Agresywnym podwyżkom stóp procentowych w naszym regionie (CNB, MNB) towarzyszy zacieśnienie warunków finansowych i podwyżki stóp w USA oraz normalizacja polityki pieniężnej w strefie euro, obejmująca m.in. zakończenie programu QE. 
Rezerwa Federalna po zakończeniu skupu aktywów w marcu 2022 rozpoczęła cykl podwyżek stóp procentowych. Napływające dane inflacyjne i z rynku pracy pchają Fed w kierunku agresywnego zacieśnienia. W całym 2022 przewidujemy wzrost stóp łącznie o 150pb.
EBC planuje relatywnie szybko zakończyć program skupu aktywów, ale w kwestii stóp procentowych pozostaje ostrożny. Rynek coraz mocniej wycenia podwyżki stóp procentowych jeszcze w 2022.
Bank Anglii podniósł główną stopę do 0,75%. BoE zapewne coraz mocniej będzie akcentować ryzyka dla wzrostu gospodarczego sugerując ostrożność w zacieśnianiu polityki pieniężnej.
Bank Czech w awangardzie banków centralnych regionu podniósł stopy do 5%. CNB chce prowadzenia zdecydowanie ostrzejszej polityki pieniężnej przez dłuższy czas niż wcześniej oczekiwano.
Przewidujemy, że RPP będzie kontynuować podwyżki stóp procentowych, a stopa referencyjna dotrze w 2022 do poziomu 6,0%. Ostatnie decyzje pokazały dużą wrażliwość Rady na bieżącą inflację i mniejszą wagę przykładaną do wzrostu gospodarczego. Podwyższona inflacja na początku 2022 będzie skłaniać RPP do dalszych zdecydowanych ruchów.
***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: Kwartalnik Eksportera Wojenna zawierucha, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk
