrost cen paliw o 5% m/m i cen nośników energii (3,5% m/m) napędzanych głównie drożejącym węglem. Wolniej niż przed miesiącem rosła żywność o 1,3% m/m wobec 4,1% m/m w kwietniu. Z kolei negatywnie odczytujemy przyspieszenie inflacji bazowej, którą szacujemy na ok. 8,5% r/r. Dane determinują w naszej ocenie kontynuację zacieśniania polityki monetarnej.
Rynek pieniężny i rynek długu
